外盤(pán)走勢(shì)：東京工業(yè)品交易所(TOCOM)指標(biāo)橡膠期貨周三小幅收漲，TOCOM 7月期膠結(jié)算價(jià)漲0.8日?qǐng)A，至每公斤219.9日?qǐng)A。

國(guó)內(nèi)盤(pán)面：周四滬膠主力1405合約低開(kāi)后震蕩運(yùn)行。當(dāng)日最高報(bào)價(jià)15050元/噸，最低報(bào)價(jià)14620元/噸，尾盤(pán)報(bào)收于14770元/噸，較上一交易日下跌1.83%，增倉(cāng)3886手，成交量434872手。

消息方面：1、截至2月底青島保稅區(qū)天膠庫(kù)存延續(xù)攀升勢(shì)頭。2、截至2月20日日本港口橡膠庫(kù)存增加11.5%。

現(xiàn)貨方面：云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)14500-14700元/噸；海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)14500元/噸，海南12年國(guó)營(yíng)老膠報(bào)在13900元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片含17票報(bào)在14800-15000元/噸，滬膠走勢(shì)偏弱，商家報(bào)盤(pán)下挫，成交可商談。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片61.77泰銖/公斤，漲0.15泰銖；泰三煙片64.25公斤，漲0.26泰銖。

觀點(diǎn)總結(jié)：美國(guó)退出QE3 對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的中期沖擊仍未結(jié)束，而國(guó)內(nèi)央行連續(xù)正回購(gòu)回籠資金，PMI低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)前景暗淡，人民幣近期的大幅貶值繼續(xù)沖擊著基本工業(yè)產(chǎn)品。從橡膠自身的情況來(lái)看，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存繼續(xù)增加，國(guó)內(nèi)供應(yīng)依舊過(guò)剩，庫(kù)存壓力料繼續(xù)拖累期貨價(jià)格。從盤(pán)面上看，滬膠1409合約均線系統(tǒng)承壓，短線建議在14500-15500區(qū)間操作，中線建議待期價(jià)反彈至16000附近拋空，目標(biāo)14000，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。