進入10月，國際橡膠聯(lián)盟(IRCo)即發(fā)表聲明稱，泰國、印尼、馬來西亞、越南及柬埔寨的橡膠貿(mào)易協(xié)會同意“敦促旗下會員單位以不低于當前水準的價位銷售天然橡膠”。

IRCo選擇在這個時點發(fā)表穩(wěn)價聲明，筆者認為，一方面原因在于今年以來，天然橡膠價格持續(xù)大幅下跌，導致作為原料供應國的東南亞國家難以承受價格繼續(xù)下跌。以最大生產(chǎn)國——泰國為例，在2011年時，每公斤橡膠的國際交易價格維持在120泰銖，而現(xiàn)在國際膠價已下滑至每公斤42泰銖，使得泰國約600萬膠農(nóng)向政府不斷施加穩(wěn)價壓力。另一方面，選擇在這個時點發(fā)表聲明，原因則在于從天然橡膠季節(jié)性生產(chǎn)規(guī)律來看，第三、四季度是東南亞地區(qū)的生產(chǎn)旺季，兩季度產(chǎn)量占全年產(chǎn)量的55%以上，若政府此時若不出面表態(tài)，隨著新膠大批量上市，膠價難逃進一步急速下跌的命運。

就短期效果而言，泰國原料市場價格確實得到一定支撐：合艾市場USS上個月曾一度跌破46泰銖/公斤，目前已回升至47泰銖附近。從期貨市場上來看，新加坡SICOM市場上不論是RSS3合約還是TSR20合約進入10月后都已觸底回升；滬膠主力1501合約也由節(jié)前的12220元/噸爬升至12650元/噸。

但目前而言，各國政府也僅處于表態(tài)狀態(tài)而無具體行動。筆者認為，2012年10月至2013年3月的價格聯(lián)盟曾以失敗告終，最后的結(jié)局是聯(lián)盟的參與方表面上支持限制產(chǎn)量同時限制出口來保價，但實質(zhì)上均抓緊時機增加出口。因而再次達成實質(zhì)合作關(guān)系的可能性非常小，挺價聲明最終也只能落得“雷聲大，雨點小”的結(jié)局。

而從最大天然橡膠需求國——中國來看，下游重卡行業(yè)進入季節(jié)性銷量旺季。但根據(jù)第一商用車網(wǎng)信息，重卡行業(yè)9月份預計銷車5.3萬輛左右，盡管環(huán)比今年8月的4.8萬輛上升10%，但同比下降17%，大幅低于市場預期。1~9月重卡市場累計銷售各類車輛約58萬輛，比去年同期56.7萬輛只微幅增長了2.4%，相比1~8月4.9%的累計增幅，重卡市場的增長幅度繼續(xù)逐月縮窄。

從供需基本面來看，仍處于熊市結(jié)構(gòu)中。不過，需要提醒投資者防范的上漲風險除了東南亞國家是否會出臺實質(zhì)性的穩(wěn)價政策外，還需關(guān)注復合膠國標制定中對含膠率標準的確定。今年8月，國家標準化管理委員會發(fā)布了《復合橡膠通用技術(shù)規(guī)范》國家標準。該《規(guī)范》中最為引人關(guān)注的內(nèi)容是對復合橡膠中生橡膠含量的規(guī)定，這也是此次制定國標中爭議最大的問題?！兑?guī)范》中規(guī)定，生橡膠含量不應大于88%(質(zhì)量分數(shù))，這與中國橡膠工業(yè)協(xié)會2006年制定的《復合橡膠自律規(guī)范》規(guī)定的天然橡膠含量95%～99.5%相差甚遠。由于目前通行的復合膠含膠量高，又享受零關(guān)稅政策，使得下游輪胎企業(yè)對進口人民幣復合膠需求量大。若《規(guī)范》中的含膠量最終得到確定，下游企業(yè)只有兩種選擇：修改輪胎配方或改為使用天然橡膠。前者短期內(nèi)實現(xiàn)的可能性極??；而目前由于天然膠與復合膠價差收斂，甚至貼水復合膠，因而若復合膠新國標通過，對天然橡膠價格存在較大支撐作用。

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