當下中國的內(nèi)外需情況可謂“冰火兩重天”，10月匯豐PMI與官方PMI的走勢背離則進一步反映了這種狀況：以出口企業(yè)為主要調(diào)查樣本的匯豐PMI10月份終值較上月回升，顯示外需改善；而官方PMI多以規(guī)模以上企業(yè)為主，其在10月份回落暗示內(nèi)需動力仍然不足，內(nèi)需仍需政策呵護。

匯豐昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月匯豐制造業(yè)PMI終值持平于初值的50.4%，較上月略有回升。這一趨勢與官方PMI數(shù)據(jù)正好相反，此前國家統(tǒng)計局公布的10月官方PMI為50.8%，較上月回落0.3個百分點。

“官方PMI 下滑與匯豐PMI 的小幅改善形成一定背離，可能跟樣本有關，也說明外需改善好于內(nèi)需，內(nèi)需仍需政策呵護。”國泰君安證券宏觀分析師薛鶴翔說。

據(jù)了解，匯豐PMI主要關注中小企業(yè)發(fā)展狀況，其中多是出口企業(yè)。因此，其走勢在一定程度上反映了外需在改善。迄今該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)5個月位于榮枯線上方。

從一些分項指標中也可看出端倪。10月匯豐PMI中新出口訂單指數(shù)雖小幅下修，但仍處于榮枯線上方，且9月該指數(shù)曾創(chuàng)下四年半高位。受訪的數(shù)家企業(yè)均表示，“多個關鍵出口市場的客戶需求正在增強。”

其實，關于內(nèi)外需“冰”與“火”的區(qū)別，在近幾個月的外貿(mào)數(shù)據(jù)中早有體現(xiàn)。三季度出口增速保持兩位數(shù)的高速增長，而進口增速尚不到1%，其中個別月份進口增速甚至跌至負增長。

商務部研究院研究員金柏松對上證報記者表示，“受經(jīng)濟增速放緩等因素影響，今年進口或許處于停滯狀態(tài)，而出口方面則有很多積極因素支撐，如美國、東盟等經(jīng)濟體經(jīng)濟持續(xù)增長，5月份以來實施的一系列貿(mào)易便利化等穩(wěn)外貿(mào)措施還將發(fā)效。”

為了改善內(nèi)需，10月以來，國家出臺了一系列措施。消費方面，10月29日召開的國務院常務會議提出重點推進住房等六大領域消費；投資方面，基建投資成為重點，國家發(fā)改委10月份密集批復多個鐵路機場項目，總投資額度近5000億元。

“這些都有助于提振內(nèi)需，并助力四季度經(jīng)濟企穩(wěn)。”交行首席經(jīng)濟學家連平對上證報記者說。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌則指出，未來房地產(chǎn)和制造業(yè)投資都面臨下行風險，而進一步加碼基建投資才是穩(wěn)增長的關鍵舉措。