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類別
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2014/3/21
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2014/3/28
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漲跌幅度
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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99.46
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101.67
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2.22%
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倫銅（美元）
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6480.25
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6660
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2.77%
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美元兌日元匯率
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102.26
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102.81
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0.54%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1475
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6.149
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0.02%
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橡膠主要市場成交信息
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2299
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2337
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1.65%
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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1919
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1893
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-1.35%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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休市
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233.3
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#VALUE!
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滬膠主力月收盤價（人民幣）
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15030
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15680
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4.32%
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滬膠遠月收盤價（人民幣）
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15910
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16630
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4.53%
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滬膠交割月價格（人民幣）
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14500
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15130
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4.34%
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凈持倉（手）
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-27187
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-25386
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-6.62%
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滬膠成交量分析（手）
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992292
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1104406
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11.30%
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滬膠持倉量分析（手）
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358410
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361082
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0.75%
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美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好令市場擔(dān)憂聯(lián)儲可能提前加息，美股回落，市場對全球原油供應(yīng)前景的擔(dān)憂情緒增強以及美國庫辛的原油庫存繼續(xù)下降，原油上揚。滬膠本周震蕩反彈，價格重心上移，主力多頭增倉，空頭小幅減持，持倉變化不大，凈空單減少。保持反彈看法不變。盤中來看，空頭并無主動權(quán)，市場仍存在再次挑戰(zhàn)16000的能量。
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國內(nèi)外現(xiàn)貨市場價格
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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58
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58
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0.00%
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2290
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2300
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0.44%
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外盤STR20&SMR20（美元）
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1990
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2000
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0.50%
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保稅區(qū)STR20&SMR20（美元）
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1830
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1870
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2.19%
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國內(nèi)貿(mào)易商船貨STR20&SMR20（美元）
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1890
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1930
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2.12%
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上海、山東全乳膠（元）
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14700
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14800
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0.68%
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山東人民幣復(fù)合膠報價（元，含稅）
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12600
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12900
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2.38%
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順?。ㄈA東）（元)
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10400
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11200
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7.69%
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丁苯1502（華東）(元)
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11200
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12100
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8.04%
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1、原料價格高企，上次原料價格在59-60泰銖的時候，期貨對應(yīng)的16600-17000附近。2、外盤貿(mào)易商價格主動下調(diào)至1950附近，與國內(nèi)遠期船貨靠攏，預(yù)計國內(nèi)開始逐步打開向國外采購窗口，本周現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，港上壓力減輕，比區(qū)內(nèi)便宜20-30美金，屬于正常范圍。3、海外直接加工成本依舊在2050以上。4、外盤原料價格穩(wěn)定偏強，聽聞泰國大廠原料庫存機成品庫存壓力不大。5、值得關(guān)注的是近港復(fù)合膠成交依舊高企，且貨源較為緊缺，融資成本上升至1000-1200元人民幣，加上銀行資金費用開證費匯率損失等，融資成本已超過10%。6、合成膠受期貨上漲影響，商家拉高報價，價格一路上漲，但下游對多頭市場并未認同，多持觀望態(tài)度，實單成交困難，合成膠價格上漲將受阻力。
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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#VALUE!
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67.21
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#VALUE!
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滬日美元價差（不計關(guān)稅增值稅）
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#VALUE!
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-12.59
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#VALUE!
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滬膠1409與1501價差（元）
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-880
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-950
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-70.00
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價差（元）
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-1900
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-2230
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-330.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價差（元）
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-1436
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-1795
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-358.91
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價差（元）
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2845.00
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2270.96
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-574.04
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全乳膠期現(xiàn)價差（1409，元）
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330
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880
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550.00
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美金標膠與順丁現(xiàn)貨價差（美元）
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449.36
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366.47
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-82.89
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1、可操作的是買1501拋1409，價差在800-900可適量參與，目標1300-1500.2、買人民幣復(fù)合或美金現(xiàn)貨，拋滬膠1405，這個要在合適的機會做，尤其是滬膠反彈中參與最合適。3、滬日本周滬漸強而日跟隨，關(guān)注買日拋滬機會。4、國內(nèi)現(xiàn)貨依舊被低估，國內(nèi)馬泰標更是被低估。
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宏觀及行業(yè)消息
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截至3月28日青島保稅區(qū)橡膠庫存再度增加至35.9萬噸，較中旬增加5000噸，增幅減緩，復(fù)其中，天然橡膠增加1萬多噸，復(fù)合橡膠減少7千多噸。
本周交易所庫存下降7810噸至181134噸，其中倉單減少7360噸至139980噸，不再贅述 本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為74.6%，較上周漲2%。廠家出廠價格基本穩(wěn)定，個別小幅調(diào)整。本周國內(nèi)半鋼胎開工率82%，較上周持穩(wěn)。半鋼胎企業(yè)庫存水平合理，出廠價格周內(nèi)持穩(wěn)。國內(nèi)替換胎市場需求少有好轉(zhuǎn)，帶動輪胎開工小幅上漲，但國內(nèi)走貨量整體相對依舊平淡。預(yù)計短期輪胎市場將繼續(xù)延續(xù)前期態(tài)勢，持穩(wěn)運行為主。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點）
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1.供需上不會出現(xiàn)更多利空，過剩格局雖然不能改變，但價格越低，橡膠的農(nóng)產(chǎn)品屬性就越強，季節(jié)性低產(chǎn)期，矛盾暫時緩解。
2.內(nèi)外倒掛嚴重，現(xiàn)貨倒掛海外貿(mào)易商船貨110美元，倒掛海外工廠130美元以上，部分工廠報價甚至在2100美元以上，預(yù)期近一個月國內(nèi)都是內(nèi)部消化流轉(zhuǎn)為主，進口量隨著低產(chǎn)期及倒掛嚴重而減少，區(qū)內(nèi)貨物下降預(yù)期增強。周五我們看到海外貿(mào)易商主動調(diào)低價格，跟國內(nèi)船貨接軌，觀望這是內(nèi)外價差的主動修復(fù)還是因為新加坡盤走低后的偶然現(xiàn)象。 3.盤面上唯一的打壓力量還是期現(xiàn)套利資金為主。因上期所交割標的充裕，市場均預(yù)期倉單必須通過平水或者貼水美金膠（人民幣復(fù)合膠）的方式才能消化，因而現(xiàn)在滬膠1405收盤升水人民幣復(fù)合2000元，升水美金現(xiàn)貨1600元，盤中升水更高，這部分利潤還是較為確定的，價格的反彈會遭遇大量的套利資金選擇多現(xiàn)貨空期貨，盡管套利資金不能改變趨勢，但在滬膠基本面無根本扭轉(zhuǎn)、市場矛盾沒有解決之前，套利盤及基于價差理論交易的資金均會對滬膠形成壓制，反彈變得反復(fù)。 4、從時間上看，1405還有半月即將交割，且離1409換月至1501月還早，倉單的問題沒有必要在當下解決，此階段更應(yīng)關(guān)注供應(yīng)壓力的緩解，同時也應(yīng)關(guān)注到近期大部分板塊和品種走勢都較強，從現(xiàn)貨角度來看，海外并無拋貨的壓力，國內(nèi)港上貨物拋售壓力消化過程之中，國內(nèi)現(xiàn)貨壓力明顯減輕。 總體上，基本面以及市場結(jié)構(gòu)給予滬膠反彈一定的可想象空間，技術(shù)圖形上亦有所表現(xiàn)，投機資金頻繁操作，但策略上表現(xiàn)為低買日內(nèi)逢高了結(jié)脈絡(luò)。滬膠初步反彈目標16000點，若站穩(wěn)可期待16500-16800一線。 |
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