8月24日 - 美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲/FED)官員感到壓力越來越大，要求他們最快在下個(gè)月采取行動，更加明確地承認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)取得改善，為近10年來的首次升息舖路。
在一些美聯(lián)儲人士及其顧問看來，經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出的強(qiáng)韌表現(xiàn)，加上擔(dān)心利率維持低位太久會帶來的風(fēng)險(xiǎn)，有可能讓美聯(lián)儲內(nèi)部針對改寫政策聲明爆發(fā)一場激烈的爭論。
目前還不確定官員們是否會在9月16日和17日的會議上，舍棄其用來抑制升息預(yù)期的重要措辭部分，但如果沒這么做，10月看來更有可能。
“調(diào)整一些措辭，此事已經(jīng)在考慮中，且未來的會議上應(yīng)該會討論，”亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行總裁洛克哈特在接受專訪時(shí)表示。盡管有少數(shù)官員認(rèn)為要迅速調(diào)整，但洛克哈特表示，他認(rèn)為9月“仍太早”。
就算只是在美聯(lián)儲會后聲明中增加、刪除或者調(diào)整幾個(gè)詞語，也可能冒很大風(fēng)險(xiǎn)。倘若這家全球最有權(quán)力的央行與外界溝通出現(xiàn)失誤，有可能引發(fā)全球市場振蕩，在最糟的情況下甚至?xí)钛胄袩o比珍視的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢逆轉(zhuǎn)。
當(dāng)前爭議的焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲已經(jīng)保持五個(gè)月的承諾，也就是在10月結(jié)束資產(chǎn)購買行動后，會在“相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)”維持近零利率。
另一處在聯(lián)儲內(nèi)部引發(fā)分歧的措辭，就是聯(lián)儲一個(gè)月前對于就業(yè)市場仍存在“相當(dāng)多的”閑置勞動力的表述，這暗示即便就業(yè)強(qiáng)勁增加且失業(yè)率進(jìn)一步下降，或許也不能促使聯(lián)儲很快收緊政策。
“這一措辭把我們限制在一個(gè)很小的范圍內(nèi)，我認(rèn)為這并不合適，”費(fèi)城聯(lián)邦儲備銀行總裁普洛瑟在杰克森霍爾央行總裁年會的間隙對路透表示。
普洛瑟并不贊同聯(lián)儲7月末會議后聲明中“相當(dāng)長時(shí)期”的措辭。與央行內(nèi)部其他強(qiáng)硬派官員一樣，他表示更傾向于使用“非常簡單且基于數(shù)據(jù)表現(xiàn)的”政策指引，避免涉及明確的時(shí)間期限或者日期。
**謹(jǐn)慎看待全球經(jīng)濟(jì)成長**
除了難以預(yù)料的市場反應(yīng)之外，美聯(lián)儲主席葉倫還不得不面對難從人愿的全球經(jīng)濟(jì)，美國的經(jīng)濟(jì)成長可能因此而功虧一簣。
在杰克森霍爾會議上，來自英國、歐洲和日本央行的官員們闡述了本國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇慢于預(yù)期的問題，歐洲甚至還面臨經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
葉倫可不希望日后萬一經(jīng)濟(jì)放緩被迫再去調(diào)整，與其這樣，還不如冒一冒通脹的風(fēng)險(xiǎn)。這意味著即便措辭有所改變，也不太可能意味著美聯(lián)儲會提早或以快于當(dāng)前預(yù)期的速度加息。
在這種情況下，投資者和美聯(lián)儲核心決策官員預(yù)計(jì)，在明年年中以前都不會加息。
但正值美聯(lián)儲籌劃如何讓持續(xù)六年的近零利率政策輕輕落幕之際，措辭的調(diào)整將意味著政策開始發(fā)生微妙的轉(zhuǎn)變。到一定時(shí)候，美聯(lián)儲需要刪除過去用于描述經(jīng)濟(jì)閑置產(chǎn)能的關(guān)鍵詞語，提醒市場為貨幣政策更加趨于正常做好準(zhǔn)備。
在周五的演說中，葉倫較往常更著力談到經(jīng)濟(jì)形勢或許要比預(yù)期更快收緊。加上美聯(lián)儲強(qiáng)硬派要求轉(zhuǎn)變路線的呼聲愈發(fā)強(qiáng)烈，葉倫的言論表明調(diào)整正在醞釀之中。
“除了少數(shù)例外，數(shù)據(jù)基本上讓所有人占到偏強(qiáng)硬一方，”參加此次會議的前美聯(lián)儲副主席、普林斯頓大學(xué)教授布蘭德表示，“整個(gè)區(qū)間在變，所以中間點(diǎn)在變，(葉倫)也在變。”
美聯(lián)儲7月會議記錄披露，數(shù)位與會者并不贊同聲明中的部分內(nèi)容，包括關(guān)于勞動力市場閑置程度以及可能的升息時(shí)間的描述。這種聲音只可能越來越大。
葉倫在周五的講話中也認(rèn)可，有可能需要很快轉(zhuǎn)變措辭基調(diào)。
“鑒于經(jīng)濟(jì)逐步靠近我們的目標(biāo)，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的關(guān)注重點(diǎn)自然會轉(zhuǎn)向閑置程度的問題，以及在何種情況下我們應(yīng)該開始撤回非常規(guī)寬松措施，”她說。
