會計師行畢馬威周一稱，今年上半年中國企業(yè)的并購意欲有所下降，不過由于國家的改革措施及整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的轉(zhuǎn)變，前景仍然正面，而企業(yè)的并購能力仍在提升。

畢馬威最新發(fā)表的并購預(yù)測（M&A Predictor）顯示，中國企業(yè)對并購的意欲（按預(yù)測的遠(yuǎn)期市盈率衡量）在今年1-6月期間下降了6%，相當(dāng)于在過去12個月僅上升了8%，而全球的并購意欲則較去年同期上升了16%。

“中國的市場氣氛近期受到多個因素打擊，影響了本地投資者的意欲以及中國市場對環(huán)球基金經(jīng)理的相對吸引力。”畢馬威中國投資諮詢服務(wù)主管張浩柏（Rupert Chamberlain）稱，“高調(diào)的反貪腐活動、將樓價穩(wěn)定在可負(fù)擔(dān)水平及維持出口競爭力等措施，拉低了市場各方面的需求并削弱了企業(yè)的利潤能力。”

但他指出，“另一方面，以提高本地企業(yè)的競爭力為目標(biāo)之一的國企改革計劃，以及宏觀因素如人口結(jié)構(gòu)、城市化及新技術(shù)所推動的長遠(yuǎn)發(fā)展趨勢，將繼續(xù)吸引相當(dāng)數(shù)量的資金投資于個別行業(yè)，所以我們對中國并購市場的短期前景仍然持正面的看法。”

至于企業(yè)進(jìn)行并購的能力，即以凈負(fù)債與扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）的比率計算，中國按年上升17%，高于全球同期錄得的13%升幅。不過，這還未帶來更多的交易，并購活動仍然呈下跌趨勢。

**境外并購交易價量雙降**

海外并購方面，根據(jù)畢馬威的分析，2014年上半年中國向境外的并購交易金額同比下跌4%至356億美元，而交易數(shù)量亦下跌近25%至167宗。海外并購的重點交易包括多宗在澳洲、加拿大及秘魯投資天然資源的項目。

而中國境內(nèi)的并購交易數(shù)量及金額均告大幅下跌。2014年上半年共錄得204宗交易, 較去年同期的280宗下跌27%，交易金額減少24%至108億美元。

消費(fèi)品及服務(wù)在今年上半年中國境內(nèi)并購的交易中領(lǐng)先于其他行業(yè)。雖然有關(guān)交易金額較2013年同期輕微下跌，但業(yè)務(wù)分散的消費(fèi)品及服務(wù)業(yè)仍出現(xiàn)一些相當(dāng)大規(guī)模的并購交易。此外，物料行業(yè)的交易也在2014年逆市錄得增長。

畢馬威香港并購諮詢服務(wù)主管方思禮（Jeremy Fearnley）稱，中國繼續(xù)支持本地企業(yè)向外擴(kuò)展的意向，從5月8日起放寬對需要發(fā)改委批準(zhǔn)的3億至10億美元交易的限制。這將使中國企業(yè)在激烈競投的情況下表現(xiàn)得更加積極。

“不過，基于境內(nèi)借貸對資本要求的限制，資金短缺問題仍然存在，所以我們預(yù)期境外交易將會更加依賴離岸債務(wù)及股權(quán)融資，由于貸款人普遍較為進(jìn)取，因此借貸成本也較低。”他說。

就行業(yè)而言，畢馬威稱，預(yù)期消費(fèi)類別仍然會是境外或境內(nèi)并購場上的焦點，因為跨國公司、本地企業(yè)及私募基金都會進(jìn)行投資，希望在中國不斷增長的中產(chǎn)階級群體中分一杯羹。