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類別
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2013/12/17
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2013/12/18
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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97.47
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98.06
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0.61%
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美聯(lián)儲宣布從明年1月起將每月購買資產(chǎn)規(guī)模減少100億美元、縮減至750億美元。利空出盡市場上漲，大宗商品震蕩走高。
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倫銅（美元）
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7272.5
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7277
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0.06%
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美元兌日元匯率
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102.66
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104.05
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1.35%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1108
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6.1105
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0.00%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2581
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2575
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-0.23%
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市場普遍認為全乳膠收儲數(shù)量低于預期，滬膠繼續(xù)承壓下行，成交萎縮，持倉微增，凈空倉變化不大，市場看空氣氛明顯，價格收盤下跌2.25%，技術上看，滬膠19300支撐已被突破，圖形并不好看，短線繼續(xù)弱勢震蕩為主，時間上對多頭不太有利。
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新加坡TSR20結算價（美元）
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2309
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2305
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-0.17%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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281.3
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280.5
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-0.28%
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滬膠1401收盤價（人民幣）
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18750
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18560
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-1.01%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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19410
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19150
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-1.34%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-22763
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-22476
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-1.26%
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滬膠成交量分析（手）
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586764
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481212
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-17.99%
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滬膠持倉量分析（手）
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280428
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281046
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0.22%
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產(chǎn)區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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69
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69
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0.00%
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目前預計泰國1月份恢復出口稅，3泰銖出口稅將直接擠壓生產(chǎn)商90美元左右利潤，外盤報價堅挺，盡管周三期貨下跌，但外盤報價成交價保持不變。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2570
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2570
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2420
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2420
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0.00%
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SIR20（美元）
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2320
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2320
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0.00%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2560
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2560
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0.00%
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保稅區(qū)大廠煙片報價2560左右，復合膠價格持續(xù)貼水標膠100美元以上。市場上國營膠報價偏高，海南舊膠報價普遍在17200左右，少量新膠報價18800，云南國營報價18500元。中網(wǎng)掛單成交18100。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2360
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2350
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-0.42%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2320
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2300
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-0.86%
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上海、山東全乳膠（元）
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18700
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18500
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-1.07%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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15700
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15800
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0.64%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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18800
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18700
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-0.53%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報價
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順丁（華東）（元)
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12600
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12600
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0.00%
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中油下調(diào)華東與東北合成膠出廠價200-400元/噸，下游采購壓價嚴重，商家多無深幅倒掛出貨的意向，市場價持穩(wěn)，部分看空商家等待降價補倉。預計合成膠市場中心將下移，重點關注中石化價格政策。
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丁苯1502（華東）(元)
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12800
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12800
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0.00%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12600
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12400
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-1.59%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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12600
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-3.08%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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66.65
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66.17
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-0.49
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關注日膠繼續(xù)走強，比值下降，折算為美元滬日價差依舊走低，顯示出剔除部分日元貶值因素后，日膠走勢仍強于滬膠。
滬膠遠月與主力月價差在逐步擴大，可以買遠拋近。1401與1405價差恢復到600以內(nèi)，是正套較好的解套機會。 滬膠對標膠升水在下跌中價差略微恢復。 |
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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70.81
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77.59
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6.78
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滬膠1401與1405價差（元）
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-660
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-590
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70.0
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人民幣復合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-3000
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-2700
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300.00
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標膠現(xiàn)貨與滬膠1401月價差（元）
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-1877
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-1759
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117.68
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煙片膠船貨與滬膠1401合約價差（元）
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1028.56
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1217.66
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189.10
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全乳膠期現(xiàn)價差（1401，元）
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710
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650
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-60.00
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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6100
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5900
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-200.00
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宏觀消息及點評
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美聯(lián)儲FOMC聲明：委員會決定開始溫和削減資產(chǎn)購買速度。從明年1月開始，委員會將每月購買350億美元MBS（此前為400億）和400億美元美國長期國債（此前為450億）。如果未來的信息廣泛支持委員會的預測，即就業(yè)市場環(huán)境持續(xù)改善，通脹朝目標靠近，那么委員會很可能會在未來的會議上進一步謹慎削減資產(chǎn)購買。
美國國會參議院以64票贊成，36票反對，投票通過了預算協(xié)議。美國總統(tǒng)奧巴馬預計將于數(shù)日內(nèi)簽署該法案。美國預算協(xié)議最終成為法律后，將避免未來兩年內(nèi)美國再度發(fā)生政府關門鬧劇。 美國11月新屋開工年化109.1萬戶，預期95.5萬戶。11月新屋開工戶數(shù)環(huán)比增長22.7%，增至2008年2月以來最高水平。 |
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行業(yè)信息及點評
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1、上游：中國海關總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月天然橡膠（包括膠乳）進口量為27萬噸，較上月的19萬噸增加42%，較去年同期的21.6萬噸增加25%。進口量較10月增加8萬噸，保稅區(qū)庫存增加2.5萬噸，剔除部分煙片交儲船貨到港預期，下游需求顯示仍然很強。
2、庫存：截至12月中旬青島保稅區(qū)橡膠庫存延續(xù)增長勢頭，較11月底增加6千多噸至28.27萬噸。相比之前1萬多噸的增幅有所減緩。具體來看，天膠、復合膠庫存繼續(xù)增加，分別擴容6,000噸、2,500噸；合成膠庫存則下降2,000多噸，物流園、出口加工區(qū)還有少量空間可入庫，但是不能進行貨轉(zhuǎn)。 3、消費：11月份，重型卡車(含非完整車輛、半掛牽引車)的產(chǎn)銷量分別為70891輛和66327輛，產(chǎn)銷同比分別增長56.90%和35.34%；1-11月份，重型卡車(含非完整車輛、半掛牽引車)累計產(chǎn)銷量分別為688664輛和694116輛，產(chǎn)銷同比分別累計增長26.91%和18.41%。 本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為72.8%，較上周開工基本持穩(wěn)。國內(nèi)半鋼胎開工率83%，較上周開工上升1%。部分廠家受出口訂單量增加帶動影響，并有部分廠家擴能帶動開工增加。全鋼胎市場成交量有限，目前仍無囤貨計劃，對后市行情并不樂觀。國內(nèi)半鋼胎整體價位波動不大，部分半鋼胎企業(yè)正在籌備，整體備貨心態(tài)不樂觀。 |
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早盤提示
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1.國儲第四次收儲結束：目標11.57萬噸，實際成交8.72萬噸，按公司：海膠5.19萬+其他3.53萬；按膠種：全乳4.59萬+煙片4.13萬；按價格：全乳19700-20300，煙片20800-21800. 今年4輪共收儲5.4+4.2+6.05+8.72=24.37萬，其中煙片13.73萬噸，全乳10.64萬噸。交貨期4個月。整體全乳不到11萬噸，國內(nèi)可交割庫存在8-12萬噸左右。庫存壓力減輕，但1401交割壓力仍存。
由于交割壓力存在，1401貼水1405或在600-700區(qū)間運行，收斂機會減少；繼續(xù)關注1405和1409價差演變，目前仍處于低價差階段，有走高預期。 2.階段性反彈主要依賴于收儲、橡膠整體價格低估（而非滬膠）下游備貨等概念炒作，重心保持上移預期，但收儲并未超預期，且聽聞下游備貨量并不大，因而反彈空間受到限制，交割標的充裕但升水進口膠程度較高，仍是空頭炒作的主要因素。 3、美聯(lián)儲退出計劃塵埃落定，市場極少數(shù)人預期正確，利空出盡后，股市反而大漲，大宗商品震蕩收高。 5、因收儲全乳膠數(shù)量并未超預期，因而反彈空間和時間都將下調(diào)預期，不過短線來看，并不建議做空，盡管價差顯示當前全乳膠定價偏高于價值，但在停割期，無大量新增供應，且下游需求無明顯倒退的情況下，保持滬膠震蕩或者偏弱思路進行。根據(jù)測算，2014年主產(chǎn)國新增天膠供應在50-60萬噸左右，供應壓力加上結轉(zhuǎn)庫存，供需矛盾或?qū)⒉惠斀衲?，隨著時間推移，對多頭則較為不利，而引爆價差修復、滬膠下跌的主要因素可能在明年開割后才會更加突出。 |
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