國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)已開割   全乳膠或5月初上市

從國(guó)內(nèi)產(chǎn)膠規(guī)律來(lái)看，每年3月中旬后，云南主產(chǎn)區(qū)便進(jìn)入新的生產(chǎn)周期，目前已有膠水銷售，聽聞成交價(jià)格在9元/公斤。雖說(shuō)今年受天氣影響，割膠工作存在時(shí)間延后現(xiàn)象，不過(guò)近期產(chǎn)區(qū)天氣良好，適合割膠工作開展，因此推遲割膠并不會(huì)給產(chǎn)量帶來(lái)多大沖擊。此外，4月上旬，海南主產(chǎn)區(qū)也將步入開割季，屆時(shí)國(guó)內(nèi)新季全乳膠將陸續(xù)上市，供應(yīng)壓力會(huì)集中釋放。若滬膠持續(xù)反彈可能會(huì)遭遇農(nóng)墾和貿(mào)易商賣出套保的拋壓。而從近10年滬膠價(jià)格月度走勢(shì)可以印證，4月滬膠下跌概率較大，在55%以上。

泰國(guó)已開始向中國(guó)出售橡膠  貨源將分批達(dá)到中國(guó)

周四泰國(guó)農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)Amnuay Patise在電話采訪中稱，泰國(guó)政府計(jì)劃銷售21萬(wàn)噸的庫(kù)存橡膠給中國(guó)，價(jià)格為63.25銖/公斤（合1940美金/噸）。這批貨根據(jù)質(zhì)量不同，此前采購(gòu)成本最高可達(dá)100銖。出售后，泰國(guó)政府損失可達(dá)100億銖（合3.07億美元）。首批貨物此前已發(fā)往中國(guó)，后續(xù)貨物將在未來(lái)18個(gè)月陸續(xù)發(fā)往中國(guó)，屆時(shí)可明確實(shí)際損失的總額。

REO正就未來(lái)20萬(wàn)噸貨物的定價(jià)水平與海膠協(xié)商，后續(xù)貨物在未來(lái)12個(gè)月陸續(xù)發(fā)出，銷售價(jià)格將高于泰國(guó)的市場(chǎng)價(jià)格。REO與海膠簽訂了40萬(wàn)噸的供貨協(xié)議。海膠還計(jì)劃以友誼價(jià)銷售20萬(wàn)噸貨物給中化國(guó)際，作為雙邊協(xié)議的一部分，中國(guó)將幫助泰國(guó)建設(shè)高鐵項(xiàng)目，中化國(guó)際則以高于市場(chǎng)的水平購(gòu)買泰國(guó)橡膠。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)及庫(kù)存將面臨增加

截至3月13日，青島保稅區(qū)天然橡膠庫(kù)存膠2月底增加4800噸至168800噸；復(fù)合膠減少1600噸至33200噸，合成橡膠增加200噸至12200噸，總庫(kù)存增加至214200噸。市場(chǎng)消息稱，國(guó)內(nèi)目前復(fù)合膠的庫(kù)存遠(yuǎn)不止保稅區(qū)現(xiàn)有的水平，前期復(fù)合膠套利盤買入了大批量的復(fù)合膠，消息稱數(shù)量在8萬(wàn)噸左右；同時(shí)市場(chǎng)消息反饋，由于擔(dān)心7月1日起復(fù)合膠新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，尚不能有可大范圍使用的復(fù)合膠進(jìn)入國(guó)內(nèi)，部分工廠也在低位進(jìn)行積極的買入備貨，也是造成目前可流通資源偏少的愿意之一。而隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)的開割及泰國(guó)開始向中國(guó)出售庫(kù)存橡膠，國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍有可能繼續(xù)上升的趨勢(shì)。

復(fù)合膠新標(biāo)準(zhǔn)7月份起實(shí)施   新膠適用于工廠的可能性較小

2014年12月31日，國(guó)家質(zhì)檢總局、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)正式發(fā)布了復(fù)合橡膠國(guó)家推薦性標(biāo)準(zhǔn)《復(fù)合橡膠 通用技術(shù)規(guī)范》，該標(biāo)準(zhǔn)擬于7月1日正式實(shí)施。該標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定復(fù)合橡膠中生膠含量不超過(guò)88%，使復(fù)合橡膠不再是傳統(tǒng)的橡膠材料，而是一種新的“復(fù)合材料”。這給輪胎行業(yè)的使用帶來(lái)極大的困難。

最終新標(biāo)準(zhǔn)確定的復(fù)合橡膠88%的生膠含量，只是簡(jiǎn)單選取了雙方要求的平均值。這樣“平衡”上下游意見(jiàn)形成的指標(biāo)顯然是草率的、不嚴(yán)肅的。在沒(méi)有全面考慮各方面的承受能力以及標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整企業(yè)所需要的各種準(zhǔn)備，同時(shí)復(fù)合橡膠中生膠含量的數(shù)據(jù)也沒(méi)有相應(yīng)技術(shù)支撐的情況下，人為降低復(fù)合橡膠中生膠含量，將在復(fù)合橡膠生產(chǎn)、供應(yīng)、技術(shù)、質(zhì)量、使用等方面造成極大的混亂。

進(jìn)一步講，新標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)上難以實(shí)現(xiàn)。天然橡膠含量在95%以上的復(fù)合橡膠，輪胎及其他橡膠制品企業(yè)在使用時(shí)，無(wú)需過(guò)多調(diào)整配方和工藝，就可以滿足輪胎各部件生產(chǎn)要求，保證產(chǎn)品質(zhì)量。但該標(biāo)準(zhǔn)中“復(fù)合橡膠中生膠含量不應(yīng)大于88%(質(zhì)量分?jǐn)?shù))”的規(guī)定，使復(fù)合橡膠變成了一種新的“復(fù)合材料”，其通用性大為下降。輪胎各部件的膠料配方、工藝控制等必須要重新做大量試驗(yàn)和調(diào)整，用調(diào)整后的配方和工藝制造出的輪胎還要經(jīng)過(guò)各種成品檢測(cè)試驗(yàn)。另外，還要經(jīng)過(guò)汽車廠商的相關(guān)認(rèn)證和審核，這一過(guò)程至少需要2～3年的調(diào)整期。

全球性過(guò)剩的局面難改

國(guó)際橡膠協(xié)會(huì)（IRSG）前任秘書長(zhǎng)Hidde Smit預(yù)估，2016年全球橡膠需求增速將放慢至3.5%，2015年為3.9%，2014年為4.1%。預(yù)計(jì)中國(guó)明年橡膠需求增速為4.8%，今年為6%，2014年為7.1%。Smit稱，我們預(yù)期中國(guó)未來(lái)幾年的需求增速將持續(xù)放慢。盡管2005年-2011年期間橡膠種植量增加，但消費(fèi)量增速卻放慢。Smit預(yù)期，全球2016年橡膠消費(fèi)量將由今年的1323萬(wàn)噸降至1275萬(wàn)噸，而產(chǎn)量將由今年的1225萬(wàn)噸增至1283萬(wàn)噸。中國(guó)2016年橡膠消費(fèi)量預(yù)計(jì)由今年的478萬(wàn)噸增至500萬(wàn)噸。中國(guó)2014年消費(fèi)量為451萬(wàn)噸。

目前國(guó)內(nèi)的部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)砍伐橡膠樹及棄割的現(xiàn)象，但預(yù)期短期內(nèi)不會(huì)對(duì)整個(gè)局面帶來(lái)較大的影響，因2007-2009年間的種植量較高，這部分膠樹已經(jīng)到了可割膠的時(shí)間段，國(guó)產(chǎn)膠的量難以出現(xiàn)減產(chǎn)的情況。

輪胎工廠開工隨逐步提升  但面臨資金、訂單等壓力

今年輪胎工廠尤其是民營(yíng)工廠大都是早放假晚開工的情況，而元宵節(jié)后工廠陸續(xù)開工，開工率也逐步的提升，截至到3月底山東地區(qū)全鋼胎開工率攀升至62%以上，半鋼胎開工率也上行至68%附近，但是對(duì)比往年的情況來(lái)看目前開工率仍然偏低。而春節(jié)前山東德瑞寶輪胎的倒閉還是對(duì)東營(yíng)地區(qū)的輪胎行業(yè)帶來(lái)了較大的影響，有當(dāng)?shù)氐墓S反饋節(jié)后歸來(lái)部分工廠進(jìn)行了裁員、降薪，而年后工廠的資金面也凸顯緊張，部分工廠的成品庫(kù)存偏高，由于訂單影響高庫(kù)存消化緩慢，因此雖然原料價(jià)格接近歷史低點(diǎn)，但工廠對(duì)原料的采購(gòu)意向也受到影響。同時(shí)，輪胎廠主動(dòng)向下調(diào)價(jià)動(dòng)作增多，全鋼胎出廠價(jià)近期接連下挫令下游接貨意愿低迷。2015年，下游輪胎及橡膠制品行業(yè)仍是調(diào)整、整合的一年，目前從市場(chǎng)反饋來(lái)看部分小型輪胎工廠和制品企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了停產(chǎn)關(guān)門的情況，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境壓力之下不排除這種情況擴(kuò)大。

雖然國(guó)內(nèi)公布了一帶一路的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，同時(shí)目前房地產(chǎn)的政策逐步放寬，但短期內(nèi)還不會(huì)對(duì)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)明顯的影響，與此同時(shí)刺激政策及規(guī)劃的出臺(tái)也是通過(guò)投資或調(diào)整還保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在合理范圍內(nèi)運(yùn)行。外圍主產(chǎn)區(qū)目前處于停割期，短期內(nèi)全面面的供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)增加，或?qū)κ袌?chǎng)帶來(lái)一定的利好。但國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割及泰國(guó)收儲(chǔ)橡膠的出售，國(guó)內(nèi)供應(yīng)將會(huì)陸續(xù)增加，而基于下游行業(yè)的現(xiàn)狀，終端需求依舊偏弱。因此，預(yù)期滬膠可能仍處于震蕩走勢(shì)中，雖有可能出現(xiàn)反彈，但幅度可能不會(huì)太大。