【行情回顧】

滬膠ru1501周三略低開(kāi)全天寬幅震蕩,收出一根陽(yáng)棒十字星，ru1501全天最低價(jià)14,795，最高價(jià)15,040，收盤(pán)14,965，全天上漲0.20%，上漲30點(diǎn)，全天成交手?jǐn)?shù)43.11萬(wàn)手，持倉(cāng)25.15萬(wàn)手，相比前一天持倉(cāng)減倉(cāng)1,886手。Ru1409合約下跌0.08%，下跌10點(diǎn)，減倉(cāng)2,172手，今日近遠(yuǎn)期合約價(jià)差為1,690點(diǎn)。滬膠指數(shù)全天成交手?jǐn)?shù)47.78萬(wàn)手，全部合約持倉(cāng)總額34.44萬(wàn)手，比周二減倉(cāng)1,296手。

【外盤(pán)報(bào)價(jià)】

天然橡膠：煙片膠1,925美元/噸（0）、泰標(biāo)1,710美元/噸（+10）；馬標(biāo)1,710美元/噸（+10）、印尼標(biāo)膠1,680美元/噸（-10）、越南3L為1,640美元/噸（0）；
復(fù)合膠：煙片膠1,945美元/噸（0）；泰標(biāo)1,730美元/噸（+10）；馬標(biāo)1,730美元/噸（+10）；(數(shù)據(jù)來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng))

【現(xiàn)貨信息】

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)市場(chǎng)（截止中午）：周三云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)13,300元/噸（+100），海南國(guó)營(yíng)13全乳膠報(bào)價(jià)13,300元/噸（+100）；云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在12,300元/噸（0）；泰國(guó)煙片膠報(bào)價(jià)17%稅在14,500元/噸（-100）；越南3L國(guó)內(nèi)價(jià)格含17%稅在13,600元/噸（-100），市場(chǎng)報(bào)價(jià)整理，成交謹(jǐn)慎。 青島保稅區(qū)人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)：泰標(biāo)12,200元/噸(0)；馬標(biāo)12,200元/噸（0）；(信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

合成橡膠：上海地區(qū)順丁膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)窄幅整理，大慶順丁有報(bào)13300元/噸，藍(lán)德順丁有報(bào)13000-13100元/噸，四川順丁有報(bào)12000-12100元/噸，茂名順丁有報(bào)13100元/噸，聽(tīng)聞零星高橋順丁有報(bào)14400元/噸，燕山順丁有報(bào)14000元/噸，實(shí)單商談而定；(信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

據(jù)新加坡8月20日消息，亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周三大多上漲，受TOCOM期膠漲勢(shì)帶動(dòng)，不過(guò)中國(guó)方面的買(mǎi)興不濃，因買(mǎi)家消化青島倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存。泰國(guó)大型橡膠出口國(guó)Sri Trang稱，青島倉(cāng)庫(kù)的橡膠庫(kù)存下滑，以及該港口針對(duì)限制天膠庫(kù)存所采取的新政策料有利于橡膠市場(chǎng)。貿(mào)易商稱，隨著中國(guó)橡膠庫(kù)存下滑，市場(chǎng)正靜待中國(guó)買(mǎi)家返場(chǎng)。

10月從巴林旁裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20換手價(jià)約為每噸1,650美元，F(xiàn)OB基準(zhǔn)。

9月/10月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤182-183美分，前一日?qǐng)?bào)180-181美分。

9月/10月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤168-169美分，前一日?qǐng)?bào)166-167美分。

9月/10月裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報(bào)每公斤164-165美分，前一日?qǐng)?bào)164-165美分。

9月/10月裝船的馬來(lái)西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報(bào)每公斤167-168美分，前一日?qǐng)?bào)165-166美分。

9月裝船的越南天然橡膠SVR3L報(bào)每公斤175美分，前一日?qǐng)?bào)178美分；(數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng))

泰國(guó)泰國(guó)曼谷08月20日消息，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周三持穩(wěn)，三座中心市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為每公斤51.95-53.09泰銖，而周二報(bào)每公斤51.77-53.35泰銖；橡膠銷(xiāo)售總量為88.30噸，周二為41.06噸；（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

08月20日泰國(guó)橡膠原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，生膠51.95泰銖/公斤，漲0.18，煙片55.02泰銖/公斤，漲0.33，膠水50.50泰銖/公斤，跌0.50；杯膠44.00泰銖/公斤，漲0.50；(數(shù)據(jù)來(lái)源：卓創(chuàng)資訊）

【基本面信息】

QinRex據(jù)東京8月20日消息，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)周三最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，日本港口橡膠庫(kù)存再降4.7%至17,505噸。數(shù)據(jù)顯示，天然乳膠庫(kù)存從549噸降至523噸，固體合成橡膠庫(kù)存從1,346噸降至877噸，合成乳膠庫(kù)存降至69噸；（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

2014年前七個(gè)月，世界第三大天然橡膠生產(chǎn)國(guó)越南的橡膠出口額同比大幅下降了近三分之一。據(jù)越南媒體最新報(bào)道，2014年1-7月越南橡膠出口額較上年同期下降32%，橡膠出口價(jià)格下降近25%。越南天然橡膠出口額大幅下降的一個(gè)原因是對(duì)中國(guó)的出口減少。越南官方透露，2014年一季度，該國(guó)很多橡膠企業(yè)對(duì)華出口訂單明顯“縮水”。二季度這一下降態(tài)勢(shì)更加明顯，中國(guó)自越南進(jìn)口塑料橡膠金額同比下降超過(guò)40%，降幅為東盟十國(guó)中最大。中國(guó)是全球橡膠消費(fèi)量最大的國(guó)家，也是越南橡膠最大的出口市場(chǎng)。據(jù)越南官方數(shù)據(jù)，目前越南橡膠種植面積約100萬(wàn)公頃，橡膠出口仍以初加工產(chǎn)品為主。分析人士認(rèn)為，越南應(yīng)當(dāng)集中提高橡膠產(chǎn)量，開(kāi)發(fā)高等橡膠生產(chǎn)能力，樹(shù)立橡膠品牌。（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

根據(jù)LMC Automotive公司日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年7月份全球輕型車(chē)整體銷(xiāo)量延續(xù)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但當(dāng)月銷(xiāo)售速率年化值SAAR降至8,500萬(wàn)輛，跌至2013年9月份以來(lái)新低。今年7月份，全球市場(chǎng)輕型車(chē)新車(chē)整體銷(xiāo)量達(dá)到了6,979,229輛，較去年同期的6,806,595輛增長(zhǎng)了2.5%，增幅較6月份的2.1%有所提升。今年前七個(gè)月中，全球各國(guó)輕型車(chē)銷(xiāo)量總計(jì)達(dá)到了50,743,745輛，去年同期銷(xiāo)量為8,946,610輛，同比增長(zhǎng)了3.7%。中國(guó)車(chē)市增速放緩。（信息來(lái)源:QinRex中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

中國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)20日披露，該機(jī)構(gòu)已對(duì)日本住友等八家零部件企業(yè)價(jià)格壟斷行為處罰8.3196億元(人民幣，下同)，對(duì)日本精工等四家軸承企業(yè)價(jià)格壟斷行為依法處罰4.0344億元，合計(jì)罰款12.354億元。這是中國(guó)反壟斷調(diào)查以來(lái)開(kāi)出的最高金額罰單。

上期所公布倉(cāng)單周三減少350噸，截止今日倉(cāng)單總額為127,260噸；

外盤(pán)方面：日膠主力合約01周三日內(nèi)收盤(pán)于199.30日?qǐng)A/公斤，全天上漲幅度為0.71，成交4,257手，持倉(cāng)13,220，增倉(cāng)533手。最低197.00日?qǐng)A/公斤，日膠繼續(xù)企穩(wěn)反彈；

持倉(cāng)：SHFE橡膠總持倉(cāng)周三：買(mǎi)單量前20名會(huì)員合計(jì)持買(mǎi)單87,772手，較周二增倉(cāng)1,721手，20名會(huì)員合計(jì)持賣(mài)單110,300手，較周二增倉(cāng)704手，凈空持倉(cāng)22,528手，周二凈空持倉(cāng)24,169手。

【技術(shù)面分析】

滬膠ru1501合約今日寬幅震蕩，收出一根十字小陽(yáng)棒，收盤(pán)價(jià)略低于昨日收盤(pán)價(jià),繼續(xù)站住5日均線之上。雖技術(shù)上還處于下降趨勢(shì)格局，成交量略比昨日放大，持倉(cāng)略減，但主力多頭持倉(cāng)相比空頭略增，目前看滬膠有望挑戰(zhàn)上方10均線位置，處于布林軌道中軌下方，尚未完全擺脫弱勢(shì)格局。昨日分析我們提到雖尚不能判斷滬膠底部確立，但是目前價(jià)位對(duì)于遠(yuǎn)期合約來(lái)說(shuō)做空已經(jīng)沒(méi)有價(jià)值，所以不建議在目前位置做空，考慮滬膠目前現(xiàn)貨因素及技術(shù)面尚不具備建趨勢(shì)多單因素，整體格局還處于下跌趨勢(shì)狀態(tài)下，維持反彈拋空的操作策略；

【綜合分析】

經(jīng)過(guò)前期大幅下挫，滬膠近月合約相對(duì)抗跌，這對(duì)遠(yuǎn)期合約的短期企穩(wěn)產(chǎn)生一定影響，但是預(yù)估反彈高度有限，最多也算是下跌過(guò)程中反彈中繼，即使在目前區(qū)間有反彈需要，一方面需要等待9月交割后的倉(cāng)單出庫(kù)情況；另一方面我們需要進(jìn)一步觀察產(chǎn)膠國(guó)新膠上市節(jié)奏和數(shù)量。雖然，從近期青島保稅區(qū)庫(kù)存大幅下降，復(fù)合膠和全乳膠價(jià)差縮小至1,000點(diǎn)以內(nèi)，合成膠價(jià)格的堅(jiān)挺均對(duì)滬膠遠(yuǎn)期合約大幅下挫帶來(lái)一定局限性，所以我們認(rèn)為目前價(jià)位做空意義不大。作為遠(yuǎn)期合約我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)其具備較好橡膠屬性-彈性極好，同時(shí)考慮遠(yuǎn)期合約想象空間較大，所以不建議對(duì)遠(yuǎn)期合約在現(xiàn)階段過(guò)分看低，同時(shí)我們認(rèn)為15,600價(jià)格作為ru1501合約多空分水嶺。

近月合約短期內(nèi)與現(xiàn)貨全乳膠價(jià)格持平，復(fù)合膠價(jià)格相比滬膠價(jià)差在1000元以內(nèi)，導(dǎo)致ru1409近期相對(duì)抗跌，這對(duì)遠(yuǎn)期合約產(chǎn)生一定影響；同時(shí)，多頭在遠(yuǎn)期合約ru1501、ru1505主動(dòng)增倉(cāng)明顯，顯示出資金對(duì)遠(yuǎn)期月份合約的看好，基于目前滬膠低位，短期內(nèi)不建議盲目做空，一旦9月和1月價(jià)差擴(kuò)大到2000以上方顯示多頭投機(jī)過(guò)頭，可考慮阻擊遠(yuǎn)期合約。

【周四操作策略】

考慮滬膠彈性極好，以及有色金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)影響，滬膠暫時(shí)觀望為宜；持有9月合約空單堅(jiān)定持有。日內(nèi)可考慮在15300-15400之間位置做空，空單止損可放在15,550點(diǎn)。‍