一、天膠市場(chǎng)第三季度行情回顧
第三季度之初，滬膠市場(chǎng)受到新膠供應(yīng)不及預(yù)期、保稅區(qū)庫(kù)存減少，合成膠小幅上漲的影響弱勢(shì)下行，但丁二烯和合成膠報(bào)價(jià)的不斷上漲推升了滬膠期價(jià)，特別是7月底股市的“五連陽(yáng)”帶動(dòng)滬膠在內(nèi)的大宗商品強(qiáng)勢(shì)上漲。不過(guò)此番漲勢(shì)未能得到延續(xù)，進(jìn)入八月份，亞洲丁二烯外盤走跌，國(guó)內(nèi)丁二烯廠家亦下調(diào)出廠價(jià)格，使得合成橡膠支撐效應(yīng)逐步減弱。加上汽車產(chǎn)銷環(huán)比下降，輪胎成品庫(kù)存增加以及考慮到雙反將帶來(lái)的需求壓力，多頭在15000關(guān)口無(wú)力抵抗，下旬泰國(guó)拋儲(chǔ)消息和越南零關(guān)稅政策，更是令滬膠市場(chǎng)大幅下挫。九月份，期膠延續(xù)前期跌勢(shì)，即便1409合約完成交割，但供需矛盾依然未能得到緩解，09合約大量老膠倉(cāng)單轉(zhuǎn)移至1411合約，拖累1501合約下行。滬膠主力1501合約期價(jià)自8月初15700元/噸附近一路下行，至九月下旬步步逼近12000元/噸關(guān)口，期價(jià)創(chuàng)五年新低。
從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，第三季度國(guó)內(nèi)全乳膠報(bào)價(jià)持續(xù)走低。截至9月22日，云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)10900元/噸，較6月份下跌3800元/噸，跌幅25.85%。同時(shí)，期現(xiàn)價(jià)差較二季度有所增加，特別是7月下旬之后，現(xiàn)貨貼水持續(xù)保持在1500元/噸以上，甚至出現(xiàn)超過(guò)2000元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)疲軟可見一斑。
