8月份行情展望：
宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)最快10月退出QE，何時(shí)加息尚無(wú)明顯的前瞻性指引，但是加息預(yù)期給市場(chǎng)明顯帶來(lái)壓力，外盤原油、農(nóng)產(chǎn)品等商品跌幅較大。國(guó)內(nèi)，從匯豐PMI數(shù)據(jù)看出，8月上旬陸續(xù)公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好。國(guó)內(nèi)微刺激措施不斷出臺(tái)來(lái)確保經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，但市場(chǎng)仍存不確定因素，目前國(guó)內(nèi)債務(wù)問(wèn)題仍對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)較大的影響，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒較重。同時(shí)，在金融融資問(wèn)題被查的影響之下，目前銀行放款謹(jǐn)慎，橡膠進(jìn)口商的信用額度已經(jīng)受到影響。
天然膠供需方面，目前全乳新膠貨源供應(yīng)依舊不多，今年減產(chǎn)已成定局，15年合約的壓力有所減輕，但13年老膠庫(kù)存依舊在高位，且目前仍未解決，1409合約依舊承壓。7-8月份國(guó)內(nèi)輪胎進(jìn)入傳統(tǒng)的生產(chǎn)淡季，近期價(jià)格出現(xiàn)下滑，且有工廠表示訂單并不理想。而雖然膠價(jià)跌至低位，外圍表示產(chǎn)量不高，但從上半年主產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，相比去年的數(shù)據(jù)變化不大，因此減產(chǎn)可能將是一種維穩(wěn)膠價(jià)的措施。綜合以上分析來(lái)看，8月份成為膠價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵，市場(chǎng)糾結(jié)于1409倉(cāng)單交割問(wèn)題。因7月份國(guó)內(nèi)利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中公布、A股反彈幅度較大，對(duì)滬膠有一定的利好支撐。回顧前期報(bào)告，滬膠表現(xiàn)基本符合我們預(yù)期，展望8月份，天膠可能以震蕩偏多走勢(shì)為主，1501合約下方支撐位14500、15000，在處于產(chǎn)膠旺季，滬膠不宜追入趨勢(shì)性多單，關(guān)注美國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)的輪胎雙反調(diào)查隊(duì)輪胎出口影響。
