中國(guó)5月貿(mào)易順差再度擴(kuò)大，接近歷史高點(diǎn)，不過這主要是由進(jìn)口大幅下滑推動(dòng)的。高盛提到，18.1%的進(jìn)口同比跌幅反應(yīng)了量?jī)r(jià)齊跌，而量的影響更為重要。在進(jìn)口報(bào)告中，我們發(fā)現(xiàn)，原油進(jìn)口大幅走低。

華爾街見聞昨日曾提及，中國(guó)5月的原油進(jìn)口量環(huán)比大跌了23.3%，同比跌幅接近11%，這是自2013年11月以來的最大跌幅。

作為近來支撐國(guó)際油價(jià)的重要力量，中國(guó)原油進(jìn)口量下降是否會(huì)令油價(jià)再度滑坡呢？

以下是高盛的報(bào)告內(nèi)容：中國(guó)進(jìn)口增速疲弱可能同時(shí)反應(yīng)了進(jìn)口量和進(jìn)口價(jià)格的效應(yīng)，但是考慮到油價(jià)溫和上漲，所以數(shù)量效應(yīng)可能是更關(guān)鍵的因素。數(shù)據(jù)顯示，今年5月中國(guó)原油進(jìn)口總額同比大跌50.3%，相較4月43.9%的同比跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。此外其他主要商品的進(jìn)口，例如鋼鐵、煤炭也同樣出現(xiàn)了進(jìn)一步的下滑。

這引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)。金融博客Zerohedge提到，中國(guó)似乎已經(jīng)完成了原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備。也有外媒援引交易商稱，如此大的跌幅屬于反常情況。

“中國(guó)煉廠維修期，進(jìn)口下降4-6%是可以接受的，但跌幅在20%或以上是需求崩潰的跡象，”Mizuho Securities能源期貨部門董事Bob Yawger說。

中國(guó)需求下降也拖累了國(guó)際油價(jià)，周一布油收跌1%，美油收跌1.7%。

不過對(duì)于后市的展望，分析人士態(tài)度較為樂觀。根據(jù)原油市場(chǎng)信息服務(wù)商ICIS安迅思的預(yù)計(jì)，中國(guó)將會(huì)重新開始購買更多的原油，填補(bǔ)庫存。

隨著更多油儲(chǔ)罐投入使用，我們認(rèn)為中國(guó)原油進(jìn)口會(huì)在6月以及下半年回升。