經(jīng)過(guò)了1月的狂飆突進(jìn)后，2月新增人民幣貸款和社會(huì)融資規(guī)模雙雙“大跳水”。
中國(guó)人民銀行（央行）3月10日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月新增人民幣貸款6445億元，較1月的1.32萬(wàn)億元縮水超過(guò)一半?；芈浞雀鼮槊黠@的則是包含信托貸款等“隱形信貸”的社會(huì)融資規(guī)模。在1月創(chuàng)下2.58萬(wàn)億元的歷史新高后，2月社會(huì)融資規(guī)模降至9387億元，環(huán)比下降超過(guò)六成。
從機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)看，之所以數(shù)據(jù)坐上了過(guò)山車(chē)，主要是春節(jié)因素所致。此外，監(jiān)管層加強(qiáng)了對(duì)影子銀行的監(jiān)管。
不過(guò)也還有一點(diǎn)好消息：從直接代表市場(chǎng)流動(dòng)性情況的廣義貨幣供應(yīng)量（M2）來(lái)看，2月末M2余額為113.18萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.3%，比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)；在1月大幅失速的狹義貨幣供應(yīng)量(M1)，在2月也出現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)6.9%，比上月末高5.7個(gè)百分點(diǎn)。
單月存款新增近2億
細(xì)看數(shù)據(jù)，雖然2月6445億元的新增貸款規(guī)模略遜于市場(chǎng)預(yù)期，但考慮到春節(jié)假期因素，這一新增規(guī)模仍算基本延續(xù)1月的投放意愿。
“2月份貸款低于預(yù)期，主要在于中小銀行受制于貸存比限制，但大銀行2月份新增信貸較為強(qiáng)勁。”中金公司昨日分析稱(chēng)。
從信貸結(jié)構(gòu)上看，2月住戶(hù)貸款僅增加492億元，環(huán)比少增4427億元，顯示銀行收緊住房抵押貸款的現(xiàn)象從行業(yè)角度來(lái)看確實(shí)存在。
此外，對(duì)公中長(zhǎng)期貸款也較早前出現(xiàn)明顯回落。2月增加2905億元，占全部人民幣貸款總額的45.1%。
存款方面似乎要比貸款方面的看點(diǎn)多。
數(shù)據(jù)顯示，2月人民幣存款增加1.99萬(wàn)億元，同比多增1.22萬(wàn)億元。其中，住戶(hù)存款增加891億元，非金融企業(yè)存款增加9736億元，財(cái)政性存款增加4222億元。
“造成2月存款大幅回升的原因主要是1月末與春節(jié)假期重合，將大量存款進(jìn)行了定期或理財(cái)配置，形成1月末時(shí)點(diǎn)存款大幅下降，而大量存款在節(jié)后（2月份）重新恢復(fù)為存款形態(tài)。”交通銀行金融研究中心昨日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)。
與2月形成鮮明對(duì)比的是，受單位活期存款大幅減少影響，1月人民幣存款減少9402億元，并導(dǎo)致M1在1月同比增長(zhǎng)1.2%，增速分別比去年末和去年同期低8.2個(gè)和14.1個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，從1、2月累計(jì)變化來(lái)看，前兩月新增存款較去年同期仍大幅降低了8339億元，顯示利率市場(chǎng)化和金融創(chuàng)新才是導(dǎo)致存款下降的重要原因。
表外融資縮水明顯
相對(duì)于新增人民幣貸款，社會(huì)融資規(guī)模在2月放緩至不足1億元的規(guī)模，也令市場(chǎng)大跌眼鏡。
其中，除本、外幣新增貸款較去年同期多增外，社會(huì)融資規(guī)模中的委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行票票據(jù)等“影子信貸”不僅與去年同期相比，而且和今年1月比，都出現(xiàn)大幅少增。
數(shù)據(jù)顯示，2月，委托貸款增加799億元，同比少增627億元，環(huán)比更是少增3166億元；信托貸款增加784億元，同比少增1041億元，環(huán)比則少增284億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1411億元，同比少減412億元，而上個(gè)月則增加多達(dá)4901億元；企業(yè)債券凈融資995億元，同比少459億元。
值得一提的是，春節(jié)過(guò)后，銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性一改節(jié)前的緊張局面，即使央行重啟正回購(gòu)也并未妨礙資金利率走低，因此，不少業(yè)內(nèi)人士指出，在這種背景下，銀行表外融資節(jié)奏急劇放慢，更多的是監(jiān)管部門(mén)主動(dòng)調(diào)整所致，尤其是對(duì)影子銀行的監(jiān)管正在加碼。
“2月的社會(huì)融資總量數(shù)據(jù)低于預(yù)期，顯示商業(yè)銀行壓縮非標(biāo)資產(chǎn)的去杠桿行為仍在繼續(xù)，特別表現(xiàn)在委托貸款和信托貸款的同比變化上。”中金公司認(rèn)為，“總體來(lái)看，央行引導(dǎo)金融體系去杠桿的意圖正在得到執(zhí)行，但伴隨貨幣市場(chǎng)利率走低，政策意圖能否繼續(xù)貫徹還需要銀監(jiān)部門(mén)配合。”
