據(jù)期貨日報(bào)9月10日報(bào)道，突出的供需矛盾讓滬膠期價(jià)連續(xù)下跌，昨日滬膠主力1501合約輕松擊穿14000元/噸整數(shù)關(guān)口，終盤報(bào)收于13530元/噸，較前一交易日下跌4.62%。值得一提的是，滬膠主力1501合約價(jià)格盤中更是一度觸及跌停，創(chuàng)下2009年3月以來新低。

內(nèi)外交困，滬膠創(chuàng)新低

滬膠期價(jià)下跌的同時(shí)也在拖累現(xiàn)貨市場。昨日，上海地區(qū)天膠現(xiàn)貨市場整體走弱，市場報(bào)價(jià)積極性不高，海南、云南國營全乳膠報(bào)價(jià)基本在12000—12100元/噸。合成橡膠方面，上海地區(qū)市場中，國內(nèi)主流廠商的丁苯橡膠、順丁橡膠價(jià)格整體偏軟，交投情況也比較冷淡。

此前，在泰國方面擬定20萬噸天膠拋售計(jì)劃之后，我國天膠價(jià)格的低迷表現(xiàn)似乎已是預(yù)料之中。但是中秋節(jié)后首個(gè)交易日，滬膠期價(jià)一度觸及跌停令不少人頗感意外。

“商務(wù)部宣布終止對進(jìn)口丁苯橡膠的反傾銷措施是一個(gè)很大誘因。” 一位行業(yè)人士向期貨日報(bào)記者表示，目前國內(nèi)丁二烯結(jié)構(gòu)性緊缺，導(dǎo)致丁苯橡膠、順丁合成橡膠價(jià)格大漲?，F(xiàn)在國產(chǎn)全乳膠現(xiàn)貨價(jià)格比順丁橡膠還便宜，這種情況很不正常。如今反傾銷措施取消后，丁苯橡膠和順丁橡膠進(jìn)口量可能會大增，順丁等合成橡膠對全乳膠的支撐作用消失，天膠也會順勢下滑。

供大于求依舊 價(jià)格短期難有起色

據(jù)了解，丁苯橡膠主要用于輪胎制造，此前大量低價(jià)進(jìn)口橡膠損害了國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，于是國內(nèi)從2009年開始對進(jìn)口丁苯橡膠征收高達(dá)38%的稅收。

“不管是泰國的拋儲，還是取消進(jìn)口合成橡膠反傾銷措施，這只是短時(shí)炒作題材。”杭州一家投資公司研究部門負(fù)責(zé)人李燾向記者表示，天膠兼具工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品屬性，其供應(yīng)端從屬農(nóng)產(chǎn)品屬性，價(jià)格供應(yīng)彈性非常小，這就意味著供應(yīng)端的變化對其價(jià)格影響會非常顯著。目前，天膠市場供過于求嚴(yán)重，庫存又在歷史高位徘徊，供應(yīng)曲線向右移動自然會促使價(jià)格持續(xù)下跌。“現(xiàn)在天膠能不能穩(wěn)住，就要看需求端的情況了。”

不過，眼下國內(nèi)輪胎企業(yè)面臨著來自美國又一輪的反調(diào)查，其對外出口前景堪憂。而國內(nèi)能否迎來“金九銀十”還是個(gè)很大的問號，如此內(nèi)外交困之下，天膠下游消費(fèi)市場預(yù)期比較暗淡。

“天膠的快速下跌，動力主要來自于期貨價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏。”上海東證期貨研究所副所長閆新兵向記者表示，眼下滬膠9月合約很快就要進(jìn)入交割，為了讓庫存老膠能順利消化出庫，滬膠價(jià)格肯定要向復(fù)合膠現(xiàn)貨價(jià)格靠攏。“加上最近主要幾個(gè)經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)表現(xiàn)都不好，也對包括天膠在內(nèi)的工業(yè)品形成了很大壓力。”

在天膠創(chuàng)下近五年半的新低之后，國內(nèi)膠價(jià)是“向上走”還是“向下走”？閆新兵認(rèn)為，盡管目前天膠基本面壓力很大，但在滬膠9月合約交割之后，老膠庫存的消化可能會減輕價(jià)格方面的壓力。但在整體供需失衡狀況沒有根本改觀前，國內(nèi)天膠價(jià)格還會承壓下行。不過，他也提醒，后市也應(yīng)關(guān)注國內(nèi)復(fù)合膠進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整以及天膠減產(chǎn)兩方面消息，如果能有實(shí)質(zhì)性的壓縮，供應(yīng)方面取得進(jìn)展，天膠價(jià)格才可能談得上轉(zhuǎn)勢。