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行情觀點(diǎn)：
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合約
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周期
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趨勢(shì)性質(zhì)
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趨勢(shì)強(qiáng)度
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-
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滬膠1405
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短線
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震蕩
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★★
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補(bǔ)充說(shuō)明
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-
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區(qū)間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點(diǎn)
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-
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1409
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空單入場(chǎng)
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16000-16300
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短期
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15%
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16500
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補(bǔ)充說(shuō)明
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-
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簡(jiǎn)要分析
（天膠）
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【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，云南市場(chǎng)天膠15200元/噸，泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2320美金/噸左右；泰國(guó)20#復(fù)合1980美元/噸，馬來(lái)20#標(biāo)膠在1960美金/噸左右；印尼20#標(biāo)膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在1920美元/噸，天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格窄幅盤(pán)整，進(jìn)口膠貨源偏緊，報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺。
【差價(jià)分析】昨日滬膠主力合約-日膠主力合約差價(jià)304.9美元/噸、滬膠主力合約-煙片1月船貨價(jià)差 -2467，膠主力合約-復(fù)合泰膠船貨差價(jià)1537元/噸、滬膠09-01合約價(jià)差-965元/噸。
【市場(chǎng)分析】3月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI終值為48.0創(chuàng)8個(gè)月新低，再顯內(nèi)需疲弱，3月中國(guó)官方制造業(yè)PMI較2月回升0.1，為三個(gè)月來(lái)最高水平，自去年11月以來(lái)首次回升。兩項(xiàng)中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)的差距再次擴(kuò)大，匯豐PMI涵蓋了更多更受經(jīng)濟(jì)增速放緩影響的小企業(yè)。而近期增長(zhǎng)放緩背后的一個(gè)原因是政府反污染行動(dòng)，關(guān)停眾多小型鋼鐵和水泥廠。同時(shí)，勞動(dòng)力成本增加也令許多小企業(yè)承壓。1月和2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)判斷，中國(guó)一季度GDP增速下跌幾成定局。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行施壓的背景下，國(guó)務(wù)院及發(fā)改委近來(lái)均釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，中國(guó)各地已響應(yīng)行動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期刺激信心較大。商品均呈現(xiàn)抗跌態(tài)勢(shì)。
截至3月20日，日本港口橡膠庫(kù)存持續(xù)攀升至22,443噸，較10天前增加1.8%。近期煙片價(jià)格上漲明顯，泰國(guó)國(guó)內(nèi)局勢(shì)緊張，煙片外盤(pán)報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，另一方面由于內(nèi)外盤(pán)倒掛、交儲(chǔ)推動(dòng)，國(guó)內(nèi)期交所庫(kù)存近期降幅較大，市場(chǎng)更多認(rèn)為是部分老膠交儲(chǔ)，老膠倉(cāng)單清理后即將為新膠騰出空間。
SHFE橡膠總持倉(cāng)買(mǎi)單量前20名會(huì)員合計(jì)持買(mǎi)單85923手，較前一交易日增加4005手，20名會(huì)員合計(jì)持賣(mài)單112732前一交易日增加3421手，凈空持倉(cāng)26809手。上期所橡膠倉(cāng)單減少7720噸。
隔夜，美國(guó)3月ISM制造業(yè)PMI 53.7，不及預(yù)期的54.0。美元、倫銅窄幅震蕩，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)上周原油庫(kù)存將連續(xù)第11周增加，原油走低，影響中性。
【操作策略】滬膠短期維持弱反彈走勢(shì)，關(guān)注上方16000-16500壓力帶，在此區(qū)間可輕倉(cāng)試空。
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