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類別
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2014/2/28
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2014/3/3
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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102.59
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104.92
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2.27%
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全球市場下跌。俄羅斯武裝力量出現(xiàn)在烏克蘭可能導(dǎo)致一場大規(guī)模沖突，憂心忡忡的投資者避開風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，令美股承壓。黃金和原油作為安全資產(chǎn)受到追捧。
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倫銅（美元）
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7012.25
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6968
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-0.63%
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美元兌日元匯率
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101.77
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101.39
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-0.37%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.1214
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6.119
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-0.04%
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橡膠主要市場價(jià)格
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2180
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2202
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1.01%
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滬膠依舊震蕩走低，下滑145點(diǎn)。成交量回落，主力及01月空頭增倉明顯，持倉增加，目前宏觀無利好消息，現(xiàn)貨需求受限，價(jià)格難有起色，凈空單不斷增持，仍處于空頭氛圍。日膠價(jià)格漲幅受到日元升值限制，小降0.3日元。新加坡?lián)Q月，價(jià)格上浮較多。
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1830
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1876
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2.51%
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TOCOM主力月日盤收盤價(jià)（日元）
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225.2
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224.5
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-0.31%
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滬膠1409收盤價(jià)（人民幣）
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14980
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14835
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-0.97%
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滬膠1405收盤價(jià)（人民幣）
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14500
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14360
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-0.97%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-31107
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-33021
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6.15%
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滬膠成交量分析（手）
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1193486
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856440
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-28.24%
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滬膠持倉量分析（手）
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373520
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394146
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5.52%
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產(chǎn)區(qū)原料報(bào)價(jià)
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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54
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55
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1.85%
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泰國東北部開割，較往年提前。杯膠穩(wěn)定在54-58泰銖，國外一手單報(bào)價(jià)1930-1950左右，工廠普遍報(bào)價(jià)在2000美元以上，無成交，印標(biāo)4月報(bào)價(jià)參考sicom走高。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2130
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2150
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0.94%
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STR20&SMR20（美元）
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1940
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1950
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0.52%
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SIR20（美元）
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1850
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1890
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2.16%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2130
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2150
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0.94%
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區(qū)內(nèi)煙片聽聞有報(bào)2180美元，但報(bào)價(jià)虛高，難有成交，區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨今日走低20美元，現(xiàn)貨1800，遠(yuǎn)月船貨1880。人民幣膠種價(jià)格整體下挫200元，人民幣復(fù)合出貨積極，價(jià)格一降再降，全乳膠價(jià)格升水交割月100元，交投清淡。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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1850
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1830
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-1.08%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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1800
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1780
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-1.11%
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上海、山東全乳膠（元）
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14500
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14200
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-2.07%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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12800
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12600
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-1.56%
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山東人民幣煙片報(bào)價(jià)（元，含稅）
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14900
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14700
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-1.34%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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順?。ㄈA東）（元)
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11400
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11400
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0.00%
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今日丁二烯下調(diào)供價(jià)600元。合成膠整體價(jià)格持穩(wěn)，供貨充足，下游壓價(jià)嚴(yán)重，交投受限。預(yù)計(jì)整體交投氣氛將延續(xù)。
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丁苯1502（華東）(元)
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12000
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12000
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0.00%
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順丁出廠價(jià)中油華東錦州(元)
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11800
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11800
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0.00%
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丁苯出廠價(jià)中油華東1502(元)
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12500
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12500
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價(jià)
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10100
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9500
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-5.94%
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤價(jià)）
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66.52
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66.08
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-0.44
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目前1405和1403價(jià)差保持正常，沒有參與價(jià)值，1405和1409價(jià)差也在480，較前幾天略回升，建議可以減倉或者逢高出局。1501與1409價(jià)差拉開，因市場已經(jīng)預(yù)期到18萬噸的全乳膠倉單將在1409合約換月至1501合約時上演價(jià)差拉開大戰(zhàn)，因而1501合約一上市就拉開800以上，目前已經(jīng)到了1300，如果倉單沒有有效減少，這一價(jià)差將拉開至更大
此外，滬膠交割月與人民幣復(fù)合仍有1800價(jià)差，顯示了滬膠定價(jià)仍偏高1300元。 |
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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-47.21
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-68.72
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-21.51
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滬膠1405與1409價(jià)差（元）
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480
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475
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5.0
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價(jià)差（元）
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-1700
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-1760
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-60.00
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美金復(fù)合膠與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1250
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-1259
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-8.38
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價(jià)差（元）
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2159.14
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2436.34
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277.20
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1405，元）
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0
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160
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160.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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302.18
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278.05
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-24.13
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宏觀消息及點(diǎn)評
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中國2月匯豐制造業(yè)PMI終值48.5，預(yù)期48.5，初值48.3；1月終值49.5。創(chuàng)七個月最低水平。就業(yè)指數(shù)終值47.2，創(chuàng)近五年低點(diǎn)，初值46.9，1月終值47.3。
中國央行副行長易綱：最近匯率波動不用過度解讀，人民幣雙向波動會成為常態(tài)；中國匯率波動相比外國一直比較小，最近雙向波動總體上是完全正常的；人民幣匯率改革將會從市場方向，會繼續(xù)堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)的有浮動的匯率機(jī)制。 歐元區(qū)2月Markit制造業(yè)PMI終值53.2，預(yù)期53.0，初值53.0 IMF主席拉加德：歐洲央行需要進(jìn)一步寬松政策；通脹長時間低于目標(biāo)或使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脫軌；歐元區(qū)的財(cái)政立場“基本適宜” 英國2月Markit/CIPS制造業(yè)PMI56.9，預(yù)期56.5，前值56.7。 2月Markit美國采購經(jīng)理人指數(shù)為57.1，略強(qiáng)于預(yù)期的56.7，為2010年5月以來最高。其中制造業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，產(chǎn)量和新訂單增長加速，就業(yè)增長創(chuàng)下11個月來新高。 美國2014年1月個人收入環(huán)比增長0.3%，高于市場預(yù)期的增長0.2%。同期個人消費(fèi)支出（PCE）環(huán)比增長0.4%，大幅高于預(yù)期的增長0.1%。其中，1月服務(wù)業(yè)支出大幅增加，支出額達(dá)720億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。 美國1月營建支出環(huán)比漲0.1%，好于市場預(yù)期的“環(huán)比跌0.3%”。1月季調(diào)后營建支出年化9431億美元，主要受私營營建支出推動。 俄羅斯與烏克蘭的交火危機(jī)持續(xù)沖擊著金融市場，俄羅斯央行今天將基準(zhǔn)利率上調(diào)了150個基點(diǎn)，并開始大規(guī)模拋售美元，今天至少拋售了100億美元，成為市場中唯一賣出美元的參與者，但即便如此，還是沒能阻止股市暴跌、盧布創(chuàng)下歷史新低。 |
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行業(yè)信息及點(diǎn)評
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1、保稅區(qū)最新庫存34.38萬噸，其中煙片和標(biāo)膠21.66萬噸，比13日增加9100噸，合成膠2.98萬噸，減少一千噸，復(fù)合膠9.74萬噸減少4200噸，總庫存增加3900噸。不過我們可以看到標(biāo)膠增加一萬噸左右，預(yù)計(jì)保稅區(qū)庫存很難繼續(xù)增長，因而庫容有限。
2、：本周輪胎企業(yè)仍處于開工情況恢復(fù)時期，較大規(guī)模輪胎企業(yè)已恢復(fù)開工率至年前水平，約在7-8 成，中型輪胎廠開工率恢復(fù)在5-7成左右，預(yù)計(jì)下周均可達(dá)到6-7 成以上水平。輪胎企業(yè)目前原料儲備和成品庫存均較高，訂單量仍舊處于一般水平，國外企業(yè)訂單累計(jì)，國內(nèi)訂單下游配套市場緩慢恢復(fù)，零售市場依舊較為冷清。 半鋼胎：半鋼胎輪胎企業(yè)開工率在70-80%左右，本周開工率基本平穩(wěn)，訂單周期在20-30 天。半鋼胎零售市場表現(xiàn)一般，啟動緩慢。 斜交胎：斜交胎平均開工率月底前保持穩(wěn)定，多數(shù)開工率在5 成左右，部分企業(yè)開工在6 成左右，訂單周期在10-15 天，市場以配套為主，企業(yè)庫存偏高。 3、1 月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為50.5%，比上月上升10.5 個百分點(diǎn)，處于警戒線水平。反映汽車市場需求減弱，庫存增加，經(jīng)銷商經(jīng)營壓力增大。 4、根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會對48家會員單位的統(tǒng)計(jì)，2013年，國內(nèi)輪胎產(chǎn)量為3.906億套，同比增長9%；銷售收入達(dá)到2112.6億元，同比下降0.9%。2013年提供數(shù)據(jù)的46家企業(yè)統(tǒng)計(jì)利潤達(dá)到100.7億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長12.3%。2013年我國輪胎銷售平均利潤率創(chuàng)近年新高，達(dá)到4.5%。2013年輪胎虧損企業(yè)7家，比2012年增加4家。虧損企業(yè)主要是斜交胎企業(yè)，說明我國斜交胎行業(yè)生存環(huán)境越來越難。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點(diǎn)，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）
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臨近兩會，市場關(guān)注政府新的政策，預(yù)計(jì)宏觀上以安全和求穩(wěn)為主，出臺較大政策可能性低，國內(nèi)pmi值連創(chuàng)新低，顯示出經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景欠佳。
供需上，2013年的結(jié)轉(zhuǎn)庫存和2014年的新增供應(yīng)仍是人盡皆知的數(shù)據(jù)，短期三月份以后東南亞供應(yīng)減少，不過這還主要看國內(nèi)進(jìn)口量，聽聞3月船期仍不少，國內(nèi)成為現(xiàn)貨重災(zāi)區(qū)。需求端暫時不理想，盡管下游開工不錯，但由于原料價(jià)格下跌，國外訂單壓價(jià)，出口和新訂單不理想。 全乳膠的狀態(tài)就更加嚴(yán)峻，雖然新開割的膠有可能部分進(jìn)入國儲庫，但20萬噸庫存（煙片數(shù)量不多）在9月合約上將全部淪為舊膠，這種問題比去年嚴(yán)峻的多，如果全乳膠定位仍沒有消費(fèi)訴求，則9月合約將成為最后的博弈，多頭恐無勝算。 期貨上，如有企穩(wěn)反彈可參與1501，因而這個合約相對而言現(xiàn)貨壓力很小，套利操作建議將買1409賣1405的組合逢高平掉，可以適量參與買1501賣1409的組合。滬膠依舊很弱。滬膠技術(shù)上看14500支撐，若期現(xiàn)價(jià)差反彈至2000以上，可適量參與期現(xiàn)套利。 |
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