6月金融運(yùn)行數(shù)據(jù)本周將公布。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，6月新增人民幣貸款或達(dá)萬億左右，上半年信貸環(huán)境總體寬松。下半年貨幣政策仍將穩(wěn)健偏松，全年信貸有望超過去年達(dá)到10萬億元左右。

經(jīng)濟(jì)政策向好助力信貸

交通銀行金融研究中心預(yù)計(jì)，6月新增人民幣貸款約1.1萬億元，月末余額同比增長14.1%。新增貸款較多的主要原因，一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)改善、工業(yè)增加值預(yù)計(jì)微幅增長，社會潛在融資需求有上升動力；二是央行逆周期操作意圖逐漸明確，公開市場持續(xù)凈投放，銀行間市場資金較為充裕；三是定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率影響規(guī)模較大且再貸款款項(xiàng)逐步釋放，銀行信貸能力增強(qiáng)。

交行預(yù)計(jì)，6月末廣義貨幣余額增速為13.5%，較5月末有所上升。M2增速上升主要是因?yàn)?，企業(yè)雖面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型壓力，但“微刺激”政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效用逐步顯現(xiàn)，貨幣政策中性略松、特別是貸款投放環(huán)比多增及季末銀行加大存款吸收力度都有利于貨幣供給增加。同時(shí)，外匯占款同比增加較少，基礎(chǔ)貨幣投放有所放緩，但信貸投放有所加快，貨幣乘數(shù)略有上升。綜合兩方面因素，預(yù)計(jì)廣義貨幣增速總體回升。

國泰君安報(bào)告預(yù)計(jì)，二季度GDP增長7.4%，6月工業(yè)生產(chǎn)增長9%，投資增長17%，新增信貸9200億元，M2增長13.5%。

下半年信貸維持寬松

交行報(bào)告預(yù)計(jì)，下半年信貸投放平穩(wěn)較快，投向和結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，票據(jù)和債券融資擴(kuò)張加快。央行將繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎的逆周期調(diào)節(jié)作用，并定向支持重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整?？偟膩碚f，促使下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金成本下降的積極因素較多，各渠道融資利率水平有望小幅下行，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度將有所增強(qiáng)。預(yù)計(jì)下半年商業(yè)銀行貸款投放節(jié)奏將先快后緩，全年新增人民幣貸款有望達(dá)到10萬億元左右，全年余額同比增速可能達(dá)到14％左右，廣義貨幣年末余額同比增速將在13.5%左右。

農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部報(bào)告認(rèn)為，下半年貨幣政策仍將總量穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)優(yōu)化。一是預(yù)計(jì)央行將加大定向?qū)捤闪Χ?，加大針對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。二是預(yù)計(jì)央行會繼續(xù)通過“平短放長”操作釋放流動性，并結(jié)合引導(dǎo)信貸投向與完善央行抵押品管理框架的雙重目的，擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣投放渠道，拉長投放期限，從而降低社會融資成本，穩(wěn)定企業(yè)預(yù)期。

此外，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，下半年有關(guān)部門將加大對信貸的放松力度。存貸比的調(diào)整政策也有助于銀行加強(qiáng)信貸投放能力。