據英國《金融時報》報道，受到寬松監(jiān)管的非銀行信貸機構已成為美聯儲超低利率政策的最大受益者之一，從金融危機最嚴重時期至今，有三類非銀行信貸機構的資產規(guī)模升幅已接近60%。這類信貸機構被普遍看做是“影子銀行”體系的一部分，隨著投資者強烈要求從風險更大的貸款項目中得到更高回報率，這類機構的業(yè)務規(guī)模迅速擴張。

監(jiān)管者們擔心，此類信貸機構可能過度借款，或者上馬風險越來越大的貸款項目，以利用利率水平處于歷史低點、市場情緒高漲以及傳統(tǒng)銀行為了應對更嚴格的監(jiān)管要求而從某些領域退出的機遇。

據SNL Financial為英國《金融時報》整理的數據顯示，今年第二季度美國商業(yè)開發(fā)公司、特種金融公司以及房地產投資信托基金的資產規(guī)模達到了1.22萬億美元，遠高于2008年的7790億美元。

房地產投資信托基金的快速發(fā)展已經吸引了美國監(jiān)管當局的注意。這類機構在短期金融市場中借入資金，然后對抵押貸款債券等期限較長的資產進行投資，同時獲得稅收優(yōu)惠。

紐約聯儲銀行調查了今年美國銀行業(yè)對此類投資工具的風險敞口，有人擔心利率水平快速上升可能導致此類資產遭到拋售，進而對規(guī)模較大的銀行業(yè)機構構成影響。里士滿聯邦儲備銀行上周表示，雖然房地產投資信托基金“蓬勃發(fā)展”，其對整個金融系統(tǒng)可能構成的風險仍不明朗。

報道稱，商業(yè)開發(fā)公司向處于中間市場的公司提供資金和貸款，它們使用了一種和房地產投資信托基金類似的稅收優(yōu)惠結構。盡管商業(yè)開發(fā)公司的杠桿水平是有法定上限的，但這類機構近年也快速增長，導致競爭愈發(fā)激烈。