美聯(lián)儲6月FOMC會議紀(jì)要顯示，若經(jīng)濟(jì)朝預(yù)期發(fā)展，F(xiàn)OMC將于10月結(jié)束購債；擔(dān)心投資者對市場過于自滿；認(rèn)為工資增幅小。6月會議紀(jì)要提及退出策略，許多委員希望首次加息時或之后，結(jié)束債券到期再投資，這與此前的首次加息前停止債券到期再投資不同。

當(dāng)美聯(lián)儲加息時，許多與會者支持將聯(lián)邦基金利率設(shè)定為一個區(qū)間，而非過去那樣的具體數(shù)值。這將使美聯(lián)儲最低限度地使用逆回購工具，該工具為的是減少金融市場的扭曲。

有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath稱，6月會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲清楚地向市場宣判了QE的“死刑”，目前市場的不確定性在首次加息時點(diǎn)上。會議紀(jì)要提醒不要對經(jīng)濟(jì)過于自滿，這反映出美聯(lián)儲不想給公眾太多慰藉，畢竟當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)在很多方面仍處于歷史性低谷，全面復(fù)蘇有待時日。

美聯(lián)儲6月FOMC會議紀(jì)要重點(diǎn)摘要：

一些美聯(lián)儲官員擔(dān)心投資者對市場過于自滿。

若經(jīng)濟(jì)朝預(yù)期發(fā)展，F(xiàn)OMC認(rèn)為將于10月結(jié)束購債，10月縮減150億美元購債額度。

FOMC認(rèn)為勞動力市場整體在改善，工資增幅較小。

美聯(lián)儲官員認(rèn)為針對額外風(fēng)險，應(yīng)使用監(jiān)管工具。

FOMC與會者認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)在二季度反彈。

許多委員希望首次加息時或首次加息后，結(jié)束債券到期再投資。

關(guān)于投資者過于自滿：

VIX指數(shù)繼續(xù)下行，接近歷史低點(diǎn)。其它金融市場的波動性指數(shù)也在下降。一級交易商的調(diào)查結(jié)果顯示，這可能反映了實(shí)際波動性低、經(jīng)濟(jì)消息普遍利好、貨幣政策路徑的不確定性低、市場參與者認(rèn)為潛在風(fēng)險不大。

關(guān)于10月結(jié)束QE：

盡管當(dāng)前資產(chǎn)購買計劃不是預(yù)先設(shè)定的，與會者普遍同意，如果經(jīng)濟(jì)能朝預(yù)期發(fā)展，QE很可能于今年晚些時候結(jié)束。關(guān)于最后階段的縮減QE，是一次縮減150億美元結(jié)束QE，還是先縮減100億美元再縮減50億美元，絕大多數(shù)與會者認(rèn)為這是技術(shù)問題，對宏觀經(jīng)濟(jì)不會有實(shí)質(zhì)影響，也與首次加息時點(diǎn)無關(guān)。首次加息與FOMC委員會對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的評估有關(guān)，看是否朝著預(yù)期目標(biāo)前進(jìn)。

關(guān)于工資增幅低：

兩位與會者指出，迄今為止家庭凈財富上升是消費(fèi)者支出增加的重要支撐，而工資上漲幅度很小，導(dǎo)致收入增幅有限。他們認(rèn)為，工資增幅提升和就業(yè)人數(shù)增加，才能支撐消費(fèi)者支出持續(xù)上漲。

關(guān)于投資者缺乏確定性：

一些與會者認(rèn)為，考慮到FOMC政策工具對市場利率影響的不確定性，在貨幣政策恢復(fù)正?；^程中，最好告知公眾利率管理范圍。

關(guān)于貨幣政策恢復(fù)正?；?/p>

整體看，與會者普遍傾向采用簡單明確的方式將貨幣政策恢復(fù)正?；?，這有助于與公眾溝通，增強(qiáng)貨幣政策的公信度。若FOMC委員會于今年晚些時候設(shè)計并與公眾溝通貨幣政策恢復(fù)正?；挠媱?，遠(yuǎn)早于首次加息，那么可能有幫助。

絕大多數(shù)與會者表示，他們希望在貨幣政策恢復(fù)正?；倪^程中，更多地了解不同政策工具的效果，許多人支持在此過程中，維持政策靈活性和FOMC委員會的長期運(yùn)行框架。與會者要求就貨幣政策恢復(fù)正?；瘑栴}進(jìn)行更多分析，同意在未來會議中就此商討。

美聯(lián)儲6月會議紀(jì)要公布后，美股上漲，10年期美債收益率急跌，黃金隨后走高。