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類別
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2013/9/6
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2013/9/13
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一周漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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110.53
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108.21
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-2.10%
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美國8月零售銷售增長0.2%，不及預期。美國8月PPI升幅超預期，但核心PPI低于預期。美股回落，市場有關敘利亞將可免于受到美國軍事打擊的預期也是導致油價承壓的原因之一。
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倫銅（美元）
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7160
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7089.75
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-0.98%
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美元兌日元匯率
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99.11
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99.35
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0.24%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1728
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6.1578
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-0.24%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2687
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2592
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-3.54%
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1.凈空單周五迅速減少，本周凈空屬于較低水平，顯示空頭減持較為明顯。
2.成交量略低，只有周三較為活躍，持倉量周五降低，整體持倉水平不太高，比較符合調(diào)整的技術表現(xiàn)。 3.近月由于臨近交割，跌幅明顯，主力月和遠月下跌幅度稍小。 4.新加坡標膠跌幅較煙片大，日本跌幅最大，新加坡次之，滬膠最小。 5.泰銖升值。日元震蕩。 |
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新加坡TSR20結算價（美元）
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2491
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2394
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-3.89%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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283.2
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271.7
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-4.06%
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滬膠1401收盤價（人民幣）
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20810
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20220
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-2.84%
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滬膠交割月收盤價（人民幣）
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19160
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18105
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-5.51%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-3841
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-827
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-78.47%
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滬膠成交量分析（手）
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751680
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670032
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-10.86%
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滬膠持倉量分析（手）
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218916
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211088
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-3.58%
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產(chǎn)區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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71.5
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71
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-0.70%
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1.周初原料上漲較為明顯，主要是受到膠農(nóng)鬧事影響，隨著泰國直補方案的確定及期貨回落，原料及船貨價格均小幅下滑，聽聞船貨在高位成交量小，交投平淡。
2.膠水收購價明顯增幅大于其他。 |
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泰國煙片RSS3（美元）
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2700
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2660
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-1.48%
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STR20&SMR20（美元）
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2540
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2460
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-3.15%
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SIR20（美元）
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2470
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2400
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-2.83%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（美元）
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2670
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2570
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-3.75%
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1.全乳膠價格差異較大，舊膠與新膠價差在1300元左右
2.人民幣復合膠報價仍大幅貼水全乳膠，且貼水標膠現(xiàn)貨50-80美元 3.保稅區(qū)內(nèi)聽聞部分商家接貨熱情回升，進口量回升，預計區(qū)內(nèi)去庫存化過程將放緩，實單成交有限 |
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2470
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2410
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-2.43%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2420
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2380
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-1.65%
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上海、山東全乳膠（元）
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19300
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19600
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1.55%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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17300
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17000
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-1.73%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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19600
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19500
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-0.51%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報價
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順?。ㄈA東）（元)
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12500
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12600
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0.80%
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1.外盤丁二烯繼續(xù)上漲2.內(nèi)盤丁二烯上調(diào)300元3.合成膠出廠價上調(diào)200元4.市場價略微上漲，石化廠商控量，供應略顯緊張，但成交一般，高位成交阻力大。
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丁苯1502（華東）(元)
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12600
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12800
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1.59%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12200
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12400
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1.64%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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12300
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12500
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1.63%
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丁二烯中石化上海出廠價
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9000
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9300
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3.33%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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73.48
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74.42
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0.94
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1.美元價差及比價均顯示日膠走弱2.1401與1309價差繼續(xù)拉大至2000元以上，雖目前已經(jīng)無操作意義，但新舊膠價差演變符合我們之前的判斷
3.全乳膠新膠價格堅挺，交割利潤隨著期貨下跌被吞噬演變?yōu)闊o交割套利空間4.人民幣復合膠與全乳膠價差擴大，標膠現(xiàn)貨與主力月價差擴大，均顯示目前滬膠強，美金貨弱 |
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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125.97
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171.10
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45.13
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滬膠1401與1309價差（元）
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1650
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2115
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465.0
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人民幣復合與滬膠交割月價差（元）
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-2000
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-2600
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-600.00
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煙片膠船貨與滬膠主力合約價差（元）
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93.88
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348.31
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254.43
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全乳膠期現(xiàn)價差（1401，元）
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1510
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620
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890.0
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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6800
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7000
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200.00
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宏觀消息及點評
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能源局發(fā)布，8月中國全社會用電量同比增長13.7%，增速連升4個月，創(chuàng)2011年6月以來新高。1至8月，全社會用電量同比增6.8%，第一產(chǎn)業(yè)用電量同比降0.5%；第二產(chǎn)業(yè)用電量增6.3%；第三產(chǎn)業(yè)用電量增10.7%；城鄉(xiāng)居民生活用電量增7.5%。
美國8月零售銷售增長0.2%，不及預期 密歇根大學和湯森路透集團發(fā)布的9月美國消費者信心報告顯示，9月指數(shù)的初值降至5個月來最低點，同時明顯低于市場預期，這主要與消費者現(xiàn)狀和預期指數(shù)的下滑有關。 美國商務部宣布，7月商業(yè)庫存環(huán)比增長0.4%。據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟學家對此的平均預期為環(huán)比增0.3%。6月的商業(yè)庫存環(huán)比持平。 據(jù)美國勞工部周五在華盛頓公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)上漲0.3%，前月持平。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟學家預期中值為上漲0.2%。除波動較大的食品和燃油價格的核心指數(shù)出乎意料和7月份持平。 下周焦點：美聯(lián)儲9月FOMC會議 |
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行業(yè)信息及點評
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中國海關總署周日稱，中國8月天然橡膠進口量達17萬噸，1-8月天膠進口總量為149萬噸。同比增長8.7%或11.9萬噸。
8月份，重卡市場共約銷售牽引車、自卸車等各類車型4.8萬輛，同比大幅增長25.4%，環(huán)比今年7月（48864輛）只微弱下降了1.8%。 歐洲汽車市場在今年7月份再次出現(xiàn)反彈的契機，較去年同期增長4.9%，銷售新車102.3萬輛，較去年同期的97.5萬輛，有4.8萬輛的增加幅度。 需求數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)。 關于泰國橡膠補貼1.政府成立了3個委員會，1）確認土地，2）發(fā)放補貼，3）追究之前游行抗議，堵死公路，鐵路的刑事責任。2.每戶補貼最多25萊(土地超過25萊的可以租出去)，直補，不保價，每萊2520泰銖，折合每公頃490美元，按照每公頃年產(chǎn)1.7噸計算，平均每噸能得到300美元左右補貼3.沒土地證的、租土地的以及租私人的和租政府土地種植橡膠的都可以拿到補貼，所以現(xiàn)在泰國都在紛紛做租約（超過25萊的都租出去了）4. 今年補貼基金一共210億泰銖，去年收儲200億泰銖，總量變化不大，方式改為直補而不是保價。5. 膠農(nóng)確實可以拿到錢了，但之前帶頭鬧事游行的，政府恐怕要秋后算賬了6.210泰銖補助基金，每萊2520泰銖，可補貼133萬公頃，泰國開割面積在210萬公頃左右，大于25萊的也不可能全部能出租，補助基本能覆蓋。 本周，青島保稅區(qū)主要中大型倉庫橡膠出庫量，較上周有所提升，個別倉庫甚至翻倍，但其入庫量卻均有小幅回落。目前，倉庫室外一般不接貨，或者不放貨，基本隨出隨入為主；下周入庫計劃也不算很多。據(jù)悉，最近有些貨物流入?yún)^(qū)外一般貿(mào)易庫。綜合來看，本周橡膠庫存約在29.7萬噸附近。 本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為78.92%，較上周開工率76.54%漲2.38%。受山東地區(qū)陸續(xù)的限電以及下游商家備貨影響，多數(shù)廠家表示目前庫存壓力緩解，部分型號貨源偏緊。本周國內(nèi)半鋼胎開工率80.00%，較上周下降0.3%，多數(shù)企業(yè)開工持穩(wěn)，部分企業(yè)開工呈現(xiàn)小幅下滑，其主要原因是本周國內(nèi)多地區(qū)受連續(xù)降雨等不確定性因素影響，拖累需求。 |
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早盤提示
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下游：輪胎廠開工率保持高位，成品庫存正常，原料庫存聽聞部分工廠已經(jīng)備貨，短期內(nèi)輪胎有漲價預期，下游經(jīng)銷商拿貨積極，需求上看沒有問題。全鋼胎十月以后將進入生產(chǎn)淡季，目前來看，產(chǎn)銷兩旺，國內(nèi)從重卡數(shù)據(jù)來看，需求回升強于預期。
上游：產(chǎn)量上來看，炒作良久，無新意，泰國整體產(chǎn)量增幅弱于預期，9、12、1月是產(chǎn)量高峰，但目前聽聞供應商船貨已經(jīng)銷售至11月，短期船貨壓力不大。國內(nèi)方面，高峰9-11月，預計產(chǎn)量在32萬噸左右，占全年的40%，就全乳膠來說，全年24萬噸左右（可交割），預計9-12月產(chǎn)量在12萬噸（可交割），國儲收儲協(xié)商時，兩大農(nóng)墾和中化上報產(chǎn)量在15萬噸左右，如果國儲收儲，余下幾個月的產(chǎn)量對供應及期貨將會變得微不足道。 小結：期貨在21000，現(xiàn)貨2500美金壓力均比較大，反彈由于國內(nèi)數(shù)據(jù)利好及收儲傳聞共振，但是目前收儲再無進展，市場缺乏有力消息刺激，技術回落調(diào)整預期增強，但基于供需盈余在縮小，消費好于預期，庫存在下降，基本面朝著較好的方向變化，宏觀上暫時無明顯系統(tǒng)性利空，因而認定滬膠底部較為堅實。這樣背景下，回調(diào)幅度預計不深。點位上看20000，最差預期在18800-19300。思路上保持回調(diào)后試探性買入。（此報告僅代表個人觀點） |
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