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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質(zhì)
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趨勢強度
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滬膠1405
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短線
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反彈
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★★
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區(qū)間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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滬膠1405
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多單入場
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18000-18300
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短期
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10%
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17800
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簡要分析
（天膠）
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【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，云南國營全乳膠參考報價在18000元/噸左右，泰國3#煙片現(xiàn)貨報價2560美金/噸左右；泰國20#復(fù)合2380美元/噸，馬來20#標(biāo)膠在2400美金/噸左右；印尼20#標(biāo)膠現(xiàn)貨報價在2310美元/噸。
【差價分析】周五滬膠05合約-日膠05合約差價370.94美元/噸、滬膠05合約-煙片1月船貨價差 -990元/噸、滬膠05合約-復(fù)合泰膠差價 1572元/噸、滬膠05-09合約價差-275元/噸
【市場分析】上周周內(nèi)滬膠延續(xù)出現(xiàn)八連陰走勢，主力合約周內(nèi)最低下探至18155元/噸，創(chuàng)出近五個月以來的低點。周三重新采取了290億元的逆回購，銀行間拆解利率連續(xù)下滑，而國內(nèi)明年新城鎮(zhèn)化也出臺細(xì)表，受利好因素的提振，滬膠在18000附近受到了明顯的支撐。
目前海南云南橡膠處于停割期，整體國內(nèi)原料供應(yīng)有限，1月底國內(nèi)進(jìn)入春節(jié)假期，在滬膠價格弱勢的格局下，預(yù)估下游工廠今年不會做大批量的原料儲備，而是以維持生產(chǎn)的儲備為主，保稅區(qū)新規(guī)2014年1月1日起，保稅貨物倉儲企業(yè)應(yīng)就保稅倉儲貨物轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)移，通過海關(guān)信息化系統(tǒng)發(fā)送相關(guān)電子信息向海關(guān)進(jìn)行備案，并提交紙面單證，海關(guān)不向企業(yè)出具任何簽章單據(jù)，貨轉(zhuǎn)備案作業(yè)單證及相關(guān)數(shù)據(jù)僅限于海關(guān)監(jiān)管及倉儲企業(yè)內(nèi)部使用，不得用作為辦理付款或融資等業(yè)務(wù)的憑證依據(jù)。關(guān)注對于現(xiàn)貨融資的壓制作用。
分析前期跌勢，主要由于三大因素影響，一是來源于宏觀資金面的收緊以及PMI的走低，二是來源于國內(nèi)貨物貨轉(zhuǎn)問題的沖擊以及收儲利好的出盡，三是國內(nèi)保稅區(qū)庫存仍在高位，并且預(yù)期明年的產(chǎn)量增速在4.5%，對于滬膠的下跌推波助瀾，接下來，筆者認(rèn)為宏觀面的繼續(xù)走低的概率不大，資金面雖有好轉(zhuǎn)但并沒有改變，基本面的利空仍舊存在，但連續(xù)大跌后有所釋放，再次做空的動能減弱。
滬膠在經(jīng)歷大幅下滑之后，短線存在技術(shù)調(diào)整的需求，下周盤面傾向于窄幅偏多的震蕩為主。本周公布國內(nèi)匯豐&官方PMI數(shù)據(jù)，關(guān)注數(shù)據(jù)變化。
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