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2014/4/8 早盤提示; 滬膠技術(shù)轉(zhuǎn)弱
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類別
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2014/4/3
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2014/4/4
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漲跌幅度
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隔夜外盤價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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100.29
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101.14
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0.85%
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倫銅（美元）
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6639
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6613
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-0.39%
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美元兌日元匯率
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103.92
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103.3
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-0.60%
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美元兌人民幣收盤價(jià)
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6.2101
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6.2118
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0.03%
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橡膠主要市場(chǎng)成交信息
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2230
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2265
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1.57%
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1853
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1835
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-0.97%
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TOCOM主力月日盤收盤價(jià)（日元）
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223.1
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223.5
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0.18%
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滬膠主力月收盤價(jià)（人民幣）
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15425
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15450
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0.16%
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滬膠遠(yuǎn)月收盤價(jià)（人民幣）
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16485
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16525
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0.24%
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滬膠交割月價(jià)格（人民幣）
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14925
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14910
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-0.10%
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凈持倉(cāng)（手）
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-20633
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-22194
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7.57%
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滬膠成交量分析（手）
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1027476
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699050
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-31.96%
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滬膠持倉(cāng)量分析（手）
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377202
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376572
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-0.17%
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1、本周滬膠震蕩走低，16200再度成為壓力位。技術(shù)上看，滬膠有可能觸摸區(qū)間下沿，14700-15000一帶，如果不跌破，后期仍有希望再度去沖擊16000，暫時(shí)不看新一輪下跌，因?yàn)槭袌?chǎng)仍在兌現(xiàn)之前我們的利好預(yù)期。包括各種船貨現(xiàn)貨的價(jià)差的修復(fù)，區(qū)外貨物的消化等。2、近月明顯承壓，符合我們判斷。
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國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格
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泰國(guó)合艾cup lump（泰銖）
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58
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58
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0.00%
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泰國(guó)煙片RSS3（大廠，美元）
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2280
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2270
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-0.44%
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外盤STR20&SMR20（美元）
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1920
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1900
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-1.04%
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保稅區(qū)STR20&SMR20（美元）
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1830
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1840
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0.55%
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國(guó)內(nèi)貿(mào)易商船貨STR20&SMR20（美元）
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1900
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1900
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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14900
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14800
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-0.67%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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13000
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13000
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0.00%
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順丁（華東）（元)
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11200
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11200
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0.00%
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丁苯1502（華東）(元)
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12000
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12000
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0.00%
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1、原料價(jià)格小幅走低，目前東北部正常割膠，四月中旬以后南部宋干節(jié)后即將開割，關(guān)注南部開割情況，天氣及開割雖然對(duì)產(chǎn)量無(wú)影響預(yù)期，但割膠積極性值得關(guān)注。2、外盤貿(mào)易商價(jià)格主動(dòng)下調(diào)至1900附近，與國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期船貨平水，國(guó)內(nèi)開始逐步打開向國(guó)外采購(gòu)窗口。3全乳膠價(jià)格較為低迷，緊跟交割月報(bào)價(jià)。4、區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨堅(jiān)挺，期貨走低，區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨和人民幣復(fù)合膠價(jià)格變化不大。4、近港復(fù)合膠依舊價(jià)格高企，融資需求目前來(lái)看仍較為旺盛。6、本周現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，港上壓力減輕
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤價(jià)）
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69.14
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69.13
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-0.01
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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51.26
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37.46
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-13.80
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滬膠1409與1501價(jià)差（元）
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-1060
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-1075
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-15.00
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價(jià)差（元）
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-1925
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-1910
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15.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1620
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-1641
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-21.22
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價(jià)差（元）
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2545.06
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2451.92
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-93.14
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1409，元）
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525
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650
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125.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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337.59
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349.78
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12.19
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1、反彈中期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大，套利盤在關(guān)注買現(xiàn)貨拋期貨的操作，對(duì)期貨反彈空間是個(gè)打壓。2、滬日格局在逐步轉(zhuǎn)變，日膠有可能轉(zhuǎn)弱，但由于近月逼倉(cāng)行為，近月價(jià)格離譜，日膠仍屬于大格局震蕩，下行空間存在。3、依舊關(guān)注買1501拋1405 1409 1411的機(jī)會(huì)，目前價(jià)差仍在擴(kuò)大，操作可以靈活一些，關(guān)注到雖然煙片與標(biāo)膠價(jià)差在擴(kuò)大，但是煙片需求并不好，小品種參與難度較大。
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宏觀及行業(yè)消息
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4月4日公布的最新上期所庫(kù)存周報(bào)顯示：天然橡膠倉(cāng)單庫(kù)存減少12540至127440噸，總庫(kù)存減少5359至175775噸。近幾年來(lái)，4-8月合約平均交割量為4萬(wàn)噸左右。
3月份是汽車市場(chǎng)傳統(tǒng)的產(chǎn)銷旺季，市場(chǎng)行情有明顯好轉(zhuǎn)，一定程度上刺激對(duì)輪胎的需求，輪胎市場(chǎng)內(nèi)銷環(huán)比需求增加，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)開工情況較好。本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為74.5%，較上周持穩(wěn)。國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率82%，較上周持穩(wěn)。本周部分全鋼胎輪胎企業(yè)下調(diào)出廠價(jià)格，幅度在1.5-2%左右。半鋼胎價(jià)格持穩(wěn)。 據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)最新報(bào)告顯示，該組織成員國(guó)3月產(chǎn)量或下滑5.5%，至749,200噸，因橡膠價(jià)格較低促使膠農(nóng)減少割膠。 |
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早盤提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)）
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1.供需上不會(huì)出現(xiàn)更多利空，過(guò)剩格局雖然不能改變，但價(jià)格越低，橡膠的農(nóng)產(chǎn)品屬性就越強(qiáng)，季節(jié)性低產(chǎn)期，矛盾暫時(shí)緩解。
2.關(guān)注幾個(gè)變化：外盤貿(mào)易商主動(dòng)調(diào)低報(bào)價(jià)，內(nèi)外船貨開始持平，印尼工廠也開始低價(jià)出貨，外盤主動(dòng)降價(jià)，采購(gòu)窗口即將打開。 輪胎廠原料庫(kù)存減少，成品庫(kù)存都在二十多天到一個(gè)月，比前期好轉(zhuǎn)一些，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，成交活躍，輪胎廠開始采購(gòu)。 日膠和新加坡主動(dòng)下跌。 港上貨物壓力已經(jīng)緩解，區(qū)內(nèi)貨物開始流轉(zhuǎn)，到港量減低，現(xiàn)貨壓力減輕，符合我們預(yù)期。 交易所庫(kù)存持續(xù)減少，比預(yù)期好很多，支撐反彈.市場(chǎng)在反彈中兌現(xiàn)一些之前我們的預(yù)期，包括港上貨物壓力減輕、港上貨物與區(qū)內(nèi)的價(jià)差縮小、現(xiàn)貨與船貨價(jià)差縮小，內(nèi)外盤船貨價(jià)差縮小等。但是今天我們看到滬膠屢次在16000遭遇壓力，有在度回到區(qū)間下沿的力量，如果不跌破14700-15000一帶，滬膠在4月份仍有沖擊16000的能量。 3、關(guān)注國(guó)家微刺激政策，主要是維持在基建和交通，因而盤面反應(yīng)不大。但也看到宏觀上大的利空應(yīng)該暫時(shí)是沒有了。 |
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