泰國軍政府批準出售21萬噸橡膠庫存，以緩解價格壓力并減少倉儲成本，第一批清理的10萬噸中包括4萬噸標膠和6萬噸煙片，分別計價58銖/公斤及62銖/公斤。消息公布之后，自然引發(fā)天然橡膠市場的再次動蕩，從滬膠市場表現來看，5年新低已近在咫尺。自英拉政府斥資建立橡膠庫存以來，泰國政府一共花費了220億泰銖，以高于當時市場價的104泰銖/公斤的價格采購國內橡膠。這一采購計劃與此前泰國的大米津貼計劃一樣花費巨大，引起非受益階層的強烈反對，加劇了英拉政權的動蕩不安。如今救市計劃基本宣告失敗，英拉也早在5月份被判違憲并遭解職。誠然，膠價的跌跌不休緣于供需平衡關系的轉換，下游需求增長不及預期使得供應過剩的矛盾無法緩解，短期難覓行情拐點。但今天筆者想從橡膠的價格衍生出去，探討一下小品種的地緣政治影響。

但凡說到地緣政治影響，首先會被提及的往往是原油、黃金或者外匯等對國際形勢高度敏感的品種，而對于一些區(qū)域特征比較強的品種來說，地緣政治對價格的作用機制同樣值得關注。作為全球最大的橡膠生產及出口國，泰國2013年生產了420萬噸橡膠，其中370萬噸被出口，其國內局勢的動蕩不安幾度令投資市場躊躇。自2001年英拉的哥哥他信執(zhí)政泰國至2006年泰國軍事政變，他信流亡海外，直到2011年英拉在大選中勝出成為該國首任女總理，圍繞著支持他信的反獨裁民主聯(lián)盟以及反對他信的人民民主聯(lián)盟之間的對抗是愈演愈烈。代表著農村階層利益為主的他信聯(lián)盟不斷采用財政補貼低收入人群的做法與代表著中產階層利益的阿披實聯(lián)盟在執(zhí)政路線上有明顯分歧，在約束失控的情況下，兩派之間的“紅黃對決”嚴重影響了正常的生產經營，無論哪一方上臺都難以解決這個難題，當前經政變上臺的軍政府顯然也沒有找到將經濟從泥潭中拖出的辦法。因此，投資橡膠還真不能忽視地緣政治局勢的變化。

在實際的分析操作中，除了關注相關國家在生產補貼、進出口扶持、收放儲措施等方面的政策變化之外，更重要的是，要分析這些政策對市場供需格局影響的時間周期，以區(qū)別對待。例如，此次拋儲一旦開始，除了帶來短期拋壓之外，還有可能影響軍政府的穩(wěn)定，進一步可能影響該國要提高國內消費能力、進行橡膠產業(yè)轉型上做的努力。所以，此事的后續(xù)變數仍大，建議大家評估時進行全面的考量。