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類別
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2014/1/10
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2014/1/13
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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92.95
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92.01
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-1.01%
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道指收跌1.09%，市場在評估評估美聯(lián)儲加快退出QE節(jié)奏的可能性， 黃金上漲0.3%，原油下跌1%，倫銅跌0.56%。美元兌日元大幅下跌，日元匯率升值，對日膠形成壓制。
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倫銅（美元）
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7313.75
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7273
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-0.56%
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美元兌日元匯率
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104.07
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102.94
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-1.09%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1008
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6.095
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-0.10%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2390
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2350
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-1.67%
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滬膠繼續(xù)大幅下跌，持倉增加2.8萬，成交增加11萬手左右，凈空單增加2783手。價格繼續(xù)創(chuàng)出新低，并沒有在16500附近形成持續(xù)反彈，技術上看，處于極度空頭市場。今日日本成人節(jié)，金融市場休市。預計在滬膠以及日元升值的壓力下，日膠補跌，250日元支撐或?qū)⒌?/span>
截止SICOM收盤，新加坡兩膠種價格均大幅下跌，約下跌40-50美元，整個天膠市場看空氣氛濃重。 |
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新加坡TSR20結算價（美元）
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2200
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2169
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-1.41%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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256.6
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休市
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#VALUE!
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滬膠1401收盤價（人民幣）
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16355
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15800
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-3.39%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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16920
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16340
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-3.43%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-13803
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-16586
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20.16%
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滬膠成交量分析（手）
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526948
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637312
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20.94%
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滬膠持倉量分析（手）
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298458
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326038
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9.24%
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產(chǎn)區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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61
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61
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0.00%
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標膠生產(chǎn)成本2150左右,加工利潤仍在80美元左右。中心市場杯膠價格持穩(wěn)，工廠收購價稍高，外盤報價下跌較多，成交很清淡。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2400
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2380
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-0.83%
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STR20&SMR20（美元）
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2270
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2250
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-0.88%
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SIR20（美元）
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2220
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2200
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-0.90%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2420
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2380
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-1.65%
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保稅區(qū)報價極少，部分港上貨物報2200美元左右，部分貿(mào)易商空頭回補。人民幣復合膠工廠采購價走低200元左右，全乳膠舊膠升水人民幣復合膠400元左右，聽聞市場有需求。交割月價格拖累全乳膠新膠價格快速下跌。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2210
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2200
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-0.45%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2180
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2170
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-0.46%
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上海、山東全乳膠（元）
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16600
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16300
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-1.81%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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15500
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15300
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-1.29%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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16800
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16700
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-0.60%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報價
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順?。ㄈA東）（元)
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12500
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12600
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0.80%
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順丁需求太差，出貨阻力很大下游接盤情緒弱于預期，市場成交罕見。國內(nèi)丁苯價格大穩(wěn)小動，受下游工廠及中間商壓價制約，局部重心小跌。
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丁苯1502（華東）(元)
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13100
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13000
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-0.76%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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63.74
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#VALUE!
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#VALUE!
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1401合約在15日最后交易日，退市后，1405合約的交割壓力增大，1409預期可能會升水1405合約走高，買遠月拋1405的價差目前在300左右，仍可以持有。 滬膠升水標膠水平走低，昨日價差繼續(xù)大幅修復，美金膠暫時抗跌。全乳膠現(xiàn)貨高于人民幣復合膠1000元，仍沒有消費需求，價但舊膠已經(jīng)開始有消費的預期。 |
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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-11.31
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#VALUE!
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#VALUE!
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滬膠1401與1405價差（元）
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-565
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-540
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25.0
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人民幣復合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-1100
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-1000
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100.00
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標膠現(xiàn)貨與滬膠交割月價差（元）
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-580
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-111
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468.69
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煙片膠船貨與滬膠1401合約價差（元）
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2180.05
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2576.14
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396.09
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全乳膠期現(xiàn)價差（1401，元）
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320
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40
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-280.00
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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4100
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3700
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-400.00
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宏觀消息及點評
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周一亞特蘭大聯(lián)儲主席丹尼斯-洛克哈特(Dennis Lockhart)表示，美國經(jīng)濟“正在穩(wěn)步前進”，他支持繼續(xù)削減刺激措施。
2014財年第一季度（2013年10~12月），美國政府赤字為1736億美元，較去年同期大幅下滑41%，主要由于2013年政府實行了更高的收入稅率致稅收增加，以及房利美和房地美的財務狀況有所改善，向財政部支付了395.7億美元。 威斯康辛-麥迪遜大學公共事務和經(jīng)濟學教授Menzie Chinn表示，投資者不用擔心12月超低的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，因為勞工部今后會進行季度性調(diào)整和基準值調(diào)整，下個月該數(shù)據(jù)將會有大幅上修。 1月12日，印尼禁止未經(jīng)加工的礦石出口禁令正式生效，引發(fā)部分基本金屬價格上漲。但部分人士稱此舉短期內(nèi)對基本金屬價格影響有限，且未來前景仍存變數(shù)：印尼總統(tǒng)蘇西洛就在禁令實施前的1小時之前宣布豁免66家礦業(yè)公司。 |
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行業(yè)信息及點評
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1、中國海關周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國12月進口天然橡膠（包括膠乳）350,000噸，較上月的270,000噸增長29.6%，較去年同期的210,000噸增長66.7%。中國2013年天然橡膠（包括膠乳）進口量共為2,470,000噸，同比增長13.5%。
2、保稅區(qū)庫存截止到12月31日，增加至29.07萬噸，總庫存增加八千噸，其中天然膠增加1.14萬噸至15.94萬噸，復合膠減少400噸至10.14萬噸。煙片膠庫存1.5萬噸左右。 本周交易所庫存增加14131噸至19.02萬噸，倉單增加8050噸至13.73萬噸，交易所倉單仍在增加中. 3、泰國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟辦公室稱，泰國2014年橡膠產(chǎn)量或同比增加4.3%至403萬噸，割膠面積料自2009年的1,160萬rai擴大至1,580萬rai（250萬公頃）。 4、2013年我國汽車產(chǎn)量為2211.68萬輛，同比增長14.76%；汽車全年累計銷售2198.41萬輛，同比增長13.87%，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷紀錄。中汽協(xié)預測，2014年中國車市將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢。中國車市整體規(guī)模將達到2374萬~2418萬輛，同比增幅將為8%~10%。13年重卡銷售比12年增幅在20%左右，大幅超過預期，由此再次證明，需求不是問題，主要問題仍出現(xiàn)在供應、資金，最主要是國內(nèi)交割標的升水導致無消費價值，進而打壓期貨價格上。 5、重卡行業(yè)多位知情人士稱，商用車國四排放標準何時在全國范圍內(nèi)執(zhí)行，是2014年重卡行業(yè)面臨的重要變數(shù)。中國重汽、陜西重汽高管判斷，國內(nèi)2014年重卡銷量在72萬輛至80萬輛之間(2013年重卡銷量約77萬輛)，一汽解放方面則判斷2014年重卡市場將出現(xiàn)下滑，下滑幅度在10%左右，東風商用車總經(jīng)理黃剛也認為2014年重卡市場將出現(xiàn)回落。2013年重卡銷售回暖，很大程度源于國四排放標準即將在全國執(zhí)行的影響。業(yè)內(nèi)分析師稱，國四執(zhí)行的傳言造成了2013年重卡市場的搶先購買，2014年全面執(zhí)行國四標準之后，重卡銷量增長難免受挫。（重點關注） 6、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為66.7%，較上周跌2%，多數(shù)廠家均呈有不同幅度的限產(chǎn)，拖累整體開工下滑。國內(nèi)半鋼胎開工率80.6%，較上周微漲。本周品牌輪胎市場目前銷售多維持老客戶走貨，新訂單數(shù)量減少，短期內(nèi)價格窄幅整理為主。國內(nèi)半鋼胎整體價位波動不大，受東北地區(qū)雪地胎需求帶動，部分半鋼胎廠家對雪地胎生產(chǎn)有所側重。臨近春節(jié)，需求基本面并未出現(xiàn)轉好，終端商家拿貨積極性不高，商家資金回籠為主，短期內(nèi)輪胎市場整體形勢仍不太樂觀。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點，據(jù)此入市風險自負）
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1.上期所倉單目前還在增加，預計是前期貨物沒有進入期貨小計，近期陸續(xù)轉為期貨，注冊倉單，且預計國儲收儲的全乳膠還沒有簽合同或者還沒有正式開始交，因而倉單沒有明顯減少，倉單和現(xiàn)貨持續(xù)流入交易所對滬膠價格形成壓力，收儲并未從根本上改變?nèi)槟z無法消耗的問題，一旦新的開割季到來，這一問題將更加凸顯。
2、根據(jù)測算，2014年主產(chǎn)國新增天膠供應在50-60萬噸左右，供應壓力加上結轉庫存，供需矛盾或?qū)⒉惠?/span>2013年，而國內(nèi)預計過剩情況及年初累計的庫存仍將形成較大壓制。 3、交割標的相對進口膠以及人民幣復合仍升水較高，導致交割標的如果流出交易所，則面臨損失一千元以上的結果，如果不流出交易所，在近月做多的多頭最終面臨著接貨，接貨后拋到遠月?lián)p失一百到幾百塊價差，這就令多頭只是在賭反彈，而沒有真正信心去做多。 同時考慮到周邊市場、美金膠、人民幣復合膠，目前市場上全乳膠的情形仍不好，雖然價格大幅修復，期現(xiàn)套利盤也基本盈利出局，但當前的價差，全乳膠舊膠和私營膠可能出現(xiàn)一些被消費的預期，但倉單的消費，仍遙遙無期，一千元的升水復合膠，是不會有任何輪胎廠進行采購的。不過價差結構的扭轉非一朝一夕進行。短線我們認為，主力合約升水復合膠在1000元左右，這個回歸較為符合預期，市場打壓力度可能會縮小大，美金膠出現(xiàn)抗跌跡象，也主要是由于臨近年底，下游采購不旺，部分貿(mào)易商在期貨下跌中封盤不賣，關注價差穩(wěn)定后，可能滬膠會出現(xiàn)止跌。 4、在內(nèi)外供應充足的情況下，下游最好的承接能力尚未托得起價格，近期下游小幅度降低開工，庫存承壓，市場止跌的希望只有兩個，宏觀和技術反彈。而當前周邊市場表現(xiàn)并不強勢，國內(nèi)股市岌岌可危，滬膠本輪跌幅15%以上，20個交易日左右，但僅用兩個交易日去整理，而后跌破16500，正如我們所說，在15日之前，滬膠若不能穩(wěn)定于16500之上，則仍以空頭思路對待，加速下跌會縮小空頭目標位，在16000之下暫時看不到做空的動力。 |
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