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類(lèi)別
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2014/2/21
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2014/2/24
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漲跌
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備注
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隔夜外盤(pán)價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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102.2
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102.82
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0.61%
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周一美國(guó)股市收高，市場(chǎng)擺脫了亞洲市場(chǎng)下跌的不利影響。中東地區(qū)的暴亂令全球原油供應(yīng)前景受到了威脅，同時(shí)數(shù)據(jù)顯示金融投資者已成群結(jié)隊(duì)地重新開(kāi)始投資于原油市場(chǎng)。同時(shí)，紐約天然氣期貨價(jià)格收盤(pán)暴跌11%。
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倫銅（美元）
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7150
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7099.75
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-0.70%
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美元兌日元匯率
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102.56
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102.43
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-0.13%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.1176
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6.1189
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0.02%
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橡膠主要市場(chǎng)價(jià)格
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2164
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2135
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-1.34%
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滬膠主力月、遠(yuǎn)月均跌停。凈空單減少不明顯，良運(yùn)大幅增倉(cāng)空頭。整體而言，滬膠雖然是受到宏觀上房地產(chǎn)行業(yè)被部分銀行停止放貸的系統(tǒng)性沖擊，但在所有品種中走勢(shì)最差，可見(jiàn)其自身基本面不堪一擊。新低已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)處于極度空頭氛圍中，警惕技術(shù)反彈，思路仍看空不變。
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1905
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1834
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-3.73%
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TOCOM主力月日盤(pán)收盤(pán)價(jià)（日元）
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227.1
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217.2
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-4.36%
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滬膠1409收盤(pán)價(jià)（人民幣）
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16015
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14805
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-7.56%
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滬膠1405收盤(pán)價(jià)（人民幣）
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15560
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15215
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-2.22%
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滬膠成交、持倉(cāng)
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凈持倉(cāng)（手）
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-27735
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-26202
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-5.53%
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滬膠成交量分析（手）
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626782
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417244
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-33.43%
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滬膠持倉(cāng)量分析（手）
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365546
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365808
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0.07%
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產(chǎn)區(qū)原料報(bào)價(jià)
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泰國(guó)合艾cup lump（泰銖）
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55
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54
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-1.82%
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外盤(pán)成交普遍在1950美元，印標(biāo)1850左右，原料價(jià)格繼續(xù)下跌，滬膠的暴跌令美金膠市場(chǎng)迅速走低。
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泰國(guó)煙片RSS3（大廠，美元）
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2200
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2140
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-2.73%
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STR20&SMR20（美元）
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2000
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1950
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-2.50%
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SIR20（美元）
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1930
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1850
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-4.15%
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國(guó)內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2200
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2100
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-4.55%
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港上小廠煙片2080，區(qū)內(nèi)標(biāo)膠報(bào)1880，成交略低，人民幣復(fù)合迅速走低到13000，美金復(fù)合較為搶手。聽(tīng)聞工廠收到手冊(cè)數(shù)量限制，入場(chǎng)補(bǔ)貨并不積極。貿(mào)易商回補(bǔ)空單積極，也有部分遠(yuǎn)月繼續(xù)低價(jià)放空，成交在1910-1950.內(nèi)外盤(pán)價(jià)差縮小。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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1930
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1860
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-3.63%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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1880
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1810
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-3.72%
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上海、山東全乳膠（元）
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15300
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14600
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-4.58%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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13400
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13000
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-2.99%
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山東人民幣煙片報(bào)價(jià)（元，含稅）
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15700
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15000
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-4.46%
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國(guó)內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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順丁（華東）（元)
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12100
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12000
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-0.83%
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順丁市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平靜，商家?guī)谉o(wú)主動(dòng)報(bào)盤(pán)意向，主要是下游詢(xún)盤(pán)氣氛低迷，市場(chǎng)出貨困難，局部市場(chǎng)倒掛報(bào)盤(pán)，聽(tīng)聞買(mǎi)盤(pán)意向倒掛300元/噸或偏上有聽(tīng)聞，實(shí)盤(pán)商談?dòng)邢蕖?jù)聞下游成品庫(kù)存較高，且開(kāi)工率較低，消化原料庫(kù)存為主，而社會(huì)供應(yīng)量充足
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丁苯1502（華東）(元)
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12600
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12600
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0.00%
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順丁出廠價(jià)中油華東錦州(元)
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12400
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12100
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-2.42%
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丁苯出廠價(jià)中油華東1502(元)
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13100
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12800
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-2.29%
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丁二烯中石化上海出廠價(jià)
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10100
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-100.00%
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤(pán)價(jià)）
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70.52
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68.16
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-2.36
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滬日價(jià)差方面，穩(wěn)定，扭轉(zhuǎn)了節(jié)前滬膠極度弱勢(shì)的局面，由滬膠貼水再度轉(zhuǎn)為升水，但是日膠并沒(méi)有明顯走強(qiáng)，暫時(shí)無(wú)太多參考意義。2、滬膠遠(yuǎn)月升水近月幅度在下跌中減輕，套利可在450左右減持。滬膠對(duì)美金船貨和人民幣復(fù)合升水依舊較高，據(jù)工廠反應(yīng)，在全乳新膠與人民幣復(fù)合基本平水或稍高時(shí)，全乳膠還是有一些消費(fèi)訴求的，因而目前的價(jià)差仍不利于滬膠。
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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36.55
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80.02
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43.47
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滬膠1405與1409價(jià)差（元）
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455
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-410
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865.0
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人民幣復(fù)合與全乳膠現(xiàn)貨價(jià)差（元）
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-1900
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-1600
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300.00
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美金復(fù)合膠與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1746
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-1899
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-153.20
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價(jià)差（元）
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1590.70
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1509.50
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-81.20
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1405，元）
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260
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615
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355.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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280.20
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215.06
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-65.14
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宏觀消息及點(diǎn)評(píng)
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達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍支持每次政策會(huì)議削減QE百億美元。費(fèi)舍表示，他本人傾向于以審慎的步伐縮減QE，贊成每次聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議均將美聯(lián)儲(chǔ)的購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)規(guī)模削減100億美元。他指出，美國(guó)有些地方已經(jīng)出現(xiàn)了勞動(dòng)力短缺，政府監(jiān)管與財(cái)政政策放緩了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。
美國(guó)1月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)為-0.39，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期為-0.2，12月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)為0.16。 最新數(shù)據(jù)顯示，日本2013年后半年GDP增速大幅下滑，面對(duì)即將到來(lái)的消費(fèi)稅增加，市場(chǎng)猜測(cè)日本央行或?qū)⑦M(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)。而安倍的一位重要助手則表示日本可以在夏天等到更多的數(shù)據(jù)再行動(dòng)，這表明日本政府目前還沒(méi)有向央行施壓來(lái)立即刺激經(jīng)濟(jì)。彭博的月度調(diào)查顯示，94%的分析師認(rèn)為日本央行最終會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大QE。不過(guò)，RBC證券的Adam Cole認(rèn)為，即便此次日本央行進(jìn)一步擴(kuò)大了QE，日元也不會(huì)像2013年那樣進(jìn)一步貶值，因?yàn)槟壳暗亩▋r(jià)已經(jīng)包含了貶值預(yù)期。 興業(yè)銀行今日晚間發(fā)布公告澄清稱(chēng)，在3月底前出臺(tái)新的房地產(chǎn)授信業(yè)務(wù)管理政策之前，興業(yè)銀行暫緩辦理部分房地產(chǎn)新增授信業(yè)務(wù)，停辦房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務(wù)，所停辦夾層融資業(yè)務(wù)規(guī)模在本行業(yè)務(wù)中占比極小，對(duì)本行經(jīng)營(yíng)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響。 因中國(guó)方面制造業(yè)數(shù)據(jù)下滑，多頭獲利了結(jié)等，離岸人民幣上周貶值幅度創(chuàng)11年9月來(lái)最高。央行方面或在打擊人民幣單邊升值預(yù)期為為擴(kuò)大每日波動(dòng)區(qū)間做準(zhǔn)備。人民幣匯率日益增大的波動(dòng)性也給做多的投機(jī)者帶來(lái)麻煩。 |
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行業(yè)信息及點(diǎn)評(píng)
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1、13年中國(guó)進(jìn)口天膠加復(fù)合膠比12年增加50.2萬(wàn)噸。中國(guó)海關(guān)總署周五最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2014年1月天然橡膠進(jìn)口量為342,904噸，較去年同期增長(zhǎng)36.5%
2、截至2月13日保稅區(qū)最新庫(kù)存為33.99萬(wàn)噸，其中天膠20.75萬(wàn)噸，增加3.51萬(wàn)噸，復(fù)合膠10.16萬(wàn)噸，減少200噸，合成膠3.08萬(wàn)噸增加700噸，總庫(kù)存增加3.56萬(wàn)噸。此外聽(tīng)聞出口加工區(qū)物流園區(qū)等還有較多天膠庫(kù)存，大約在6-8萬(wàn)噸。此外區(qū)外人民幣復(fù)合庫(kù)存可能在5萬(wàn)噸左右。本周，出庫(kù)量沒(méi)有亮點(diǎn)可言。出庫(kù)量較少的維持在二三百?lài)?，稍好一點(diǎn)的在六百?lài)嵶笥遥?、入?kù)超過(guò)一千噸屬于鳳毛麟角。由于倉(cāng)庫(kù)爆滿，出入庫(kù)基本平衡。 3、ANRPC成員國(guó)全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)較2014年增加4-5%，增量保守預(yù)計(jì)在50萬(wàn)噸左右。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年主產(chǎn)國(guó)增產(chǎn)最終為35萬(wàn)噸，主要是由于馬來(lái)西亞減產(chǎn)和越南增幅下調(diào)（這個(gè)數(shù)據(jù)有可能是錯(cuò)誤的，因泰國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年出口量增加60萬(wàn)噸左右，折算為干膠也在50萬(wàn)噸），而除泰國(guó)和印尼以外，其他主產(chǎn)國(guó)預(yù)計(jì)在2014年增產(chǎn)35萬(wàn)噸，全部國(guó)家增產(chǎn)預(yù)計(jì)在50-70萬(wàn)噸，考慮到價(jià)格可能會(huì)對(duì)割膠方式的影響，進(jìn)而影響產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2014年至少增產(chǎn)40-50萬(wàn)噸。 5.1月汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為50.5%，比上月上升了10.5個(gè)百分點(diǎn)，處于警戒線水平，這反映出汽車(chē)市場(chǎng)需求減弱，庫(kù)存增加，經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)壓力增大。 6、國(guó)際橡膠研究組織(IRSG)秘書(shū)長(zhǎng)Stephen Evans周四表示，全球橡膠消費(fèi)量料在2014年增加4.4%，受亞洲需求上升的推動(dòng)。2013年的橡膠需求增幅為2.5%。 7、，天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)一位高級(jí)官員周四表示，2014年泰國(guó)天然橡膠產(chǎn)量可能會(huì)下降，因政治局勢(shì)動(dòng)蕩和價(jià)格大幅下挫遏制產(chǎn)出。越南橡膠協(xié)會(huì)（Vietnam Rubber Association）主席Tran Thi Thuy Hoa周四表示，今年該國(guó)的橡膠產(chǎn)量料為970,000噸，高于2013年的950,000噸，2015年的產(chǎn)量料增至120-140萬(wàn)噸，因該國(guó)橡膠林面積增加，單產(chǎn)亦將攀升8、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率為60.7%，國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率73%。廠家價(jià)格政策相對(duì)穩(wěn)定，全鋼胎庫(kù)存均有不同程度的下滑，外貿(mào)出口量相對(duì)穩(wěn)定。多數(shù)半鋼胎企業(yè)庫(kù)存較大，出廠價(jià)格穩(wěn)中窄幅整理為主。 |
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早盤(pán)提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）
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1.現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，庫(kù)存很高，除了保稅區(qū)三十萬(wàn)噸天膠和復(fù)合膠，物流園區(qū)出口加工區(qū)還有幾萬(wàn)噸橡膠，港上貨物、以及區(qū)外人民幣復(fù)合5萬(wàn)噸左右。
2.交易所20.74萬(wàn)噸可交割庫(kù)存，滬膠價(jià)格仍高于復(fù)合膠1900元，雖然距歷史高位修復(fù)很多，但這個(gè)價(jià)差來(lái)看，全乳膠仍無(wú)消費(fèi)市場(chǎng)，定價(jià)偏高導(dǎo)致可交割庫(kù)存問(wèn)題仍得不到解決，上半年這一問(wèn)題不解決，換月至1409后將更加明顯。 3、近期國(guó)內(nèi)貿(mào)易商出貨依舊十分積極，港上及區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨成交接近1850-1880美元，人民幣復(fù)合走低，貿(mào)易商買(mǎi)賣(mài)較為積極，數(shù)量開(kāi)始放大，但工廠采購(gòu)聽(tīng)聞并不積極，聽(tīng)聞是手冊(cè)數(shù)量受限原因，不過(guò)部分工廠原料庫(kù)存仍不低。 4、未來(lái)美金膠國(guó)外供應(yīng)壓力減輕，但國(guó)內(nèi)由于庫(kù)存，這種改善可能不太明顯，不過(guò)全乳膠的狀態(tài)就更加嚴(yán)峻，雖然新開(kāi)割的膠有可能部分進(jìn)入國(guó)儲(chǔ)庫(kù)，但20萬(wàn)噸庫(kù)存（煙片數(shù)量不多）在9月合約上將全部淪為舊膠，這種問(wèn)題比去年嚴(yán)峻的多，如果全乳膠定位仍沒(méi)有消費(fèi)訴求，則9月合約將成為最后的博弈，多頭恐無(wú)勝算。 部分銀行停止對(duì)房地產(chǎn)的夾層融資業(yè)務(wù)市場(chǎng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂，短線加上國(guó)內(nèi)pmi數(shù)據(jù)等差于預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表面波瀾不驚，實(shí)則風(fēng)起云涌來(lái)自宏觀的系統(tǒng)性動(dòng)蕩直接引爆滬膠創(chuàng)出新。諸多矛盾沒(méi)有解決，滬膠下跌在預(yù)料之中，整體思路仍偏空為主，不做反彈。 |
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