三中全會(huì)公報(bào)是一份新的改革宣言，涉及范圍較廣，綜合來看改革方案基本符合預(yù)期。隨著公報(bào)的發(fā)布，改革周期由憧憬期進(jìn)入推行期，市場運(yùn)行的基本邏輯將發(fā)生變化。雖然在經(jīng)濟(jì)處于觀察期的環(huán)境下，對(duì)市場整體有一定的支撐作用，但隨著時(shí)間推移，基本面會(huì)重新成為影響市場的主要因素。

根據(jù)公報(bào)對(duì)整體改革框架和目標(biāo)的表述，相應(yīng)的在A股投資落地上，民營經(jīng)濟(jì)、文化傳媒、消費(fèi)服務(wù)、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域符合政策引導(dǎo)方向。在這些板塊中未來很有可能會(huì)出現(xiàn)穿越周期的成長股，值得密切關(guān)注。同時(shí)，作為一些改革細(xì)分領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、軍工、自貿(mào)區(qū)等行業(yè)或主題板塊也具有持續(xù)投資價(jià)值。另外，對(duì)國家安全的重點(diǎn)著墨可能引發(fā)軍工、安防和信息安全板塊的主題投資機(jī)會(huì)。

從短期角度看，傳媒等TMT行業(yè)短期或迎主題性反彈行情。但是大農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥醫(yī)療、節(jié)能環(huán)保、國防軍工等行業(yè)的確定性和安全邊際更好，建議積極配置。