外盤走勢：東京工業(yè)品交易所(TOCOM)指標橡膠期貨周三小幅收漲，TOCOM 7月期膠結(jié)算價漲0.8日圓，至每公斤219.9日圓。

國內(nèi)盤面：周四滬膠主力1405合約低開后震蕩運行。當日最高報價15050元/噸，最低報價14620元/噸，尾盤報收于14770元/噸，較上一交易日下跌1.83%，增倉3886手，成交量434872手。

消息方面：1、截至2月底青島保稅區(qū)天膠庫存延續(xù)攀升勢頭。2、截至2月20日日本港口橡膠庫存增加11.5%。

現(xiàn)貨方面：云南國營全乳膠報14500-14700元/噸；海南國營全乳膠報14500元/噸，海南12年國營老膠報在13900元/噸；泰國3號煙片含17票報在14800-15000元/噸，滬膠走勢偏弱，商家報盤下挫，成交可商談。泰國合艾原料市場生膠片61.77泰銖/公斤，漲0.15泰銖；泰三煙片64.25公斤，漲0.26泰銖。

觀點總結(jié)：美國退出QE3 對市場風(fēng)險情緒的中期沖擊仍未結(jié)束，而國內(nèi)央行連續(xù)正回購回籠資金，PMI低于預(yù)期，經(jīng)濟前景暗淡，人民幣近期的大幅貶值繼續(xù)沖擊著基本工業(yè)產(chǎn)品。從橡膠自身的情況來看，青島保稅區(qū)橡膠總庫存繼續(xù)增加，國內(nèi)供應(yīng)依舊過剩，庫存壓力料繼續(xù)拖累期貨價格。從盤面上看，滬膠1409合約均線系統(tǒng)承壓，短線建議在14500-15500區(qū)間操作，中線建議待期價反彈至16000附近拋空，目標14000，注意風(fēng)險控制。