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類別
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2014/1/15
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2014/1/16
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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94.35
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94.1
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-0.26%
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美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，企業(yè)年報不佳，美股小幅調(diào)整，美元上漲，黃金漲0.2%，倫銅和原油小幅走弱，歐股收低0.2%，隔夜外盤影響中性偏空。
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倫銅（美元）
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7352
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7317.25
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-0.47%
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美元兌日元匯率
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104.6
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104.31
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-0.28%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1008
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6.1065
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0.09%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2358
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2362
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0.17%
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受世界經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好提振，滬膠小幅反彈，主力合約小漲80點，1401合約退場，成交量減少1.4萬手，持倉量小幅縮減，整體看多空均有小幅增持，持倉結(jié)構(gòu)上看，多空內(nèi)部也出現(xiàn)較大分歧，增減不一，市場到了較為關(guān)鍵的分歧點。日膠收盤上漲0.9點，反彈力放緩。日膠和新加坡市場均強于滬膠。
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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2181
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2180
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-0.05%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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255.7
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256.6
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0.35%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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17035
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17130
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0.56%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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16675
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16755
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0.48%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-11870
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-12239
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3.11%
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滬膠成交量分析（手）
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662986
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648578
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-2.17%
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滬膠持倉量分析（手）
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299878
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291442
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-2.81%
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產(chǎn)區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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61
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61.5
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0.82%
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泰國原料市場中杯膠價格較為穩(wěn)定，工廠收購價繼續(xù)上漲1泰銖，標膠生產(chǎn)成本相應(yīng)上漲30美元,加工利潤在100美元左右。外盤報價相對穩(wěn)定，調(diào)整幅度在10美元，市場成交依舊清淡。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2390
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2390
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2280
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2270
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-0.44%
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SIR20（美元）
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2210
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2200
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-0.45%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2400
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2400
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0.00%
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保稅區(qū)報價極少，標膠成交價穩(wěn)定在2200美元。人民幣復合膠工廠采購價15500，人民幣全乳膠繼續(xù)上漲，其他人民幣膠種與昨日持平。區(qū)內(nèi)煙片大廠報價2400較為穩(wěn)定，但買盤清淡，暫無成交。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2200
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2200
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0.00%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2180
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2180
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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16200
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16400
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1.23%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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15500
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15500
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0.00%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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16600
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16600
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0.00%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報價
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順丁（華東）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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今日丁苯橡膠市場大穩(wěn)小動，局部報價小漲。順丁市場行情窄盤，需求轉(zhuǎn)淡及市場壓價，高價成交困難。預計明日合成膠價格波動空間有限，交投仍顯僵持。
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丁苯1502（華東）(元)
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13000
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13100
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0.77%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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66.62
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66.76
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0.14
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1409預期可能會升水1405合約走高，買遠月拋1405的價差目前在340左右，仍可以持有
滬膠交割月升水人民幣復合膠、升水美金復合膠2均為12年以來的最低值附近，從歷史上看價差修復到相當完美的階段。價差的修復尚未達到消化全乳膠地步，只是大部分市場的套利已經(jīng)了結(jié)頭寸。 |
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滬日美元價差（不計關(guān)稅增值稅）
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-25.75
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-31.84
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-6.09
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滬膠1405與1409價差（元）
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360
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375
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15.0
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人民幣復合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-700
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-900
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-200.00
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標膠現(xiàn)貨與滬膠主力月價差（元）
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-972
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-1037
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-65.33
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
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1788.67
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1724.61
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-64.06
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全乳膠期現(xiàn)價差（1405，元）
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475
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355
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-120.00
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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3700
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3900
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200.00
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宏觀消息及點評
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歐元區(qū)12月核心CPI終值年率+0.7%，預期+0.9%，前值+0.9%；歐元區(qū)12月CPI終值年率+0.8%，預期+0.8%，前值+0.9%；
歐盟27國12月新車注冊月率+13.3%，為4年來最高水平，前值+1.2%。 中國12月外匯占款增加2,728.8億元人民幣。 美國勞工部宣布，在截至1月11日的一周中，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)為32.6萬。據(jù)MarketWatch調(diào)查，經(jīng)濟學家平均預期為33萬。此前一周的人數(shù)為33萬。 美國12月消費者價格指數(shù)(CPI)上漲0.3%。主要是由于能源和住房價格的上漲。接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟學家平均預期美國上月CPI增長0.3%。 費城聯(lián)儲宣布，1月份的費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為9.4。12月份的這項指數(shù)被下修為6.4。 美國住宅建筑商協(xié)會報告稱，1月份的住宅建筑商信心指數(shù)從12月份的57下降至56，但仍然表明建筑商對房屋銷售持樂觀態(tài)度。接受MW調(diào)查的經(jīng)濟學家預計該指數(shù)為59。 一些聯(lián)儲官員繼續(xù)發(fā)表講話。舊金山聯(lián)儲主席約翰-威廉姆斯(John Williams)周四表示：“總是有人擔心大型采購資產(chǎn)計劃會給經(jīng)濟或金融系統(tǒng)的健康帶來我們未曾預料到的特別風險。” 他同時表示，美聯(lián)儲的新的前瞻指引工具似乎“整體簡化了，容易被誤讀。” |
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行業(yè)信息及點評
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1、中國海關(guān)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國12月進口天然橡膠（包括膠乳）350,000噸，較上月的270,000噸增長29.6%，較去年同期的210,000噸增長66.7%。中國2013年天然橡膠（包括膠乳）進口量共為2,470,000噸，同比增長13.5%。
2、1月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存一舉突破30萬噸，較去年底增長4.7%；這是繼去年去庫存化后的再次爆發(fā)。 本周交易所庫存增加14131噸至19.02萬噸，倉單增加8050噸至13.73萬噸，交易所倉單仍在增加中. 3、泰國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟辦公室稱，泰國2014年橡膠產(chǎn)量或同比增加4.3%至403萬噸，割膠面積料自2009年的1,160萬rai擴大至1,580萬rai（250萬公頃）。 4、2013年我國汽車產(chǎn)量為2211.68萬輛，同比增長14.76%；汽車全年累計銷售2198.41萬輛，同比增長13.87%，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷紀錄。中汽協(xié)預測，2014年中國車市將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢。中國車市整體規(guī)模將達到2374萬~2418萬輛，同比增幅將為8%~10%。13年重卡銷售比12年增幅在20%左右，大幅超過預期，由此再次證明，需求不是問題，主要問題仍出現(xiàn)在供應(yīng)、資金，最主要是國內(nèi)交割標的升水導致無消費價值，進而打壓期貨價格上。 5、重卡行業(yè)多位知情人士稱，商用車國四排放標準何時在全國范圍內(nèi)執(zhí)行，是2014年重卡行業(yè)面臨的重要變數(shù)。中國重汽、陜西重汽高管判斷，國內(nèi)2014年重卡銷量在72萬輛至80萬輛之間(2013年重卡銷量約77萬輛)，一汽解放方面則判斷2014年重卡市場將出現(xiàn)下滑，下滑幅度在10%左右，東風商用車總經(jīng)理黃剛也認為2014年重卡市場將出現(xiàn)回落。2013年重卡銷售回暖，很大程度源于國四排放標準即將在全國執(zhí)行的影響。業(yè)內(nèi)分析師稱，國四執(zhí)行的傳言造成了2013年重卡市場的搶先購買，2014年全面執(zhí)行國四標準之后，重卡銷量增長難免受挫。（重點關(guān)注） 6、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為66.7%，較上周跌2%，多數(shù)廠家均呈有不同幅度的限產(chǎn)，拖累整體開工下滑。國內(nèi)半鋼胎開工率80.6%，較上周微漲。本周品牌輪胎市場目前銷售多維持老客戶走貨，新訂單數(shù)量減少，短期內(nèi)價格窄幅整理為主。國內(nèi)半鋼胎整體價位波動不大，受東北地區(qū)雪地胎需求帶動，部分半鋼胎廠家對雪地胎生產(chǎn)有所側(cè)重。臨近春節(jié)，需求基本面并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)好，終端商家拿貨積極性不高，商家資金回籠為主，短期內(nèi)輪胎市場整體形勢仍不太樂觀。 7、Surat Thani中心橡膠市場本周可能不會進行交易，令橡膠到貨量維持低迷，因很多農(nóng)戶在曼谷進行示威，受此影響原料價格上漲 |
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早盤提示（僅代表個人觀點，據(jù)此入市風險自負）
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1.上期所倉單目前還在增加。國內(nèi)雖停割，但原來產(chǎn)區(qū)的膠還在陸續(xù)運往銷區(qū)倉庫，此外前期橡膠大量集中到貨給倉庫和質(zhì)檢機構(gòu)很大壓力，因而庫存統(tǒng)計仍然且預計還會增加。聽聞海膠可交儲貨物只有一萬多噸，但其余數(shù)量欲以14年新膠交儲。倉庫煙片并不是很多。收儲并未從根本上改變?nèi)槟z無法消耗的問題，一旦新的開割季到來，這一問題將更加凸顯。
2、根據(jù)測算，2014年主產(chǎn)國新增天膠供應(yīng)在50-60萬噸左右，供應(yīng)壓力加上結(jié)轉(zhuǎn)庫存，供需矛盾或?qū)⒉惠?/span>2013年，而國內(nèi)預計過剩情況及年初累計的庫存仍將形成較大壓制。 3、交割標的相對進口膠以及人民幣復合升水得到了極大緩解，價差已經(jīng)走到前期低點附近，價差套利者基本了結(jié)頭寸，期貨上對滬膠的打壓減輕。從價差走勢圖來看，13年6月底期現(xiàn)價差內(nèi)外價差走到相對底部，而滬膠價格在7月初才達到最低點。 我們認為，主力合約升水復合膠在1000元左右，這個回歸較為符合預期，市場打壓力度可能會縮小大，美金膠出現(xiàn)抗跌跡象，也主要是由于臨近年底，下游采購不旺，關(guān)注價差穩(wěn)定后，可能滬膠會出現(xiàn)止跌。 4、1401合約交割，現(xiàn)貨壓力減輕，雖然倉單不會直接流出交易所，但距1405交割還有一段時間，暫時不會因大量交割壓力而打壓多頭。 我們對滬膠保持下方空間暫時有限的看法，短線價格穩(wěn)定在16500之上，則可能面臨一波反彈，壓力位17500-18000，若不能企穩(wěn)，下跌目標在15500左右，前者預期概率大一些，但仍需做好最壞打算?，F(xiàn)貨空間暫時有限，不建議繼續(xù)配置空頭，期貨空單可考慮逐步了結(jié)。 |
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