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類別
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2014/2/21
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2014/2/24
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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102.2
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102.82
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0.61%
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周一美國股市收高，市場擺脫了亞洲市場下跌的不利影響。中東地區(qū)的暴亂令全球原油供應(yīng)前景受到了威脅，同時數(shù)據(jù)顯示金融投資者已成群結(jié)隊(duì)地重新開始投資于原油市場。同時，紐約天然氣期貨價格收盤暴跌11%。
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倫銅（美元）
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7150
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7099.75
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-0.70%
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美元兌日元匯率
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102.56
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102.43
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-0.13%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1176
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6.1189
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0.02%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2164
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2135
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-1.34%
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滬膠主力月、遠(yuǎn)月均跌停。凈空單減少不明顯，良運(yùn)大幅增倉空頭。整體而言，滬膠雖然是受到宏觀上房地產(chǎn)行業(yè)被部分銀行停止放貸的系統(tǒng)性沖擊，但在所有品種中走勢最差，可見其自身基本面不堪一擊。新低已經(jīng)出現(xiàn)，市場處于極度空頭氛圍中，警惕技術(shù)反彈，思路仍看空不變。
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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1905
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1834
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-3.73%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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227.1
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217.2
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-4.36%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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16015
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14805
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-7.56%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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15560
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15215
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-2.22%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-27735
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-26202
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-5.53%
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滬膠成交量分析（手）
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626782
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417244
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-33.43%
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滬膠持倉量分析（手）
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365546
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365808
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0.07%
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產(chǎn)區(qū)原料報(bào)價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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55
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54
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-1.82%
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外盤成交普遍在1950美元，印標(biāo)1850左右，原料價格繼續(xù)下跌，滬膠的暴跌令美金膠市場迅速走低。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2200
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2140
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-2.73%
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STR20&SMR20（美元）
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2000
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1950
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-2.50%
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SIR20（美元）
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1930
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1850
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-4.15%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2200
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2100
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-4.55%
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港上小廠煙片2080，區(qū)內(nèi)標(biāo)膠報(bào)1880，成交略低，人民幣復(fù)合迅速走低到13000，美金復(fù)合較為搶手。聽聞工廠收到手冊數(shù)量限制，入場補(bǔ)貨并不積極。貿(mào)易商回補(bǔ)空單積極，也有部分遠(yuǎn)月繼續(xù)低價放空，成交在1910-1950.內(nèi)外盤價差縮小。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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1930
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1860
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-3.63%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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1880
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1810
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-3.72%
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上海、山東全乳膠（元）
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15300
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14600
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-4.58%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價（元，含稅）
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13400
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13000
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-2.99%
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山東人民幣煙片報(bào)價（元，含稅）
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15700
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15000
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-4.46%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報(bào)價
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順?。ㄈA東）（元)
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12100
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12000
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-0.83%
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順丁市場動態(tài)平靜，商家?guī)谉o主動報(bào)盤意向，主要是下游詢盤氣氛低迷，市場出貨困難，局部市場倒掛報(bào)盤，聽聞買盤意向倒掛300元/噸或偏上有聽聞，實(shí)盤商談有限。據(jù)聞下游成品庫存較高，且開工率較低，消化原料庫存為主，而社會供應(yīng)量充足
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丁苯1502（華東）(元)
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12600
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12600
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0.00%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12100
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-2.42%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13100
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12800
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-2.29%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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-100.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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70.52
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68.16
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-2.36
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滬日價差方面，穩(wěn)定，扭轉(zhuǎn)了節(jié)前滬膠極度弱勢的局面，由滬膠貼水再度轉(zhuǎn)為升水，但是日膠并沒有明顯走強(qiáng)，暫時無太多參考意義。2、滬膠遠(yuǎn)月升水近月幅度在下跌中減輕，套利可在450左右減持。滬膠對美金船貨和人民幣復(fù)合升水依舊較高，據(jù)工廠反應(yīng)，在全乳新膠與人民幣復(fù)合基本平水或稍高時，全乳膠還是有一些消費(fèi)訴求的，因而目前的價差仍不利于滬膠。
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滬日美元價差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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36.55
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80.02
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43.47
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滬膠1405與1409價差（元）
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455
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-410
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865.0
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人民幣復(fù)合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-1900
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-1600
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300.00
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美金復(fù)合膠與滬膠主力月價差（元）
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-1746
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-1899
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-153.20
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
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1590.70
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1509.50
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-81.20
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全乳膠期現(xiàn)價差（1405，元）
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260
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615
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355.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價差（美元）
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280.20
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215.06
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-65.14
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宏觀消息及點(diǎn)評
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達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍支持每次政策會議削減QE百億美元。費(fèi)舍表示，他本人傾向于以審慎的步伐縮減QE，贊成每次聯(lián)儲會議均將美聯(lián)儲的購買資產(chǎn)規(guī)模削減100億美元。他指出，美國有些地方已經(jīng)出現(xiàn)了勞動力短缺，政府監(jiān)管與財(cái)政政策放緩了美國經(jīng)濟(jì)增長的速度。
美國1月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)為-0.39，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期為-0.2，12月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)為0.16。 最新數(shù)據(jù)顯示，日本2013年后半年GDP增速大幅下滑，面對即將到來的消費(fèi)稅增加，市場猜測日本央行或?qū)⑦M(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)。而安倍的一位重要助手則表示日本可以在夏天等到更多的數(shù)據(jù)再行動，這表明日本政府目前還沒有向央行施壓來立即刺激經(jīng)濟(jì)。彭博的月度調(diào)查顯示，94%的分析師認(rèn)為日本央行最終會進(jìn)一步擴(kuò)大QE。不過，RBC證券的Adam Cole認(rèn)為，即便此次日本央行進(jìn)一步擴(kuò)大了QE，日元也不會像2013年那樣進(jìn)一步貶值，因?yàn)槟壳暗亩▋r已經(jīng)包含了貶值預(yù)期。 興業(yè)銀行今日晚間發(fā)布公告澄清稱，在3月底前出臺新的房地產(chǎn)授信業(yè)務(wù)管理政策之前，興業(yè)銀行暫緩辦理部分房地產(chǎn)新增授信業(yè)務(wù)，停辦房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務(wù)，所停辦夾層融資業(yè)務(wù)規(guī)模在本行業(yè)務(wù)中占比極小，對本行經(jīng)營沒有實(shí)質(zhì)性影響。 因中國方面制造業(yè)數(shù)據(jù)下滑，多頭獲利了結(jié)等，離岸人民幣上周貶值幅度創(chuàng)11年9月來最高。央行方面或在打擊人民幣單邊升值預(yù)期為為擴(kuò)大每日波動區(qū)間做準(zhǔn)備。人民幣匯率日益增大的波動性也給做多的投機(jī)者帶來麻煩。 |
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行業(yè)信息及點(diǎn)評
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1、13年中國進(jìn)口天膠加復(fù)合膠比12年增加50.2萬噸。中國海關(guān)總署周五最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2014年1月天然橡膠進(jìn)口量為342,904噸，較去年同期增長36.5%
2、截至2月13日保稅區(qū)最新庫存為33.99萬噸，其中天膠20.75萬噸，增加3.51萬噸，復(fù)合膠10.16萬噸，減少200噸，合成膠3.08萬噸增加700噸，總庫存增加3.56萬噸。此外聽聞出口加工區(qū)物流園區(qū)等還有較多天膠庫存，大約在6-8萬噸。此外區(qū)外人民幣復(fù)合庫存可能在5萬噸左右。本周，出庫量沒有亮點(diǎn)可言。出庫量較少的維持在二三百噸，稍好一點(diǎn)的在六百噸左右，出、入庫超過一千噸屬于鳳毛麟角。由于倉庫爆滿，出入庫基本平衡。 3、ANRPC成員國全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)較2014年增加4-5%，增量保守預(yù)計(jì)在50萬噸左右。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年主產(chǎn)國增產(chǎn)最終為35萬噸，主要是由于馬來西亞減產(chǎn)和越南增幅下調(diào)（這個數(shù)據(jù)有可能是錯誤的，因泰國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年出口量增加60萬噸左右，折算為干膠也在50萬噸），而除泰國和印尼以外，其他主產(chǎn)國預(yù)計(jì)在2014年增產(chǎn)35萬噸，全部國家增產(chǎn)預(yù)計(jì)在50-70萬噸，考慮到價格可能會對割膠方式的影響，進(jìn)而影響產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2014年至少增產(chǎn)40-50萬噸。 5.1月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為50.5%，比上月上升了10.5個百分點(diǎn)，處于警戒線水平，這反映出汽車市場需求減弱，庫存增加，經(jīng)銷商經(jīng)營壓力增大。 6、國際橡膠研究組織(IRSG)秘書長Stephen Evans周四表示，全球橡膠消費(fèi)量料在2014年增加4.4%，受亞洲需求上升的推動。2013年的橡膠需求增幅為2.5%。 7、，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)一位高級官員周四表示，2014年泰國天然橡膠產(chǎn)量可能會下降，因政治局勢動蕩和價格大幅下挫遏制產(chǎn)出。越南橡膠協(xié)會（Vietnam Rubber Association）主席Tran Thi Thuy Hoa周四表示，今年該國的橡膠產(chǎn)量料為970,000噸，高于2013年的950,000噸，2015年的產(chǎn)量料增至120-140萬噸，因該國橡膠林面積增加，單產(chǎn)亦將攀升8、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為60.7%，國內(nèi)半鋼胎開工率73%。廠家價格政策相對穩(wěn)定，全鋼胎庫存均有不同程度的下滑，外貿(mào)出口量相對穩(wěn)定。多數(shù)半鋼胎企業(yè)庫存較大，出廠價格穩(wěn)中窄幅整理為主。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點(diǎn)，據(jù)此入市風(fēng)險自負(fù)）
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1.現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，庫存很高，除了保稅區(qū)三十萬噸天膠和復(fù)合膠，物流園區(qū)出口加工區(qū)還有幾萬噸橡膠，港上貨物、以及區(qū)外人民幣復(fù)合5萬噸左右。
2.交易所20.74萬噸可交割庫存，滬膠價格仍高于復(fù)合膠1900元，雖然距歷史高位修復(fù)很多，但這個價差來看，全乳膠仍無消費(fèi)市場，定價偏高導(dǎo)致可交割庫存問題仍得不到解決，上半年這一問題不解決，換月至1409后將更加明顯。 3、近期國內(nèi)貿(mào)易商出貨依舊十分積極，港上及區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨成交接近1850-1880美元，人民幣復(fù)合走低，貿(mào)易商買賣較為積極，數(shù)量開始放大，但工廠采購聽聞并不積極，聽聞是手冊數(shù)量受限原因，不過部分工廠原料庫存仍不低。 4、未來美金膠國外供應(yīng)壓力減輕，但國內(nèi)由于庫存，這種改善可能不太明顯，不過全乳膠的狀態(tài)就更加嚴(yán)峻，雖然新開割的膠有可能部分進(jìn)入國儲庫，但20萬噸庫存（煙片數(shù)量不多）在9月合約上將全部淪為舊膠，這種問題比去年嚴(yán)峻的多，如果全乳膠定位仍沒有消費(fèi)訴求，則9月合約將成為最后的博弈，多頭恐無勝算。 部分銀行停止對房地產(chǎn)的夾層融資業(yè)務(wù)市場，引發(fā)市場對于房地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂，短線加上國內(nèi)pmi數(shù)據(jù)等差于預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表面波瀾不驚，實(shí)則風(fēng)起云涌來自宏觀的系統(tǒng)性動蕩直接引爆滬膠創(chuàng)出新。諸多矛盾沒有解決，滬膠下跌在預(yù)料之中，整體思路仍偏空為主，不做反彈。 |
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