今日滬膠主力1501低開，盤中震蕩偏弱，整體價格處于寬幅震蕩區(qū)間之中。上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營13全乳膠報14000元/噸；海南國營13全乳膠報13800元/噸，持平。消息面，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布了今年6月份“汽車經(jīng)銷商庫存調(diào)查結(jié)果”。結(jié)果顯示，今年6月份經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.69，同比提高了 10%，環(huán)比提高了9%。經(jīng)歷5月份小長假一波短暫車市行情之后，6月份經(jīng)銷商庫存壓力增加明顯，進口品牌與合資品牌庫存系數(shù)均有一定的漲幅。

前期泰國原料膠價格松動，但需觀察開齋節(jié)后價格是否繼續(xù)下跌。從時間上看，未來新膠會集中上市，8、9月國內(nèi)是大產(chǎn)出季節(jié)。下游需求平穩(wěn)，開工率略有下滑，本周山東地區(qū)全鋼胎開工率69.22%；半鋼胎開工率為79.29%，均有下滑。多數(shù)廠家維持正常開工，部分廠家因周初高溫限產(chǎn)，拖累整體開工走勢，目前這些廠家已恢復(fù)正常生產(chǎn)。另外，人民幣復(fù)合膠價格在12600-12800附近，下跌100，較全乳膠有較大優(yōu)勢。

大的供需格局無變化，老膠未消化，而隨時間推移新膠大規(guī)模上市又將形成壓力。7、8月正逢下游淡季。然而，7、8月份是臺風季節(jié)，如果出現(xiàn)惡劣天氣可能階段性影響割膠，加之今年國內(nèi)部分地區(qū)減產(chǎn)，這些是潛在的利多因素，需跟蹤。目前滬膠絕對價格已很低，即使基本面無大改觀，下跌過程也糾結(jié)，還有預(yù)期的利多及宏觀因素都會使它反彈，高位空頭持有，1409合約14000以下空頭回避。主力1501合約上在價格無明顯反彈的情況下或價差沒有達到1700-1800以上避免做空。