有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Jon Hilsenrath撰文稱，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明加息爭論在升溫。當(dāng)前美國失業(yè)率快速下降且通脹不斷上升，在接近美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在提前加息問題上存在激烈爭議。鷹鴿勝負(fù)的關(guān)鍵，仍取決于更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否能證實(shí)美國經(jīng)濟(jì)在全面復(fù)蘇。（更多精彩財(cái)經(jīng)資訊，點(diǎn)擊這里下載華爾街見聞App) 

自2008年12月金融危機(jī)以來，短期利率一直維持在近零水平。大部分美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為需等到2015年才加息，且引導(dǎo)金融市場認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)2015年中以前不會(huì)加息。

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息，要去主席耶倫本周五在杰克遜霍爾的講話中尋找答案。過去六個(gè)月里，耶倫一直表示，兼職工和長期失業(yè)人口數(shù)量的龐大，以及薪資增長疲軟表明勞動(dòng)力市場和經(jīng)濟(jì)并未接近“過熱”（overheating）。

ITG Investment Research首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steven Blitz表示，他預(yù)計(jì)耶倫本周五杰克遜霍爾講話中可能再度提到這一問題，表明她對(duì)升息抱有耐心。“她不想市場在美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)前就走得太遠(yuǎn)。”

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布后，股市最初的反應(yīng)是下挫的，但隨后反彈收高。道指收漲0.35%，報(bào)收16979.13點(diǎn)；美國10年期國債收益率漲0.021%，報(bào)2.426%；不過較今年年初水平都跌了逾0.5%。

美聯(lián)儲(chǔ)下一步行動(dòng)很大程度上取決于下半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。7月份美國失業(yè)率已經(jīng)從一年前的7.3%降至6.2%。在連續(xù)兩年低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)后，通脹也起來了。二季度美國經(jīng)濟(jì)增長4%。

會(huì)議紀(jì)要顯示，許多與會(huì)者認(rèn)為，如果勞動(dòng)力市場和通脹朝目標(biāo)前進(jìn)速度快于預(yù)期，可能提早撤出超級(jí)寬松的貨幣政策是合適的。

美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于前瞻指引的措辭與耶倫7月國會(huì)證詞基本一致，不過會(huì)議紀(jì)要似乎反映了更為積極的立場。7月國會(huì)證詞中，耶倫為了平衡關(guān)于提前加息的討論，還提到如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，可能會(huì)延后加息。而在這次會(huì)議紀(jì)要中，討論的焦點(diǎn)聚焦在提前加息的可能，而非延后的可能。

會(huì)議紀(jì)要顯示，一些與會(huì)者認(rèn)為，結(jié)合實(shí)際與預(yù)期情況，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該更早地撤出超級(jí)寬松政策，以防中期內(nèi)就業(yè)和通脹超出目標(biāo)。

自美聯(lián)儲(chǔ)上一次議息會(huì)議以來，通脹數(shù)據(jù)稍稍下滑，失業(yè)率上升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)主要的擔(dān)心在于，一季度經(jīng)濟(jì)陷萎縮，盡管只是暫時(shí)的，但因中東和烏克蘭動(dòng)蕩局勢(shì)、房產(chǎn)業(yè)延續(xù)疲軟，以及家庭收入緩慢增長，經(jīng)濟(jì)前景具有不確定性。

過去幾個(gè)月來，美聯(lián)儲(chǔ)一再表示，在今年10月份結(jié)束QE計(jì)劃后，預(yù)計(jì)未來很長一段時(shí)間內(nèi)聯(lián)邦基金利率將維持在近零水平。而希望提早加息的官員認(rèn)為，應(yīng)該摒棄該前瞻指引。

會(huì)議紀(jì)要顯示，這些與會(huì)者對(duì)FOMC委員會(huì)前瞻指引越來越感到不滿，他們認(rèn)為，F(xiàn)OMC聲明中表明的首次加息時(shí)點(diǎn)晚于他們認(rèn)為恰當(dāng)?shù)臅r(shí)點(diǎn)、聲明中聯(lián)邦基金利率水平低于他們認(rèn)為恰當(dāng)?shù)乃健?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)如何形容就業(yè)市場意見不一。一些人不同意美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明中關(guān)于“勞動(dòng)力資源利用率嚴(yán)重不足”的表述。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席James Bullard上周表示，他建議7月份決議聲明中去掉“嚴(yán)重”（significant）一詞，認(rèn)為這夸大了未利用產(chǎn)能的數(shù)量。而這份會(huì)議紀(jì)要也表明，不僅是Bullard一個(gè)人這么認(rèn)為：

“許多委員表示，對(duì)勞動(dòng)力市場利用率的措辭需要更改，特別是若勞動(dòng)力市場改善程度持續(xù)好于預(yù)期。”