2015年上半年，滬膠期價(jià)結(jié)束了自去年9月份以來(lái)的低位震蕩態(tài)勢(shì)，并于4月下旬突破了七個(gè)多月以來(lái)的震蕩區(qū)間，但由于現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲力度不足，期價(jià)上試15500元/噸附近回落。下半年來(lái)看，供需過(guò)剩正在得到緩解，但終端需求疲軟將繼續(xù)壓制期價(jià)，預(yù)計(jì)將呈區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。
后市展望
整體來(lái)看，在全球多個(gè)國(guó)家央行競(jìng)相降息的環(huán)境下，國(guó)際化的貨幣寬松氛圍正在形成。由于去年膠價(jià)低迷，東南亞主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量出現(xiàn)同比下滑，但全球天膠消費(fèi)存在剛性需求，消費(fèi)量繼續(xù)增加，供應(yīng)過(guò)剩的局面得到明顯的緩解。眼下雖然新膠迎來(lái)開(kāi)割期，但膠農(nóng)生產(chǎn)情緒不高，加上部分產(chǎn)區(qū)氣象干旱導(dǎo)致新膠供應(yīng)仍未放量。而近幾個(gè)月來(lái)橡膠進(jìn)口量仍在下降，受銀行收緊質(zhì)押融資影響，下半年國(guó)內(nèi)保稅區(qū)庫(kù)存維持低位的概率較高。目前國(guó)內(nèi)供應(yīng)端偏緊的局面還沒(méi)得到改善，后期還有個(gè)天氣的因素在等待發(fā)酵。但由于國(guó)內(nèi)重卡產(chǎn)銷(xiāo)萎靡不振，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存高企，而輪胎行業(yè)亦舉步維艱，下游需求恢復(fù)熊途漫漫，加上四季度東南亞產(chǎn)區(qū)開(kāi)割，新膠供應(yīng)快速增加。整體來(lái)看，下半年滬膠市場(chǎng)或難出現(xiàn)明顯的趨勢(shì)性行情，1601合約預(yù)計(jì)在13500-18000區(qū)間波動(dòng)。
