２０１４年，全球經(jīng)濟(jì)仍處于危機(jī)后的溫和復(fù)蘇期，新一輪經(jīng)濟(jì)周期的起點(diǎn)已經(jīng)來臨。在１１月２６日舉行的“《財(cái)經(jīng)》(博客,微博)年會”上，有關(guān)專家的視線聚焦于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢，認(rèn)為美英經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇但質(zhì)量不高，歐日未走出低迷局面，新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩、下行壓力大，而這一多元化的世界經(jīng)濟(jì)波動，將給２０１５年帶來更多未知的機(jī)遇。

新興經(jīng)濟(jì)體下行壓力大

“全球化正在進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整過程中。”國家發(fā)展和改革委員會學(xué)術(shù)委員會秘書長張燕生說。他指出，隨著美國量化寬松政策退出，大宗商品價(jià)格開始下跌，新興經(jīng)濟(jì)體的增長開始減速，過去６年中采取量化寬松政策造成的新一輪泡沫正在破滅。在這種情況下，新興經(jīng)濟(jì)體開始進(jìn)入一個(gè)長期經(jīng)濟(jì)下行和減稅的通道。對中國來講，采取各種短期、中期、長期的政策來擴(kuò)大內(nèi)需，成為經(jīng)濟(jì)變局當(dāng)中非常重要的方面。

除美國退出量化寬松政策的影響外，張燕生認(rèn)為全球變局還體現(xiàn)在新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家如何參與到全球化之中，新科技革命可能用“創(chuàng)造性毀滅”的方法，給經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)趨勢帶來不確定的變化。

在他看來，金融危機(jī)以后，世界經(jīng)濟(jì)是雙數(shù)增長，而當(dāng)美、日、歐經(jīng)濟(jì)增長陷入困境的時(shí)候，新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長依舊比較強(qiáng)勁。從今年開始，這種雙數(shù)增長正在發(fā)生變化，也就是當(dāng)美、日、歐緩慢復(fù)蘇的時(shí)候，新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯增大。

回顧：美英亮麗，歐日暗淡

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院弗里曼經(jīng)濟(jì)學(xué)講席教授李稻葵指出，金融危機(jī)爆發(fā)６年多以來，世界出現(xiàn)了幾個(gè)新的多元化的板塊。

第一個(gè)板塊是英國和美國。美英采取了務(wù)實(shí)的貨幣政策和財(cái)政政策，在發(fā)達(dá)國家的陣容中經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是最快的。但在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、就業(yè)率提高的過程中，大量低端就業(yè)人口的就業(yè)質(zhì)量并不高。此輪恢復(fù)主要得益于金融業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐度提高，帶來了房地產(chǎn)的繁榮，還不是全面的、整體的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。

第二個(gè)板塊是歐洲大陸。希臘重返國際金融市場發(fā)債，表明歐債危機(jī)基本結(jié)束，但貨幣政策仍然吃緊，資產(chǎn)價(jià)格未恢復(fù)，拖累了整個(gè)金融業(yè)。

第三個(gè)板塊是日本。財(cái)政上，仍然是巨額赤字、高額債務(wù)，加稅空間?。煌赓Q(mào)上，依賴能源進(jìn)口，外貿(mào)逆差；勞動力市場沒有明顯改善。“日本經(jīng)濟(jì)目前還看不到任何復(fù)蘇的苗頭，恐怕面臨著進(jìn)入第三個(gè)‘失落的十年’的困境。”李稻葵說。

第四個(gè)板塊是新興市場國家。有的新興市場國家已經(jīng)開始新一輪改革，有的還沒有動作，處于多元化的局面中。

中國國際金融有限公司董事總經(jīng)理黃海洲認(rèn)為，２０１４年美國和英國的經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期，印度經(jīng)濟(jì)增長也表現(xiàn)突出，增速在未來幾年有可能超過中國。而歐洲、日本的經(jīng)濟(jì)增長能力喪失，新興市場國家里，俄羅斯和巴西表現(xiàn)較差。他表示，在新興市場國家里，中國在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)方面做得最好。

在他看來，今年全球經(jīng)濟(jì)比較大的變化是，一致性的通脹水平在下行，一些國家面臨較大的通縮壓力。

就股市而言，黃海洲認(rèn)為，美國股市連創(chuàng)新高，中國上證指數(shù)較年初漲了２１％，在全球股市中表現(xiàn)亮麗。而原本被看好的歐洲股市，由于經(jīng)濟(jì)增長衰退和通縮問題，未能有較好的表現(xiàn)。日本股市出現(xiàn)了較大波動。 “英國跟美國在２０１５年經(jīng)濟(jì)的增長可能還會維系今年的水平，但社會問題將逐步凸顯出來。在未來一段時(shí)間，英國跟美國整體的經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)政策，將更加強(qiáng)調(diào)社會的再分配和公平性。”李稻葵如是說。

談到歐洲明年的形勢，他預(yù)計(jì)，明年歐洲央行會采取各種措施，放松貨幣政策，這將在一定程度上支撐歐洲的發(fā)展。

面對多元化的世界經(jīng)濟(jì)波動，李稻葵認(rèn)為，中國企業(yè)乃至中國經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇，可能比幾年前全世界經(jīng)濟(jì)同步調(diào)整時(shí)期更多。中國應(yīng)該采取靈活、務(wù)實(shí)的策略。“美國和英國是出口的重要市場，應(yīng)該抓住英國跟美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的機(jī)遇。歐洲資產(chǎn)價(jià)格還沒起來，但由于歐央行的政策調(diào)整，也應(yīng)該是一個(gè)走出去投資的重要場所。”

預(yù)測２０１５年，黃海洲繼續(xù)看好印度經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)仍會企穩(wěn)，ＧＤＰ增長預(yù)計(jì)為７．３％。

與李稻葵看好歐洲復(fù)蘇不同，黃海洲則對于歐元區(qū)的恢復(fù)比較擔(dān)心，“銀行的風(fēng)險(xiǎn)在上升，歐債的問題可能會回來。”

他認(rèn)為，明年全球通脹無預(yù)期，大多數(shù)國家通脹整體下行，不少國家往通縮方向走。美國加息預(yù)期低，因?yàn)槭I(yè)問題還沒有真正解決，市場對ＱＥ退出的糾結(jié)還會存在，但會慢慢淡化。日本仍然是一個(gè)過山車的狀態(tài)，看不清楚。他看好明年中國股市的表現(xiàn)，認(rèn)為會比今年更好。