3月中國制造業(yè)PMI反彈，顯示此前的刺激措施已開始對中國制造業(yè)構成支撐。

3月中國官方制造業(yè)PMI回升至50.1，高于預期49.7和前值49.9，重回擴張區(qū)間。3月匯豐制造業(yè)PMI終值49.6，亦好于初值49.2。

李克強總理上月表示，如果經(jīng)濟過度放緩，決策者會介入。他在兩會記者會上表示，“過去沒有強刺激，所以政策回旋余地比較大，工具還比較多！”

中國央行行長周小川上周日也表示，中國政府需要對通縮跡象提高警惕，政策制定者正在對全球經(jīng)濟增長以及大宗商品價格下跌保持密切監(jiān)視。

澳新銀行經(jīng)濟學家周浩告訴彭博新聞社：

似乎中國的促增長措施取得了部分成效，但是中國經(jīng)濟的下行壓力仍然存在，需要當局采取額外的促使助增長。

中金公司首席經(jīng)濟學家梁紅也表示，3月PMI絕對水平仍在榮枯線附近，顯示經(jīng)濟增長動能弱，同時制造業(yè)就業(yè)壓力較大，政策仍需進一步加大放松力度。

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后企業(yè)集中開工、加快生產(chǎn)活動，穩(wěn)增長措施提振和大宗商品價格跌幅收窄是3月官方制造業(yè)PMI回升的主要原因。
從分項數(shù)據(jù)來看，生產(chǎn)活動和就業(yè)回暖是3月制造業(yè)PMI回升的主要原因。

中國3月官方非制造業(yè)PMI53.7，較前值53.9有所回落，運行于一年多來的低位。春節(jié)后，一些與居民消費密切相關的零售、餐飲、航空運輸?shù)确招孕袠I(yè)業(yè)務總量出現(xiàn)一定程度的季節(jié)性回落，是服務業(yè)商務活動指數(shù)回落的主要因素之一。

從分項數(shù)據(jù)來看，投入價格和銷售價格指數(shù)大幅下滑是3月非制造業(yè)PMI回落的主要原因。

以下是國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河的解讀：

一、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)微高于臨界點

3月份制造業(yè)PMI為50.1%，比上月回升0.2個百分點，重回擴張區(qū)間。PMI小幅回升的主要原因，一是春節(jié)過后，企業(yè)集中開工，生產(chǎn)活動有所加快，生產(chǎn)指數(shù)比上月回升0.7個百分點，是帶動本月PMI回升的重要因素之一；二是在近期一系列穩(wěn)增長、調結構、促改革的政策措施利好作用下，企業(yè)對未來一段時間的市場預期持樂觀態(tài)度的比例有所增加，生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)升至61.3%，為近期高點；三是近期原油等大宗商品價格降幅收窄，一些建筑鋼材產(chǎn)品價格出現(xiàn)回升，市場環(huán)境的有利因素對企業(yè)的生產(chǎn)也帶來一些積極影響。

分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)表現(xiàn)依然穩(wěn)定， PMI為51.5%，比上月上升1.1個百分點，穩(wěn)中有升，是制造業(yè)生產(chǎn)增長的有力支撐，同時也是PMI回升的重要因素；中、小型企業(yè)PMI雙雙回落，持續(xù)低于臨界點，生產(chǎn)經(jīng)營過程中的困難依然較大。

雖然PMI小幅回升，但漲幅低于往年同期水平，同時本月的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均小幅回落，國內外市場需求仍顯偏弱，制造業(yè)存在一定下行壓力。

二、非制造業(yè)商務活動指數(shù)繼續(xù)保持在擴張區(qū)間

2015年3月，中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為53.7%，雖比上月小幅回落0.2個百分點，但近期走勢總體穩(wěn)健，表明我國非制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。

服務業(yè)商務活動指數(shù)為52.3%，比上月回落0.9個百分點，服務業(yè)業(yè)務總量增速有所減緩。本月電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件、郵政快遞等行業(yè)繼續(xù)保持較快增長；但春節(jié)過后，一些與居民消費密切相關的零售、餐飲、航空運輸?shù)确招孕袠I(yè)業(yè)務總量出現(xiàn)一定程度的季節(jié)性回落，是服務業(yè)商務活動指數(shù)回落的主要因素之一。

建筑業(yè)商務活動指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為58.9%和54.7%，均比上月上升2.4個百分點，表明隨著重點基礎設施建設項目的加快推進以及天氣轉暖，建筑業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動加快，市場需求較快增長。