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類別
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2014/3/11
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2014/3/12
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漲跌幅度
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隔夜外盤價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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100.03
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97.99
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-2.04%
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倫銅（美元）
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6483
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6499
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0.25%
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美元兌日元匯率
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103.02
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102.75
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-0.26%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.1327
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6.1343
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0.03%
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橡膠主要市場(chǎng)成交信息
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2240
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2298
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2.59%
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1925
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1962
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1.92%
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TOCOM主力月日盤收盤價(jià)（日元）
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234.9
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240.6
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2.43%
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滬膠主力月收盤價(jià)（人民幣）
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15215
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15765
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3.61%
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滬膠遠(yuǎn)月收盤價(jià)（人民幣）
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16225
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16670
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2.74%
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滬膠交割月價(jià)格（人民幣）
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14510
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14745
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1.62%
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凈持倉(cāng)（手）
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-20649
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-19407
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-6.01%
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滬膠成交量分析（手）
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861738
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1407582
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63.34%
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滬膠持倉(cāng)量分析（手）
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369288
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373350
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1.10%
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滬膠繼續(xù)大幅反彈，多頭增倉(cāng)積極，空頭除05月減倉(cāng)外主力及遠(yuǎn)月均有大幅增倉(cāng)，凈空單小幅下降，成交量激增6成，為近期最高水平。持倉(cāng)微增。在經(jīng)歷了市場(chǎng)新低與漲停后，可以看到滬膠上出現(xiàn)了很多抗跌能量和反彈預(yù)期，預(yù)計(jì)滬膠后期將震蕩企穩(wěn)，當(dāng)前的價(jià)差也對(duì)滬膠暫無(wú)打壓，品種間滬膠已經(jīng)不再作為空頭配置的首選。此輪反彈有望達(dá)到16500左右，但由于連續(xù)兩天漲幅均在5%，短線面臨休整。
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國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格
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泰國(guó)合艾cup lump（泰銖）
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56
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57
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1.79%
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泰國(guó)煙片RSS3（大廠，美元）
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2250
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2300
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2.22%
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STR20&SMR20（美元）
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1990
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2050
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3.02%
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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1860
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1900
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2.15%
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貿(mào)易商船貨SMR20&STR20（美元）
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1920
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1980
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3.13%
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上海、山東全乳膠（元）
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14000
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14700
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5.00%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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12900
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13500
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4.65%
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順?。ㄈA東）（元)
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10600
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10700
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0.94%
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丁苯1502（華東）(元)
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11300
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11500
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1.77%
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今天外盤報(bào)價(jià)普遍2050美元以上，工廠報(bào)價(jià)貼近外盤貿(mào)易商價(jià)格，國(guó)內(nèi)區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨1880-1900，貿(mào)易商遠(yuǎn)月船貨1970-1980左右，美金復(fù)合膠需求良好，報(bào)價(jià)升水標(biāo)膠20-40美金。人民幣復(fù)合膠大漲600元至13500元，而全乳膠價(jià)格提振，今天報(bào)價(jià)14700。受滬膠連日上攻漲停影響，合成膠首次止跌上調(diào)市場(chǎng)價(jià)，但買賣雙方對(duì)市場(chǎng)局勢(shì)持保留觀望態(tài)度，成交稀少，市場(chǎng)依舊僵持。
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤價(jià)）
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64.77
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65.52
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0.75
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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-84.60
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-67.29
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17.31
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滬膠1409與1501價(jià)差（元）
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-1010
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-905
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105.0
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價(jià)差（元）
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-1610
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-1245
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365.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1439
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-1554
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-115.78
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價(jià)差（元）
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2333.33
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2146.40
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-186.93
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1409，元）
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1215
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1065
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-150.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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447.76
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478.71
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30.95
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1405和1409價(jià)差470，較前幾天略回升，建議可以減倉(cāng)或者逢高出局。1501與1409價(jià)差900，因市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期到17萬(wàn)噸的全乳膠倉(cāng)單將在1409合約換月至1501合約時(shí)上演價(jià)差拉鋸大戰(zhàn)，因而1501合約一上市就拉開800以上，最高1300，在反彈中，遠(yuǎn)月合約由于資金參與度低跟漲力度較差，如果倉(cāng)單沒(méi)有有效減少，這一價(jià)差將拉開至更大
此外，滬膠交割月與人民幣復(fù)合走低，至1245元，屬于較低范疇，滬膠主力與復(fù)合膠船貨價(jià)差1500，也屬于偏低范疇，價(jià)差目前的區(qū)間不會(huì)引發(fā)買現(xiàn)貨船貨拋期貨的套利，對(duì)期貨暫無(wú)打壓，但注意價(jià)差一旦走高至2000或者2500以上，套利資金就會(huì)有參與預(yù)期。 泰馬標(biāo)膠被低估，印標(biāo)較強(qiáng)，區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨和船貨價(jià)格拉開，現(xiàn)貨被低估。 |
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宏觀及行業(yè)消息
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中國(guó)證券投資者保護(hù)基金最新披露的周報(bào)顯示，證券市場(chǎng)保證金結(jié)束連續(xù)兩周凈流出，上周凈流入223億元，顯示出市場(chǎng)資金面趨緊的狀況有所緩解。
歐盟成員國(guó)已就制裁俄羅斯的措施框架和聲明措辭達(dá)成一致。據(jù)路透社獲得的相關(guān)文件草案，制裁將包括對(duì)侵犯烏克蘭主權(quán)負(fù)有責(zé)任的人施加旅行限制和資產(chǎn)凍結(jié)。 德國(guó)財(cái)長(zhǎng)：烏克蘭危機(jī)的經(jīng)濟(jì)影響“可控制” 聯(lián)儲(chǔ)費(fèi)舍爾：寬松貨幣政策仍有必要 由于美國(guó)上周原油庫(kù)存增長(zhǎng)，且增幅幾乎相當(dāng)于預(yù)期的三倍。原油下跌。路透社援引美國(guó)政府消息源稱：美國(guó)準(zhǔn)備釋放500萬(wàn)桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。這些戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備將用于試銷，具體的釋放時(shí)間還不清楚。 1-2月份，國(guó)內(nèi)貨車 (含非完整車輛、半掛牽引車)累計(jì)產(chǎn)銷分別為568081輛和517764輛，同比累計(jì)分別增長(zhǎng)10.36%和7.42%。1-2月份，重型貨車(含非完整車輛、半掛牽引車)累計(jì)產(chǎn)銷量分別為127320輛和105830輛，同比累計(jì)分別增長(zhǎng)28.80%和28.06%。重卡的數(shù)據(jù)目前仍然很亮麗。 |
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早盤提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)）
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1、供需這個(gè)背景暫時(shí)還沒(méi)有看到改變的預(yù)期，14年增產(chǎn)50-60萬(wàn)噸預(yù)期不變，但當(dāng)前低價(jià)位已經(jīng)影響割膠環(huán)節(jié)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈整個(gè)環(huán)節(jié)的影響都很大。如果價(jià)格遲遲沒(méi)有起色，產(chǎn)量增長(zhǎng)比預(yù)期要低是必然的，但從13年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，也不會(huì)低太多。這個(gè)因素當(dāng)前已經(jīng)不是主導(dǎo)價(jià)格的主要因素，只作為分析背景考慮。
2、隨著3月以后進(jìn)口量減少(理由是1、套利買盤已經(jīng)在12月-2月體現(xiàn)，已經(jīng)成為真實(shí)的貨物，3月或3月以后隨著主產(chǎn)國(guó)低產(chǎn)、內(nèi)外倒掛嚴(yán)重、前期無(wú)套利機(jī)會(huì)等因素，進(jìn)口量預(yù)計(jì)下滑，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)向消耗港上和區(qū)內(nèi)貨物）可能現(xiàn)貨壓力會(huì)減輕，但不要指望會(huì)扭轉(zhuǎn)內(nèi)弱外強(qiáng)局面，這個(gè)局面今年都很難扭轉(zhuǎn)，只要融資盤存在，進(jìn)口量就不會(huì)依靠需求而進(jìn)行。 3、國(guó)內(nèi)全乳膠也沒(méi)有消化空間是個(gè)主要矛盾之一。由于內(nèi)外的聯(lián)動(dòng)，和融資的需求，人民幣復(fù)合膠與滬膠、全乳膠之間不可能脫節(jié)，也就是說(shuō)一個(gè)漲一個(gè)跌的可能性不大，價(jià)差的修復(fù)需要在同向運(yùn)行中以漲跌快慢程度不同來(lái)修復(fù)。今年在沒(méi)有收儲(chǔ)預(yù)期下，遠(yuǎn)月合約也沒(méi)有必須走強(qiáng)的理由，盡管1501上暫時(shí)14年新膠的交割壓力不大，但交易所16、7萬(wàn)噸13年產(chǎn)的全乳膠在轉(zhuǎn)變?yōu)榕f膠之前，就必須修復(fù)到與人民幣復(fù)合膠500以內(nèi)價(jià)差才有消化預(yù)期，否則代表舊膠的1409合約最終也會(huì)淪為去年1309合約的命運(yùn)。這一矛盾的爆發(fā)有可能不在當(dāng)下，最晚的解決時(shí)機(jī)在8月左右。 4、滬膠以報(bào)復(fù)性的連續(xù)上漲破碎了部分空頭的打壓氣焰，凈空單不斷減少?；久嫔想m然無(wú)更多利好，但目前隨著進(jìn)口量預(yù)期的減少，以及下游不斷降價(jià)后庫(kù)存轉(zhuǎn)移至經(jīng)銷商、開工率的提高矛盾都在緩和。但期貨市場(chǎng)的火爆只引起了貿(mào)易商之間的換手和東南亞的回購(gòu)，工廠買盤仍不活躍。預(yù)計(jì)此輪橡膠為空頭止盈、技術(shù)性反彈伴隨著供應(yīng)端的減少預(yù)期，空間暫且看不到兩千點(diǎn)以上，但是近期的低點(diǎn)已經(jīng)基本確認(rèn)，在不創(chuàng)新低的前提下均以震蕩反彈來(lái)對(duì)待。 |
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