【行情回顧】

滬膠ru1501周三跳空開(kāi)之后震蕩上行，最終以帶有長(zhǎng)下影線的陽(yáng)十字星報(bào)收，全天最低價(jià)15,245，最高價(jià)15,630，收盤(pán)15,435，全天下下跌0.61%，下跌95點(diǎn)，全天成交手?jǐn)?shù)41.77萬(wàn)手，持倉(cāng)24.21萬(wàn)手，相比前一天持倉(cāng)減倉(cāng)466手。Ru1409合約下跌0.90%，下跌125點(diǎn)，減倉(cāng)3,052手，今日近遠(yuǎn)期合約價(jià)差維持在1,600-1700區(qū)間。滬膠指數(shù)全天成交手?jǐn)?shù)47.91萬(wàn)手，全部合約持倉(cāng)總額36.43萬(wàn)手，比周二減倉(cāng)2,574手。

【外盤(pán)報(bào)價(jià)】

天然橡膠：煙片膠2,005美元/噸（-20）、泰標(biāo)1,760美元/短（-10）；馬標(biāo)1,750美元/噸（-10）、印尼標(biāo)膠1,740美元/噸（0）、越南3L為1,715美元/噸（-5）；

復(fù)合膠：煙片膠2,025美元/噸（-30）；泰標(biāo)1,780美元/噸（-10）；馬標(biāo)1,770美元/噸（-10）；(數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)橡膠信息網(wǎng))

【現(xiàn)貨信息】
（信息來(lái)源:中國(guó)橡膠信息網(wǎng)）國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)市場(chǎng)（截止中午）：周二云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)13,900元/噸（0），海南國(guó)營(yíng)13全乳膠報(bào)價(jià)13,700元/噸（+100）；云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在12,500元/噸（0）；泰國(guó)煙片膠報(bào)價(jià)17%稅在15,100元/噸（-100）；越南3L國(guó)內(nèi)價(jià)格含17%稅在13,700元/噸（-100），市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅整理。 青島保稅區(qū)人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)：泰標(biāo)12,500元/噸(0)；馬標(biāo)12,500元/噸（0）；

合成橡膠：上海地區(qū)高順順丁橡膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)窄盤(pán)整理，高橋順丁參考價(jià)格在14,100-14,200元/噸，獨(dú)山子、大慶順丁在13,800-14,000元/噸左右，藍(lán)德順丁有報(bào)13,500元/噸，四川順丁有報(bào)12800元/噸，報(bào)價(jià)僅供參考，丁二烯回落，業(yè)者心態(tài)受挫，實(shí)盤(pán)具體商談為主；

新加坡8月06日消息：亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周四下跌，市場(chǎng)交投清淡。

9/10月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤191-192美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤193-194美分；

9/10月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤172-173美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤173-174美分；

9/10月裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤168-169美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤169-170美分；

9/10月裝船的馬來(lái)西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤170-171美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤171-172美分；

9/10月裝船的越南天然橡膠SVR3L報(bào)每公斤178美分，前一日?qǐng)?bào)每公斤180美分；

泰國(guó)曼谷08月06日消息，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周三略下跌，三座中心市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為每公斤55.45-55.95泰銖，周二報(bào)每公斤55.61-55.80泰銖。銷售總量為90.6噸，周二位96.3噸。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)橡膠信息網(wǎng)）

08月06日泰國(guó)橡膠原料價(jià)格持穩(wěn)，生膠55.45泰銖/公斤，跌0.16，煙片57.89泰銖/公斤，漲0.12，膠水55.50泰銖/公斤，漲0.50；杯膠45.50泰銖/公斤，漲0.50。(數(shù)據(jù)來(lái)源：卓創(chuàng)資訊）

【基本面信息】

周二晚間，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布的數(shù)據(jù)顯示，7月ISM非制造業(yè)指數(shù)58.7，創(chuàng)2005年12月來(lái)新高，遠(yuǎn)超預(yù)期的56.5，前值56。7月ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，主要受企業(yè)活動(dòng)、新訂單和就業(yè)提振；

8月5日，匯豐銀行公布的匯豐中國(guó)服務(wù)業(yè)7月PMI降至50.0%，跌至自2005年11月有記錄以來(lái)的新低。具體來(lái)看，新業(yè)務(wù)分項(xiàng)指數(shù)降至2008年11月以來(lái)最低水準(zhǔn)，表明市場(chǎng)需求不振。未完成業(yè)務(wù)指數(shù)再度跌落至榮枯線50%下方，創(chuàng)20個(gè)月低點(diǎn)；

ANRPC最新報(bào)告顯示，2014年前7個(gè)月協(xié)會(huì)成員國(guó)天膠總產(chǎn)量為583萬(wàn)噸，同比微降1%。其中，泰國(guó)降4.5%，越南降2.8%，馬來(lái)西亞降8.7%；印尼增0.9%，印度增6.9，中國(guó)增8.7%。此外，7月天膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.8%。該報(bào)告同時(shí)將中國(guó)天膠產(chǎn)量調(diào)降至90萬(wàn)噸。出口方面，7月天膠同比降1.5%，前7個(gè)月同比降4%。具體來(lái)看，1-7月，泰國(guó)、印尼、馬來(lái)的天膠出口均有3%左右的下滑，越南更是下降11%。報(bào)告還顯示，馬來(lái)、印尼、印度的天膠庫(kù)存有所增加，但是泰國(guó)、越南、中國(guó)的庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)。

泰國(guó)甲米府發(fā)現(xiàn)白根病和落葉病：橡膠樹(shù)根變白，落葉導(dǎo)致無(wú)法割膠。白根病經(jīng)常發(fā)生在山腳、陽(yáng)光照射少的地方，現(xiàn)在沒(méi)有治療手段，官員只能建議把染病的橡膠樹(shù)砍掉。而落葉病可以使用專用化肥治療。根據(jù)去年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，甲米府的農(nóng)田（867,821萊）有1%患白根病(8,678萊), 損失膠水約2,251噸，按照現(xiàn)在原料價(jià)格50銖/公斤計(jì)算一年損失約112.56m銖；泰華橡膠報(bào)告上半年雖然出口量上漲了25%，但是收入只上漲了10%（20,000m銖），預(yù)計(jì)下半年依然按照這個(gè)比例增長(zhǎng)。目前泰華55%出口到中國(guó)，其余出口到歐美和日韓。泰華橡膠認(rèn)為下半年有支持利好的因素比如：中國(guó)經(jīng)濟(jì)，歐聯(lián)，通脹率降低和美國(guó)日本的經(jīng)濟(jì)；風(fēng)險(xiǎn)因素是泰銖的升值；（中國(guó)橡膠信息網(wǎng)提供）

上期所公布倉(cāng)單周三減少80噸，截止今日倉(cāng)單總額為130,090噸；

外盤(pán)方面：日膠主力合約01周三日內(nèi)收盤(pán)于204.4日?qǐng)A/公斤，全天下跌0.24%，成交5,436手，持倉(cāng)8,874，增倉(cāng)197手。最低203.00日?qǐng)A/公斤；市場(chǎng)連續(xù)第四個(gè)交易日下跌，雖烏克蘭外圍形勢(shì)嚴(yán)峻及中國(guó)消費(fèi)不足，投資者謹(jǐn)慎交投；

持倉(cāng)：SHFE橡膠總持倉(cāng)周三：買單量前20名會(huì)員合計(jì)持買單89,237手，較周二減倉(cāng)307手，20名會(huì)員合計(jì)持賣單121,438手，較周二增倉(cāng)1,249手，凈空持倉(cāng)32,201手，周二凈空持倉(cāng)31,349手。

【技術(shù)面分析】

滬膠ru1501合約今日大幅下挫,運(yùn)行區(qū)間進(jìn)入20日均線之下，盤(pán)中雖多頭抵抗,反彈受制于上方均線壓力，尾盤(pán)收盤(pán)再次回落至20日均線之下，收盤(pán)于布林軌道中軌下方，反彈乏力，今天十字星陽(yáng)棒報(bào)收，顯示出滬膠弱勢(shì)依舊但下跌并不順暢，近月合約相比遠(yuǎn)期趨勢(shì)更為明顯。

【綜合分析】

目前滬膠的弱勢(shì)是顯而易見(jiàn)的,特別是對(duì)于面臨龐大倉(cāng)單壓力的近期合約而言。基本面反映出橡膠需求不旺，存量大，但遠(yuǎn)期合約相對(duì)變數(shù)較大，做空需要經(jīng)受得起來(lái)回折騰。從1-7月累計(jì)全球主產(chǎn)膠國(guó)天然橡膠產(chǎn)量分析還是略下降，低價(jià)也一定程度影響了產(chǎn)膠國(guó)割膠熱情，實(shí)際產(chǎn)量遠(yuǎn)并不及年初預(yù)估的數(shù)據(jù)，加上中國(guó)需求不強(qiáng)，導(dǎo)致供給需求相抵后對(duì)滬膠影響還無(wú)法完全主導(dǎo)目前趨勢(shì)。目前滬膠走勢(shì)還是受自身商品因素外的因素在主導(dǎo)，諸如國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、國(guó)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，自然災(zāi)害。。。正是主導(dǎo)影響期貨的現(xiàn)貨現(xiàn)狀不明晰導(dǎo)致滬膠走勢(shì)的小區(qū)間無(wú)序弱震蕩格局。

單純從技術(shù)面看，滬膠指數(shù)其實(shí)還是處于反彈格局中，日線受助于60日均線支撐，周線受制于20日均線支撐。所以現(xiàn)在還不能完全確認(rèn)滬膠完全屬于下跌趨勢(shì)中，短期內(nèi)在目前價(jià)位還是屬于小區(qū)間波動(dòng)，除非滬膠指數(shù)也完全破位。所以筆者建議等待1～9月升水拉大到1,800點(diǎn)以上，極限2,000點(diǎn)，價(jià)格急拉，人氣再度爆棚的時(shí)候，空1月合約，較為穩(wěn)妥。

【周四操作策略】

考慮到目前滬膠不具備大漲大跌的格局，空單不急于介入，不做多。滬膠升水今天維持在1,600-1,700區(qū)間，遠(yuǎn)期升水仍舊可能被拉大，日內(nèi)ru1501在15,500-15,600區(qū)間做空，收盤(pán)15,300少量空單持倉(cāng)跟隨，日內(nèi)止損200點(diǎn)；ru1501短期重壓還是在16,100-16,300?？紤]近期合約較大庫(kù)存壓力,做空也可以盡可能考慮ru1409在14,000附近，或者近遠(yuǎn)期升水拉到1,800以上做空RU1501。