周一，美聯(lián)儲副主席Fischer表示，美聯(lián)儲今年年內(nèi)很可能加息，市場也普遍是這樣預(yù)期的，但美聯(lián)儲對加息路徑未作具體計(jì)劃。首次加息后，美聯(lián)儲在之后每次會議上都會評估貨幣政策，有可能進(jìn)一步加息，但也不排除降息。
周一，美聯(lián)儲二號人物、副主席Stanley Fischer在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部上就貨幣政策發(fā)表講話，并回答了觀眾提問。
Fischer稱，在加息問題上，如果利大于弊時，美聯(lián)儲將選擇加息。當(dāng)勞動力市場進(jìn)一步改善、美聯(lián)儲對通脹回升到2%有合理信心時，加息是合適的。首次加息前，美國勞動力市場還需再改善。
Fischer提到市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲于今年年內(nèi)加息，首次加息時點(diǎn)可能是6月及以后的會議上。美聯(lián)儲將從“極度”寬松的貨幣政策，轉(zhuǎn)為“非常”寬松的貨幣政策。
不過，F(xiàn)ischer稱美聯(lián)儲加息路徑還不確定。美聯(lián)儲將關(guān)注首次加息后的經(jīng)濟(jì)情況，這會影響美聯(lián)儲此后的進(jìn)一步?jīng)Q策。首次加息后，美聯(lián)儲在之后的每次會議上都會評估應(yīng)采取的貨幣政策，有可能是進(jìn)一步加息，但也有可能是降息，每次FOMC會議上都會決定聯(lián)邦基金利率。貨幣政策與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和地緣政治風(fēng)險有關(guān)。
不過，可以肯定的是，未來美聯(lián)儲將采取的方式與2004~2007年間常規(guī)持續(xù)加息將是不同的，持續(xù)加息難以避免地將給經(jīng)濟(jì)帶來沖擊。
Fischer稱，美聯(lián)儲接下來不會像以前那樣，給出很多明確的貨幣政策承諾。路透社稱，F(xiàn)ischer對加息路徑的闡述，給未來貨幣政策奠定了“難預(yù)測”的基礎(chǔ)。
Fischer對經(jīng)濟(jì)的評價是大體樂觀的，他指出美國經(jīng)濟(jì)取得了顯著進(jìn)步，勞動力市場接近充分就業(yè)。不過，他認(rèn)為強(qiáng)勢美元部分抵消了寬松貨幣政策帶來的效果。強(qiáng)勢美元和低油價對通脹有下行壓力。Fischer認(rèn)為這只是暫時的。Fischer表示，在美聯(lián)儲政策決策中，會考慮強(qiáng)勢美元和疲軟油價所起到的作用。Fischer認(rèn)為，美元升值是由于多種因素，包括美國經(jīng)濟(jì)相對歐洲表現(xiàn)得更好。他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲試圖通過現(xiàn)象看到本質(zhì)。
Fischer稱，在首次加息后，美聯(lián)儲有足夠多的工具來控制聯(lián)邦基金利率，不過他提到隔夜逆回購工具存在風(fēng)險。例如，一個大型持久的項(xiàng)目對貨幣市場結(jié)構(gòu)可能有難以預(yù)料的不利影響。在緊張時期，資金會涌入高質(zhì)量項(xiàng)目，可能會破壞資金流。
上周，美聯(lián)儲在3月FOMC聲明中刪除掉“耐心”措詞，表明打開了加息大門，美國逐漸走向加息。不過，投資者尚不清楚美聯(lián)儲將何時首次加息，也不清楚此后加息路徑是什么樣的。
Fischer還評論了歐央行的QE刺激。他稱歐央行QE是令人歡迎的舉措，QE對資本市場的效果超出預(yù)期。此外，QE對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動的預(yù)期也有提升，提升效果也超過意料。Fischer稱，歐央行QE使得美元走強(qiáng)，但總的來講這對美國經(jīng)濟(jì)起到了推動作用，因?yàn)樘嵴窳藲W洲經(jīng)濟(jì)，刺激了美國出口。
盡管Fischer稱年內(nèi)很可能加息，但他對加息路徑的評論，特別是首次加息后不排除降息的說法，對美元構(gòu)成打壓。周一，美元重挫1%，美元兌16種主要貨幣全線下挫，延續(xù)上周跌勢。上周美元指數(shù)累計(jì)下跌2.2%，創(chuàng)2011年10月以來最大單周跌幅。
據(jù)彭博新聞社報(bào)道，福匯公司分析師David Song表示，F(xiàn)ischer發(fā)言鴿派，這給美元更大下行壓力。不過長期看，美元還處于走牛階段，因?yàn)槊缆?lián)儲計(jì)劃在年內(nèi)加息。
德意志銀行分析師Daniel Brehon表示，對于美元交易來講，投資者需要看到美聯(lián)儲強(qiáng)烈的將在三季度加息的信號，而不僅僅是模糊信號。
法興銀行分析師Sebastien Galy稱，F(xiàn)ischer對美元如何影響美國經(jīng)濟(jì)有極好的判斷。他今日對美元的評價證明，美國在走向貨幣政策正常化，但當(dāng)前美國無需馬上加息。
