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類別
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2014/2/24
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2014/2/25
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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102.82
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101.83
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-0.96%
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美國房價(jià)指數(shù)和諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)均不理想，道指跌0.2%。10年期美債收益率下行至2.7%。黃金漲0.4%，收1343美元/盎司。WTI油價(jià)跌1%。
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倫銅（美元）
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7099.75
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7061
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-0.55%
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美元兌日元匯率
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102.43
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102.15
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-0.27%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.1189
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6.1184
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-0.01%
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橡膠主要市場(chǎng)價(jià)格
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2135
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2130
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-0.23%
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滬膠延續(xù)前日跌勢(shì)，價(jià)格重心繼續(xù)下行。凈空單增加千手，良運(yùn)增加09月空頭持倉近2500手。今日滬膠主力、遠(yuǎn)月成交量均超40萬手，持倉增加。整體而言，滬膠雖然是受到宏觀上系統(tǒng)性沖擊，但在所有品種中走勢(shì)最差，可見其自身基本面不堪一擊。新低已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)處于極度空頭氛圍中，警惕技術(shù)反彈，思路仍看空不變。
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1834
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1790
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-2.40%
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TOCOM主力月日盤收盤價(jià)（日元）
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217.2
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219.3
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0.97%
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滬膠1409收盤價(jià)（人民幣）
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14805
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14590
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-1.45%
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滬膠1405收盤價(jià)（人民幣）
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15215
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14950
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-1.74%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-26202
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-27204
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3.82%
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滬膠成交量分析（手）
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417244
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900754
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115.88%
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滬膠持倉量分析（手）
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365808
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381340
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4.25%
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產(chǎn)區(qū)原料報(bào)價(jià)
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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54
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53.5
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-0.93%
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外盤報(bào)價(jià)偏高，實(shí)際成交預(yù)計(jì)在1900左右，原料價(jià)格繼續(xù)下跌，滬膠的暴跌令美金膠市場(chǎng)迅速走低。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2150
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2150
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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1950
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1920
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-1.54%
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SIR20（美元）
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1850
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1820
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-1.62%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2100
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2130
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1.43%
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煙片大廠2130，區(qū)內(nèi)標(biāo)膠報(bào)1860，成交繼續(xù)走低，人民幣復(fù)合預(yù)計(jì)成交12800元，美金復(fù)合較為搶手。聽聞工廠收到手冊(cè)數(shù)量限制，入場(chǎng)補(bǔ)貨并不積極。貿(mào)易商回補(bǔ)空單積極，也有部分遠(yuǎn)月繼續(xù)低價(jià)放空，成交在1880-1900.內(nèi)外盤價(jià)差縮小。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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1880
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1850
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-1.60%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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1810
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1800
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-0.55%
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上海、山東全乳膠（元）
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14600
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14400
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-1.37%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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12900
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12800
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-0.78%
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山東人民幣煙片報(bào)價(jià)（元，含稅）
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15000
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15000
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0.00%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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順?。ㄈA東）（元)
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12000
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11900
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-0.83%
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合成膠市場(chǎng)窄幅調(diào)整，主動(dòng)報(bào)盤稀少，且報(bào)價(jià)意義不大，實(shí)盤再議；滬膠延續(xù)跌勢(shì)增加看空情緒，合成膠市場(chǎng)行情僵持不前。關(guān)注明日中石化月度會(huì)議，預(yù)計(jì)短期合成膠行情繼續(xù)走弱。
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丁苯1502（華東）(元)
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12600
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12600
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0.00%
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順丁出廠價(jià)中油華東錦州(元)
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12100
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12100
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0.00%
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丁苯出廠價(jià)中油華東1502(元)
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12800
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12800
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價(jià)
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10100
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10100
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0.00%
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤價(jià)）
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68.16
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66.53
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-1.63
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滬日價(jià)差方面，穩(wěn)定，扭轉(zhuǎn)了節(jié)前滬膠極度弱勢(shì)的局面，由滬膠貼水再度轉(zhuǎn)為升水，但是日膠并沒有明顯走強(qiáng)，暫時(shí)無太多參考意義。2、滬膠遠(yuǎn)月升水近月幅度在下跌中減輕，套利可在450左右減持。滬膠對(duì)美金船貨和人民幣復(fù)合升水依舊較高，據(jù)工廠反應(yīng)，在全乳新膠與人民幣復(fù)合基本平水或稍高時(shí)，全乳膠還是有一些消費(fèi)訴求的，因而目前的價(jià)差仍不利于滬膠。
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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80.02
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15.50
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-64.52
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滬膠1405與1409價(jià)差（元）
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-410
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-360
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50.0
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價(jià)差（元）
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-2315
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-2150
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165.00
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美金復(fù)合膠與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1756
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-1707
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49.14
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價(jià)差（元）
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1581.09
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1844.84
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263.74
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1405，元）
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615
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550
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-65.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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238.46
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219.55
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-18.92
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宏觀消息及點(diǎn)評(píng)
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中國外管局：中國要為防范國際資本流動(dòng)沖擊風(fēng)險(xiǎn)完善調(diào)控工具；中國2014年延續(xù)跨境資金較大凈流入的內(nèi)外因素依然存在；我國跨境資金流動(dòng)迄今尚未受到QE退出的明顯影響；美聯(lián)儲(chǔ)退出QE本身會(huì)帶來諸多不確定性，將加劇人民幣匯率的波動(dòng)，將加速國內(nèi)降杠桿進(jìn)程；個(gè)人結(jié)售匯逆差成為平衡我國外匯供求的重要因素。
人民幣本周二大跌0.3%至6.1245，三個(gè)多月來首破6.1大關(guān)。美銀美林注意到，回購利率和人民幣匯率走勢(shì)的分化可能證明了這是人民銀行在干預(yù)。而法興也認(rèn)為央行為了打擊套利活動(dòng)而在干預(yù)人民幣匯率，而且下一步行動(dòng)可能更為大膽。然而如果套利資金出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，國內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格可能遭受嚴(yán)重的沖擊。 截至去年年底，中國非金融類公司的債務(wù)總額共有12萬億美元，為GDP的120%，創(chuàng)歷史新高。據(jù)路透估計(jì)，隨著國內(nèi)流動(dòng)性趨緊，融資成本升高，違約風(fēng)險(xiǎn)也日益升高，出售資產(chǎn)和收購兼并將可能成為更多企業(yè)避免違約的選擇。 美國2月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)78.1，不及市場(chǎng)預(yù)期的80.0。其中，現(xiàn)況指數(shù)81.7，創(chuàng)2008年4月來最高；預(yù)期指數(shù)75.7，創(chuàng)2013年11月來最低。2月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)不理想，主要由于人們對(duì)未來工作、收入和商業(yè)環(huán)境表示悲觀。 歐盟委員會(huì)上調(diào)2014年和2015年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至1.8和2.0，均比去年12月份的預(yù)測(cè)要高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，歐盟委員會(huì)還預(yù)測(cè)歐元區(qū)2014年和2015年的通脹率為1%和1.3%，仍然大幅低于歐洲央行2%的目標(biāo)通脹率 歐盟委員會(huì)上調(diào)2014年和2015年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至1.8和2.0，均比去年12月份的預(yù)測(cè)要高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，歐盟委員會(huì)還預(yù)測(cè)歐元區(qū)2014年和2015年的通脹率為1%和1.3%，仍然大幅低于歐洲央行2%的目標(biāo)通脹率 中國央行公開市場(chǎng)昨日進(jìn)行1000億元人民幣14天期正回購操作，中標(biāo)利率為3.8%。這是繼2月18日以來，央行第三次利用正回購工具從貨幣市場(chǎng)回收流動(dòng)性。隔夜、1周、2周、一個(gè)月等Shibor利率分別跌破2%、4%、4%、5%，至1.7%、3.339%、3.97%、4.968%。其中，1周Shibor值在2月14日跌破4%，隔夜Shibor值是在2月20日跌破2%，其余品種則均是在昨日跌破原本的“整數(shù)關(guān)口”。 |
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行業(yè)信息及點(diǎn)評(píng)
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西歐十七國乘用車新車注冊(cè)銷量為900,791輛，增長5%，連漲五個(gè)月；英國1月份新車銷量同比提升7.6%，法國1月份乘用車注冊(cè)量同比微增0.5%；美國市場(chǎng)輕型車新車注冊(cè)銷量為1,011,187 輛，同比下降3.1%，韓國五大車企1月份全球銷量同比下滑2.1%。
中國汽車流通協(xié)會(huì)的消息顯示，1月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為50.5%，比上月上升10.5個(gè)百分點(diǎn)，處于警戒線水平。反映汽車市場(chǎng)需求減弱，庫存增加，經(jīng)銷商經(jīng)營壓力增大。 印度橡膠局（Rubber Board）在一份電郵聲明中稱，印度1月天然橡膠產(chǎn)量降至93,000噸。 |
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早盤提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）
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未來美金膠國外供應(yīng)壓力減輕，但國內(nèi)由于庫存，這種改善可能不太明顯，不過全乳膠的狀態(tài)就更加嚴(yán)峻，雖然新開割的膠有可能部分進(jìn)入國儲(chǔ)庫，但20萬噸庫存（煙片數(shù)量不多）在9月合約上將全部淪為舊膠，這種問題比去年嚴(yán)峻的多，如果全乳膠定位仍沒有消費(fèi)訴求，則9月合約將成為最后的博弈，多頭恐無勝算。
短期內(nèi)宏觀再度成為導(dǎo)火索，房貸叫停、央行正回購連續(xù)給市場(chǎng)沖擊，市場(chǎng)處于極度空頭市場(chǎng)，尤其是投機(jī)席位空頭大幅增倉，短期乖離率也達(dá)到極致范圍，盡管外盤走勢(shì)也不理想，仍要防范來自于空頭獲利離場(chǎng)或者技術(shù)上的反彈?？疹^建議在14500之下分批適量減持。整體思路不變，預(yù)期反彈空間有限，當(dāng)前市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌動(dòng)能較為衰竭，但宏觀上預(yù)期未來二季度或?qū)⒏?，基本面上盡管供應(yīng)端會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性減少，但國內(nèi)供需嚴(yán)重過剩格局較難改變，漫漫尋底之路尚未擺脫。 |
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