繼三季度企穩(wěn)回升后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)11月份延續(xù)走穩(wěn)態(tài)勢(shì)，出口有所好轉(zhuǎn)，但投資增速回落。最新數(shù)據(jù)顯示，11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額21012億元，同比增長(zhǎng)13.7%，比10月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.0%，增速比10月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，且已連續(xù)3個(gè)月位于10%以上；前11月固定資產(chǎn)投資增速同比名義增長(zhǎng)23.2%，增速比1-10月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

“11月的數(shù)據(jù)延續(xù)了穩(wěn)定回升的態(tài)勢(shì)，沒有出乎市場(chǎng)的意料，這個(gè)態(tài)勢(shì)將可以延續(xù)整個(gè)第四季度。”首創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)王劍輝指出，11月唯一的變化是投資增速的回落，這跟季節(jié)有關(guān)，也與結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)。

王劍輝預(yù)計(jì)，明年一季度前，宏觀政策都不會(huì)有變化。“從已經(jīng)召開的政治局經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上也沒有看到有改變的意圖，估計(jì)正在召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)明年的宏觀政策定調(diào)，也將延續(xù)此前的穩(wěn)定、微調(diào)為主。貨幣政策在明年一季度因?yàn)榧竟?jié)性因素，可能會(huì)有所放松，但總體上仍將維持中性偏緊。”他稱。

澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)師周浩預(yù)測(cè)，從趨勢(shì)來看，四季度處于走穩(wěn)階段，較三季度增速略微下降，維持四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)7.5%-7.6%的判斷。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員王軍也持類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，總體的數(shù)據(jù)仍處于平穩(wěn)運(yùn)行區(qū)間的下沿，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)保持平穩(wěn)。“預(yù)計(jì)政策仍會(huì)持續(xù)連續(xù)性和穩(wěn)定性，明年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)預(yù)計(jì)維持在7.5%左右。”他稱。

在國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平看來，明年的國(guó)際環(huán)境會(huì)好于今年，但國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和投資形勢(shì)卻不容樂觀。

“從消費(fèi)的角度上講，今年我國(guó)改變了前兩年居民收入增速快于GDP的情況，前幾個(gè)月居民收入增速低于GDP，而且是最近三年的最低值。這種居民收入情況，對(duì)支撐明年消費(fèi)非常不利。”范劍平稱。

而在投資方面，范劍平認(rèn)為，房地產(chǎn)投資和總投資增速近幾個(gè)月下滑都很快，與之相對(duì)應(yīng)的，是利率明顯上升，融資成本增加。在資金利率水平難有明顯下降的情況下，明年的投資情況也不容樂觀。

王劍輝也表示，明年投資增速回升到20%以上都有困難。到明年消費(fèi)仍不能成為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭，但會(huì)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)穩(wěn)定因素。

范劍平指出，目前的資金利率走勢(shì)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了影響，但更多的還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)受煎熬。“明年GDP"保7.5"的難度，會(huì)比今年大得多。”他稱