隨著監(jiān)管層對(duì)同業(yè)非標(biāo)的規(guī)范，以及政策引導(dǎo)信貸資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國(guó)5月的人民幣新增貸款創(chuàng)下逾10年來(lái)的同期新高，社會(huì)融資規(guī)模同比增速反彈至18%，M2增速也超預(yù)期達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。這顯示出此前"定向發(fā)力"的刺激政策效果初顯，政策全面寬松的必要性降低。
央行12日公布數(shù)據(jù)顯示，2014年5月份社會(huì)融資規(guī)模為1.40萬(wàn)億元，比上月少1454億元，比去年同期多2174億元。其同比增速為18%，這一數(shù)字比3月驟降19%、4月再降12%的態(tài)勢(shì)有了明顯回升。
其中5月新增人民幣貸款8708億元，高于7500億元的預(yù)期值，路透社稱，這一數(shù)字創(chuàng)下逾10年來(lái)的同期新高。5月末，M2同比增長(zhǎng)13.4%，高于預(yù)期的13.1%和4月的13.2%。
社會(huì)融資數(shù)據(jù)分項(xiàng)來(lái)看如下：
當(dāng)月人民幣貸款增加8708億元，同比多增2014億元；預(yù)期為7500億元。
外幣貸款折合人民幣減少162億元，同比少增519億元；
委托貸款增加2063億元，同比多增96億元；
信托貸款增加116億元，同比少增855億元；
未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少96億元，同比少減1045億元；
企業(yè)債券凈融資2797億元，同比多567億元；
非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資140億元，同比少91億元。
2014年1-5月社會(huì)融資規(guī)模為8.58萬(wàn)億元，比去年同期少5329億元。
國(guó)信證券認(rèn)為，5月超預(yù)期的新增信貸反映了穩(wěn)增長(zhǎng)措施的陸續(xù)推出，以及表外融資向表內(nèi)遷移的動(dòng)向。
5月企業(yè)貸款尤其是中長(zhǎng)期貸款大幅回升，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)有所提升；
居民部門中長(zhǎng)期貸款回升力度仍然偏弱，反映了房地產(chǎn)銷售孱弱以及銀行對(duì)按揭貸款依然謹(jǐn)慎的態(tài)度。
委托貸款雖較上月有所回升，但信托貸款增量進(jìn)一步下降，表外融資收縮狀況依然未有太大改觀；
企業(yè)債券凈融資自上月高位回落，但仍處較高位置。這一方面由于利率處于低位，企業(yè)發(fā)債需求增多，另一方面是由于表外貸款向表內(nèi)遷移趨勢(shì)仍在繼續(xù)，造成更多需求從非標(biāo)資產(chǎn)向標(biāo)準(zhǔn)債券的轉(zhuǎn)化
興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心宏觀分析師肖麗則認(rèn)為，在人民幣貸款較上月多增近千億的情況下，5月社會(huì)融資規(guī)模較4月少增約1500億，這說(shuō)明直接融資和信貸的多增仍不能彌補(bǔ)“127號(hào)文”對(duì)表外融資的沖擊。
在存款方面，5月人民幣存款增加1.37萬(wàn)億元，同比少增1108億元。其中，財(cái)政性存款增加3027億元。
國(guó)信證券提到，政府支出加快，財(cái)政存款回升有限。5月財(cái)政存款僅增加3072億元，低于預(yù)期。日前財(cái)政部要求地方政府加快支出，昨天公布的5月地方政府財(cái)政支出同比上升了接近27%，財(cái)政刺激力度加大背景下，財(cái)政存款加快下放將推升廣義貨幣增速。
從今年4月開(kāi)始，國(guó)務(wù)院就陸續(xù)出臺(tái)了穩(wěn)增長(zhǎng)的舉措，簡(jiǎn)政放權(quán)給企業(yè)減負(fù)的同時(shí)，高層還要求加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，尤其是引導(dǎo)信貸資金進(jìn)入三農(nóng)、小微企業(yè)，激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力。
日前公布的全國(guó)財(cái)政收支情況也顯示政府欲強(qiáng)化積極財(cái)政政策以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的企圖，5月全國(guó)財(cái)政收入同比增長(zhǎng)7.2%，而全國(guó)財(cái)政支出同比大增24.6%。
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央行發(fā)布的《2014年5月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》全文如下：
一、月末廣義貨幣增長(zhǎng)13.4%，狹義貨幣增長(zhǎng)5.7%
5月末，廣義貨幣(M2)余額118.23萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.4%，比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低2.4個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額32.78萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)5.7%，比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低5.6個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額5.81萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)6.7%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金564億元。
二、當(dāng)月人民幣貸款增加8708億元，外幣貸款減少26億美元
5月末，本外幣貸款余額81.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.6%。人民幣貸款余額76.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.9%，比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低0.6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加8708億元，同比多增2014億元。分部門看，住戶貸款增加3125億元，其中，短期貸款增加1104億元，中長(zhǎng)期貸款增加2021億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加5586億元，其中，短期貸款增加356億元，中長(zhǎng)期貸款增加3479億元，票據(jù)融資增加1545億元。5月末外幣貸款余額8468億美元，同比增長(zhǎng)9.5%，當(dāng)月外幣貸款減少26億美元。
三、當(dāng)月人民幣存款增加1.37萬(wàn)億元，外幣存款增加366億美元
5月末，本外幣存款余額113.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%。人民幣存款余額109.82萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.6%，分別比上月末和去年同期低0.3個(gè)和5.6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣存款增加1.37萬(wàn)億元，同比少增1108億元。其中，住戶存款增加1690億元，非金融企業(yè)存款增加5479億元，財(cái)政性存款增加3027億元。5月末外幣存款余額5658億美元，同比增長(zhǎng)28.3%，當(dāng)月外幣存款增加366億美元。
四、當(dāng)月銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借和質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率均為2.56%
5月份, 銀行間人民幣市場(chǎng)以拆借、現(xiàn)券和債券回購(gòu)方式合計(jì)成交26.17萬(wàn)億元，日均成交1.25萬(wàn)億元，日均成交比去年同期增長(zhǎng)25.5%。
5月份,銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.56%，分別比上月和去年同期低0.16個(gè)和0.36個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率為2.56%,分別比上月和去年同期低0.13個(gè)和0.45個(gè)百分點(diǎn)。
五、當(dāng)月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生5153億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生788億元
5月份，以人民幣進(jìn)行結(jié)算的跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目、對(duì)外直接投資、外商直接投資分別發(fā)生3271億元、1882億元、164億元、624億元。
注1：當(dāng)期數(shù)據(jù)為初步數(shù)。
注2：2011年10月起，貨幣供應(yīng)量已包括住房公積金中心存款和非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款。
