全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)正在堆積，而各國不同的貨幣政策也加劇了匯率風(fēng)險(xiǎn)。

20國集團(tuán)（G20）財(cái)長及央行行長會議近日在華盛頓召開。“G20成員應(yīng)避免持續(xù)性的匯率失衡以及競爭性貶值，不要為提高出口競爭而以壓低匯率為目標(biāo)。”這一警告又被美國財(cái)長杰克·盧（JackLew）重點(diǎn)提及，不過，該警告此次并非僅指中國，同樣也是在向?qū)捤蛇M(jìn)行時(shí)的歐元區(qū)、日本等國傳遞信號。

對此，中國財(cái)政部副部長朱光耀指出：“歐元區(qū)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)，而美元在美國開啟正常化進(jìn)程后或日趨走強(qiáng)，匯率的爭議正在上演。因此，今后兩年政策合作將更為重要。”近日，美元指數(shù)高歌猛進(jìn)，歐元、日元等卻不斷貶值，這甚至引得美聯(lián)儲對美國出口前景和通脹目標(biāo)表示擔(dān)憂。

避免全球“匯率戰(zhàn)”

盧在會議上稱：“G20應(yīng)更為迅速地采取以市場為導(dǎo)向的匯率體系，避免競爭性貶值。”他在會中重申，各國不應(yīng)為了取得優(yōu)勢而干預(yù)匯市。日本央行總裁黑田東彥也表示，匯率走勢應(yīng)平穩(wěn)，要能反映經(jīng)濟(jì)基本面。

匯率問題再度重返G20財(cái)長會議的議程，這的確事出有因。當(dāng)前，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速和通脹持續(xù)走低，這或?qū)?dǎo)致美元持續(xù)上漲而對出口造成負(fù)面影響。此外，美聯(lián)儲此前表示，中國和日本的經(jīng)濟(jì)增長放緩、中東和烏克蘭的不確定性也將對美國造成影響。

“由于各國貨幣政策如多頭馬車，可能導(dǎo)致外匯市場波動(dòng)加劇，預(yù)料G20將在會后公報(bào)中強(qiáng)調(diào)匯率"協(xié)調(diào)"，避免競爭性貶值。”韓國財(cái)長崔炅煥表示。

目前所謂的“匯率戰(zhàn)”主要緣于外界對美國加息進(jìn)程的預(yù)期。朱光耀表示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭很好，會對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有更大推動(dòng)作用。不過，世界需要密切跟蹤美國啟動(dòng)貨幣政策正?；瘜θ蚪?jīng)濟(jì)的影響。

他指出，一旦加息進(jìn)程開啟，美聯(lián)儲絕對不會止步于1次25個(gè)基點(diǎn)，而是會邁出連續(xù)不斷的步伐，因此必須緊密觀測加息對美國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)的影響，溢出效應(yīng)應(yīng)該受到高度關(guān)注。

朱光耀更強(qiáng)調(diào)了未來兩年中溝通和政策合作的重要性。“此時(shí)更應(yīng)強(qiáng)調(diào)良好的溝通，并且保持政策透明，使市場理解事態(tài)進(jìn)展和溢出效應(yīng)可能造成的影響，尤其是對于新興市場經(jīng)濟(jì)體而言?，F(xiàn)在是勠力合作的時(shí)候了，尤其是G20成員國，政策協(xié)調(diào)、合作至關(guān)重要。”

關(guān)于美元，朱光耀稱：“所有G20成員國都同意貨幣政策針對的是經(jīng)濟(jì)而非旨在影響匯率。然而，歐元區(qū)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)，而美元在美國開啟正?；M(jìn)程后或日趨走強(qiáng)，匯率的爭議正在上演。因此，今后兩年政策合作將更為重要。”

九月以來，美元指數(shù)一度觸及86.80，創(chuàng)近四年來新高，目前在85.92周圍徘徊。截至目前，以5月8日美元指數(shù)創(chuàng)78.91點(diǎn)的年內(nèi)新低之日算起，103個(gè)交易日內(nèi)美元指數(shù)漲幅逾8%。美聯(lián)儲9月16~17日會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員上月?lián)鷳n全球經(jīng)濟(jì)增長放緩以及美元走強(qiáng)對美國經(jīng)濟(jì)造成風(fēng)險(xiǎn)，作出在“相當(dāng)長的時(shí)間”內(nèi)維持低利率的承諾。

暗示德國需出力搭救歐元區(qū)

除了匯率問題，歐元區(qū)這一全球經(jīng)濟(jì)“重癥患者”亦是會議焦點(diǎn)。美國強(qiáng)烈呼吁各國領(lǐng)袖支持全球經(jīng)濟(jì)需求，稱相關(guān)國家強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)和預(yù)算立場，從而加大對經(jīng)濟(jì)的扶持力度。

盧表示，需求的增速疲軟是許多國家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不盡如人意的罪魁禍?zhǔn)?，那些獲得經(jīng)常賬/貿(mào)易賬盈余、具備財(cái)政靈活性的國家尤其應(yīng)當(dāng)為推動(dòng)歐元區(qū)盡一己之力，從而支持全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整。

盡管盧沒有指名道姓，但從話語中他透露出德國沒有為刺激歐洲復(fù)蘇作出足夠的貢獻(xiàn)。目前，德國已經(jīng)取代了中國成為世界頭號順差大國。

“我擔(dān)心歐洲在促進(jìn)需求的改革方面拖延了太久，頂頭風(fēng)（headwind）加劇的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，歐洲經(jīng)濟(jì)真正需要的是順風(fēng)（tailwind）。”盧認(rèn)為需求和結(jié)構(gòu)性供應(yīng)方面的改革應(yīng)當(dāng)同步推進(jìn)，從而支持經(jīng)濟(jì)加速增長；歐洲領(lǐng)袖們應(yīng)當(dāng)在近期解決需求疲軟問題，并在中長期之內(nèi)支持潛在增長，歐元區(qū)通脹率長期性地低位運(yùn)行，表明當(dāng)?shù)孛媾R著嚴(yán)重的障礙。

然而，改革對歐元區(qū)這個(gè)“大家庭”而言似乎難以調(diào)和。日本財(cái)長麻生太郎（AsoTaro）指出：“在歐洲要實(shí)行靈活的財(cái)政刺激很困難，盡管歐元區(qū)的貨幣體系使貨幣政策靈活可行，但各國不同的財(cái)政政策很難"不謀而合"。”

此外，本次會議東道主澳大利亞財(cái)長霍基（JoeHockey）也在開幕儀式上提出多項(xiàng)目標(biāo)遠(yuǎn)大的議題，包括促進(jìn)全球成長、鞏固金融體系與堵上企業(yè)海外避稅的稅制漏洞等。與會國家為達(dá)到成長目標(biāo)提出超過900項(xiàng)建議，這些計(jì)劃包括加速基礎(chǔ)建設(shè)投資的改革、強(qiáng)化金融改革的步驟以及部分經(jīng)濟(jì)體開放自由貿(mào)易。

霍基說：“我們有機(jī)會改變?nèi)蛎\(yùn)。”今年2月他曾在G20悉尼會議上提出2018年之前，讓全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張2個(gè)百分點(diǎn)的目標(biāo)。這意味著將有2萬億美元的經(jīng)濟(jì)總量和數(shù)百萬新就業(yè)機(jī)會產(chǎn)生。