歐洲央行行長德拉吉就實施ABS購買項目一事請求歐洲政府援助，但到目前為止的回答都令其失望。

彭博社獲得的一份草案顯示，對于歐洲央行上周宣布的ABS購買計劃，歐元區(qū)最大的兩個經(jīng)濟體——德國和法國將表示沒有興趣為其提供國家擔保。

德拉吉要求各國政府為歐洲央行計劃購買的部分資產(chǎn)支持證券(ABS)、打包成組的貸款提供擔保，以此為經(jīng)濟陷于停滯、通縮風險盤旋的歐元區(qū)注入更多流動性。繼6月降息和向銀行提供長期貸款后，歐洲央行現(xiàn)在開始向歐洲的領導人施壓，或者說是求援。

在這份可能發(fā)布在本周的歐元區(qū)財長會議上的草案中，德法政府寫道：

一些活動家已呼吁政府干預，促進資產(chǎn)證券化市場發(fā)展，尤其是改善實施證券化的經(jīng)濟環(huán)境。

以政府擔保的形式進行干預是有問題的。

華爾街見聞網(wǎng)站介紹過，歐洲央行上周四再次宣布下調(diào)三大基準利率，并且計劃實施包括購買ABS在內(nèi)的私營部門資產(chǎn)購買項目。當晚歐元應聲大跌，一舉跌破1.30關口，創(chuàng)下2013年7月以來新低。

決定性的一步：

盡管復興該地區(qū)1.2萬億歐元規(guī)模的ABS市場是德拉吉的貨幣政策之職責，但是有歐洲央行官員暗示，若要把資產(chǎn)購買對象拓展至風險更高的夾層(Mezzanine tranches）債券，歐洲央行離不開歐洲政府的支持。

歐洲央行執(zhí)委Sabine Lautenschlaeger昨日對彭博社表示，“我認為， 有擔保是決定性的一步，例如有政府為夾層債券進行擔保。”如此一來，“銀行不會因為一家公司的信用風險過高而將其拒之門外”。

復興ABS市場尋求歐洲政府幫助的做法反映出了歐洲央行對于購買此類資產(chǎn)存在的風險的擔憂。ABS是由抵押貸款、信用卡債務等資產(chǎn)做支持并打包而成，因支持資產(chǎn)的質(zhì)量不同而有著不同的風險。與其類似的產(chǎn)品被譴責為造成08年金融危機的幕后推手之一。

德國央行的反對：

德國央行行長魏德曼上周對降息和ABS購買計劃都表示了反對，稱此類資產(chǎn)購買項目將對歐洲央行的資產(chǎn)負債表構(gòu)成威脅。

總部位于倫敦的資產(chǎn)證券化行業(yè)標準制定協(xié)會Prime Collateralised Securities的秘書處負責人Ian Bell認為，通過要求政府為部分夾層ABS擔保，歐洲央行將可以購買這些資產(chǎn)，從而部分地釋放銀行的資本。

他告訴彭博：

通過宣稱在政府提供擔保的情況下愿意購買夾層債券，歐洲央行可以釋放銀行的資本，但這需求其他部門的合作。

如果無法就提供擔保達成某種形式的“君子協(xié)議”，那就只能依靠優(yōu)先層級債券間的息差收緊至足夠小，以使此類資產(chǎn)作為資本釋放工具變得有吸引力。