周三，美聯(lián)儲12月FOMC聲明稱，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0~0.25%不變；美聯(lián)儲對貨幣政策恢復(fù)正?；瘧?yīng)保持“耐心”，強(qiáng)調(diào)這種說法與此前QE結(jié)束后維持低利率“相當(dāng)長時間”措詞的立場一致；勞動力市場進(jìn)一步改善；密切監(jiān)控通脹。

FOMC聲明第一時間要點匯總：

FOMC稱，在加息問題上應(yīng)保持“耐心”。

FOMC稱，“耐心”表述與此前“相當(dāng)長時間”表述立場是一致的。

Fisher，Plosser，Kocherlakota投了反對票。

FOMC聲明中未提及近期全球市場劇動。

勞動力市場進(jìn)一步改善，勞動力資源利用率不足的狀況在繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

通脹水平低，部分是由于能源價格下滑。

美聯(lián)儲在聲明中稱，對貨幣政策恢復(fù)正常化應(yīng)保持“耐心”，強(qiáng)調(diào)“耐心”之說與此前QE結(jié)束后維持低利率“相當(dāng)長時間”措詞的立場一致。盡管近期全球市場劇動，美聯(lián)儲改用“耐心”措詞，表明對美國經(jīng)濟(jì)充滿信心，以及明年采取加息政策的決心。

美聯(lián)儲在聲明中的這一變化基本符合此前市場預(yù)期。過去幾周市場就開始普遍預(yù)期美聯(lián)儲可能在12月利率決議上對政策聲明進(jìn)行修正。不少分析師預(yù)期，美聯(lián)儲可能在本次聲明摒棄“相當(dāng)長時間”的措辭，取而代之的是采用“耐心”。

不過，主流媒體對聲明中的這種變化解說不同?！度A爾街日報》在文章中敘述為美聯(lián)儲保持“相當(dāng)長時間”陳述，而彭博稱美聯(lián)儲摒棄了“相當(dāng)長時間”陳述。之所以媒體有這種分歧，是因為美聯(lián)儲在聲明中措詞略有含糊，先是敘述為對貨幣政策恢復(fù)正?；瘧?yīng)保持“耐心”，再解釋稱這種說法與此前QE結(jié)束后維持低利率“相當(dāng)長時間”措詞的立場一致。

美聯(lián)儲公布了季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測。其中顯示，17名美聯(lián)儲官員中，有15名預(yù)計明年首次加息，9月會議上為14名，6月會議上為12名；2名官員傾向于2016年加息，與9月會議人數(shù)持平。美聯(lián)儲官員們對聯(lián)邦基金利率中位值的預(yù)測低于9月，表明雖然有更多委員預(yù)計明年加息，但他們認(rèn)為加息方式將更為溫和。2015年底，聯(lián)邦基金利率中位值為1.125%，9月時為1.375%；2016年底，聯(lián)邦基金利率中位值為2.5%，9月時為2.875%；2017年底，聯(lián)邦基金利率中位值為3.625%，9月時為3.75%。

本次會議上，有三名官員投反對票。其中兩位為鷹派委員達(dá)拉斯聯(lián)儲主席Fisher和費城聯(lián)儲主席Plosser。他們希望美聯(lián)儲能更早加息。另一位是明尼阿波利斯聯(lián)儲主席Kocherlakota，他是超級鴿派委員，希望美聯(lián)儲不急于改變前瞻指引。

被稱為“美聯(lián)儲通訊社的”《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱，美聯(lián)儲FOMC聲明加入了“將繼續(xù)密切監(jiān)控通脹變化”措詞，這意味著美聯(lián)儲擔(dān)憂與石油關(guān)聯(lián)的通脹下跌；雖然耶倫強(qiáng)調(diào)通脹下滑是暫時的，大部分官員也認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將熬過這一短暫時期，但之前美聯(lián)儲并未在聲明中表明正在監(jiān)控通脹，且美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)預(yù)期中的通脹預(yù)期也大幅低于9月，這似乎表明在就業(yè)市場與通脹之間，美聯(lián)儲的決策有偏向通脹指標(biāo)的趨勢。

FOMC今年12月對經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期：

預(yù)期2015年底聯(lián)邦基金利率中值為1.125%（9月時為1.375%）。
預(yù)期2016年底聯(lián)邦基金利率中值2.5%（9月時為2.875%）。
預(yù)期2017年底聯(lián)邦基金利率中值為3.625%（9月時為3.75%）。

預(yù)期2015年GDP增速2.6%-3.0%（9月時為2.6%-3.0%）。
預(yù)期2016年GDP增速2.5%-3.0%（9月時為2.6%-2.9%）。
預(yù)期2017年GDP增速2.3%-2.5%（9月時為2.3%-2.5%）。
維持美國長期GDP增長預(yù)期在2.0-2.3%不變。

預(yù)期2015年底失業(yè)率在5.2%-5.3%（9月時為5.4%-5.6%）。
預(yù)期2016年底失業(yè)率在5.0%（9月時為5.1%-5.4%）。
維持2017年底失業(yè)率預(yù)期在4.9%-5.3%不變。
維持長期失業(yè)率預(yù)期在5.2-5.5%不變。

預(yù)期2015年P(guān)CE通脹在1.5%-1.8%（9月時為1.6%-1.9%）。
預(yù)期2016年P(guān)CE通脹在1.7%-2.0%（9月時為1.7%-2.0%）。
維持2017年年底核心通脹率預(yù)期在1.8-2.0%不變。

12月FOMC聲明中文全文：

10月會議以來，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）得到的信息顯示，美國經(jīng)濟(jì)活動溫和擴(kuò)張，勞動力市場進(jìn)一步改善，新增就業(yè)人數(shù)穩(wěn)健，失業(yè)率繼續(xù)降低?？偟膩碚f，勞動力市場的一系列指標(biāo)顯示，勞動力資源利用率不足的狀況在繼續(xù)好轉(zhuǎn)。家庭支出以溫和速度增長，企業(yè)固定投資在上漲，但房地產(chǎn)部門復(fù)蘇仍然緩慢。通脹水平仍持續(xù)低于美聯(lián)儲長期目標(biāo)，部分是由于能源價格下滑?；谑袌龅耐浿笜?biāo)顯示通脹預(yù)期進(jìn)一步下滑，基于調(diào)查的更長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。  

與美聯(lián)儲的使命相一致，F(xiàn)OMC委員會尋求就業(yè)水平最大化和價格穩(wěn)定。委員會預(yù)計，在適度寬松的貨幣政策下，經(jīng)濟(jì)活動將以溫和速度擴(kuò)張，勞動力市場指標(biāo)會朝著美聯(lián)儲的目標(biāo)方向發(fā)展。委員會認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)市場的風(fēng)險接近于平衡。委員會預(yù)計，隨著勞動力市場進(jìn)一步改善、能源價格走低等暫時性因素消退，通脹將逐漸朝著2%的水平前進(jìn)。委員會繼續(xù)密切監(jiān)測通脹走勢。

委員會重申，為支持就業(yè)最大化和價格穩(wěn)定，將聯(lián)邦基金利率維持在0~0.25%是合適的。對于將聯(lián)邦基金利率維持在0~0.25%有多久，委員會將評估實際與預(yù)期情況，看是否朝著美聯(lián)儲最大化就業(yè)和2%通脹目標(biāo)前進(jìn)。委員會在評估過程中，將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場情況、通脹壓力指標(biāo)、通脹預(yù)期和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息?；趯@些因素的評估，委員會仍認(rèn)為，對于將貨幣政策恢復(fù)正常化應(yīng)保持耐心。委員會認(rèn)為，這種指引與此前聲明中提及的“在10月資產(chǎn)購買計劃結(jié)束后，將聯(lián)邦基金利率維持在當(dāng)前目標(biāo)范圍內(nèi)相當(dāng)長時間是合適的”說法是一致的，特別是若通脹預(yù)期持續(xù)低于2%，且更長期的通脹預(yù)期牢牢受固。然而，若未來信息顯示，勞動力市場和通脹的改善速度快于委員會預(yù)期，則美聯(lián)儲可能早于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間；反過來，若上述兩個方面的改善速度慢于委員會預(yù)期，則美聯(lián)儲可能晚于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間。

委員會維持所持有債券到期再投資買入的滾動投資原則。該政策下，委員會將持有大量長期債券，可以使整個金融市場獲得寬松的貨幣條件。

FOMC貨幣政策中投票贊成行動的人是：主席耶倫（Janet L. Yellen, Chairman）；副主席杜德利（ William C. Dudley, Vice Chairman）；Lael Brainard；Stanley Fischer；Loretta J. Mester； Jerome H. Powell；Daniel K. Tarullo。投反對票的是Richard W. Fisher，他認(rèn)為盡管委員會應(yīng)對貨幣政策恢復(fù)正?；３帜托?，但10月以來美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，比委員會預(yù)想的更好，加息的合理時間應(yīng)更早；投反對票的還有Narayana Kocherlakota，他認(rèn)為在持續(xù)低通脹和基于市場的長期通脹預(yù)期下滑的背景下，可能無法達(dá)到2%通脹目標(biāo)，有違委員會的信譽度；投反對票的還有Charles I. Plosser，他認(rèn)為考慮到經(jīng)濟(jì)改善情況，聲明中前瞻指引部分不應(yīng)強(qiáng)調(diào)多長時間，不應(yīng)強(qiáng)調(diào)當(dāng)前前瞻指引與此前立場一致。