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行情觀點(diǎn)：
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合約
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周期
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趨勢(shì)性質(zhì)
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趨勢(shì)強(qiáng)度
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滬膠1405
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短線
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震蕩
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★★
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補(bǔ)充說(shuō)明
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區(qū)間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點(diǎn)
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滬膠1405
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觀望
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補(bǔ)充說(shuō)明
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簡(jiǎn)要分析
（天膠）
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【現(xiàn)貨市場(chǎng)】云南國(guó)營(yíng)全乳膠參考報(bào)價(jià)在17500元/噸左右，泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2500美金/噸左右；泰國(guó)20#復(fù)合2340美元/噸，馬來(lái)20#標(biāo)膠在2320美金/噸左右；印尼20#標(biāo)膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在2240美元/噸，外盤(pán)價(jià)格走低。
【差價(jià)分析】周五滬膠主力合約-日膠主力合約差價(jià)267.52美元/噸（日膠休市）、滬膠主力合約-煙片1月船貨價(jià)差 -1475元/噸、滬膠05合約-復(fù)合泰膠差價(jià) 985元/噸、滬膠05-09合約價(jià)差-455元/噸
【市場(chǎng)分析】上周滬膠延續(xù)震蕩下滑的走勢(shì)，雖然受春節(jié)假期的影響，東京膠一度連續(xù)出現(xiàn)未開(kāi)盤(pán)的情況。而國(guó)內(nèi)官方PMI及匯豐PMI均不及預(yù)期，雖然地方省已經(jīng)開(kāi)始召開(kāi)城鎮(zhèn)化會(huì)議，但對(duì)于此前公布的地方政府債務(wù)問(wèn)題，市場(chǎng)對(duì)于新城鎮(zhèn)化的推行還心存疑慮。外圍方面，美國(guó)12月份PMI數(shù)據(jù)公布，制造業(yè)恢復(fù)較為強(qiáng)勁，同時(shí)美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)下滑，美元大幅飆升，受此因素的影響市場(chǎng)加重了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減QE政策的擔(dān)憂。滬膠大幅受挫，周五主力合約1405跌至17625點(diǎn)。
由于盤(pán)面不斷下挫，以及工廠資金緊張等因素的影響，需求面一直未能有效提振盤(pán)面，工廠春節(jié)前大批量備貨的意向不足，市場(chǎng)單談氣氛較為平淡；而青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存持續(xù)反彈，截至12月底已經(jīng)達(dá)到了29萬(wàn)噸以上的水平，國(guó)內(nèi)雖然進(jìn)入停割期，但現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)依舊過(guò)剩。有消息稱目前云南產(chǎn)區(qū)大概10萬(wàn)噸庫(kù)存，加入上期所庫(kù)存12.9萬(wàn)噸，整個(gè)國(guó)內(nèi)供應(yīng)量大概在51萬(wàn)噸左右。面對(duì)疲弱的膠價(jià)，印尼2014年橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)將減產(chǎn)約12%，戶將減少了割膠頻率，對(duì)此并未對(duì)膠價(jià)產(chǎn)生提振。
SHFE橡膠主力合約1405成交量前20名會(huì)員合計(jì)成交206726手，較前一交易日增加33246手或19.16%。買(mǎi)單量前20名會(huì)員合計(jì)持買(mǎi)單53143手，較前一交易日增加2126手或4.17%；該合約持賣(mài)單量前20名會(huì)員合計(jì)持賣(mài)單67573手，較前一交易日增加4099手或6.46%，凈空14430手。上期所橡膠倉(cāng)單增加4360噸。
目前空頭氛圍濃厚，資金依然主導(dǎo)期價(jià)走勢(shì)，預(yù)估滬膠將繼續(xù)向下，可能跌破去年低點(diǎn)17450 的點(diǎn)位，而經(jīng)過(guò)大幅下挫后滬膠也存在技術(shù)調(diào)整需求，進(jìn)入橫盤(pán)整理階段17000-17500。本周國(guó)際事件關(guān)注美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告、美聯(lián)儲(chǔ)12月17-18日議息會(huì)議紀(jì)要。
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