二季度“穩(wěn)增長”政策打響了第一槍。周末降準之后，高盛集團經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)計，接下來降息的幅度將遠大于上次。

宋宇等高盛集團經(jīng)濟學(xué)家在一份研報中寫道，降準100個基點對于市場而言是個驚喜，有助于提振經(jīng)濟和市場的信心。人民銀行周日降準的決定，加之最近幾周銀行間利率的大幅下滑，標志著中國的決策進入了一個采取更有作為立場的新階段之前的小步和大間隔寬松沒能有效穩(wěn)定經(jīng)濟，令人懷疑此次政府推動經(jīng)濟復(fù)蘇的能力，相信接下來的寬松措施也有可能更有作為。

該研報預(yù)計，緊接著重大貨幣政策措施就是降息，下次降息的幅度要遠大于上次。

今年3月1日，中國人民銀行將1年期貸款基準利率下調(diào)25個基點至5.35%、1年期存款基準利率下調(diào)25個基點至2.5%。

本周日，中國人民銀行宣布，自今天起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點。此外還對農(nóng)村金融機構(gòu)以及對小微企業(yè)貸款達標的銀行給予額外寬松。

此次降準的時機基本符合市場預(yù)期，但是降準幅度超乎市場意料。市場預(yù)計此輪降準或向市場釋放1-1.5萬億流動性。

高盛集團的經(jīng)濟學(xué)家在研報中表示，預(yù)計下次降息和本次降準之間的間隔會較小。進一步降準有可能，但估計不會在第三季之前。研報還估計，財政政策和行政措施也會加碼跟上，營造全面寬松的格局。

今年一季度外貿(mào)、零售和工業(yè)等方面數(shù)據(jù)均大幅下滑。中信證券稱，經(jīng)濟下行幅度逼近政府底線引起決策層一定程度的恐慌。

事實上，為“保增長”，無論財政政策還是行政措施都已輪番上演。中國國家發(fā)改委在去年推出的七大重點工程包的基礎(chǔ)上，將增加科技創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)升級等工程包。同時，國務(wù)院近日發(fā)文，要求通過簡政放權(quán)、簡化程序等措施，擴大內(nèi)陸口岸對外開放，促進對外貿(mào)易的發(fā)展。

此外，中央領(lǐng)導(dǎo)密集調(diào)研，督促各項政策執(zhí)行到位。

國務(wù)院總理李克強上周考察中國工商銀行和國家開發(fā)銀行時強調(diào)，要加大支持小微企業(yè)力度，開發(fā)性金融要加大對國家戰(zhàn)略和重點項目的支持力度，加快放貸進度。

此前，他在重慶調(diào)研時表示，確保全面完成今年鐵路建設(shè)投資8000億元以上、新投產(chǎn)里程8000公里以上的目標任務(wù)，為經(jīng)濟發(fā)展增添新動能。

高盛集團的研報稱，唯一的例外可能是匯率措施。預(yù)計美元不會大幅升值，以此為基礎(chǔ)預(yù)計，中國會讓中間價對美元貶值?？紤]到納入SDR籃子的需要，貶幅可能會非常小。如此一來，貿(mào)易加權(quán)后人民幣仍有可能升值，從而部分抵消其他政策寬松的效果。

李克強總理此前接受《金融時報》采訪時表示不愿見到人民幣貶值，政府希望提振內(nèi)需。