日本央行本周會議可能按兵不動，并聲明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)加固。央行將等待觀察新興國家的成長放緩和資本流出，會對日本經(jīng)濟(jì)活動帶來何種影響。

央行4月宣布的大規(guī)模貨幣刺激措施預(yù)計(jì)將無變動，該措施將使日本基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)在2014年底之前接近翻倍，達(dá)到270兆(萬億)日圓(2.75萬億美元)，這么做是為了實(shí)現(xiàn)2%的通脹率目標(biāo)。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)訊號日益轉(zhuǎn)好，但敘利亞出現(xiàn)地緣政治風(fēng)險，以及美國縮減刺激措施的前景令一些新興市場發(fā)生嚴(yán)重資金外流，都令日本國內(nèi)情形失色。

熟悉央行思維的消息人士透露，日本央行預(yù)計(jì)會維持“經(jīng)濟(jì)開始適度復(fù)蘇”的觀點(diǎn)，而不會更樂觀地宣布經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)站穩(wěn)腳跟。

為期兩天的央行政策委員會會議將從周三(9月4日)開始。
“全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然脆弱，因此資金大舉外流對金融市場和全球增長可能造成的影響，還存在巨大不確定性，”日本央行審議委員森本宜久上周就新興經(jīng)濟(jì)體的大規(guī)模資本外流風(fēng)險表示。

由于投資者對新興市場人氣惡化，印度盧比和土耳其里拉兌美元均觸及紀(jì)錄低位，印尼盧比也降至四年低位，其他貨幣亦挫跌。

而關(guān)于美國可能空襲敘利亞的擔(dān)憂，促使市場競相追捧日圓等避險貨幣，加劇了此番跌勢。

**關(guān)注資本支出回升**

日本走出經(jīng)濟(jì)衰退以及今年以來的很多數(shù)據(jù)，都顯示首相安倍晉三的景氣刺激政策及央行的激進(jìn)刺激措施帶來了益處。

對于日本央行致力于結(jié)束15年的通縮困局來說，近期的數(shù)據(jù)尤其鼓舞人心。

失業(yè)率降至近五年來最低，消費(fèi)者支出走強(qiáng)，核心消費(fèi)者物價增速為近五年來最快。

但許多央行官員希望看到薪資和資本開支增長的更明晰跡象，才會宣稱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)穩(wěn)固。
財(cái)務(wù)省周一數(shù)據(jù)顯示，資本支出在連降兩季后，今年第二季表現(xiàn)為較上年同期持穩(wěn)。

數(shù)據(jù)亦顯示第二季企業(yè)的經(jīng)常性獲利較上年同期成長24%，為資本支出前景帶來好兆頭。

“這是相當(dāng)強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)。企業(yè)獲利豐厚，肯定就會更愿意在工廠和設(shè)備上進(jìn)行支出，”第一生命經(jīng)濟(jì)研究所的首席經(jīng)濟(jì)分析師新家義貴表示。

資本支出將被用于計(jì)算國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值，后者將在9月9日公布。政府曾表示，GDP將是決定是否從明年起調(diào)高消費(fèi)稅的重要因素。

許多分析師預(yù)期第二季GDP增幅會上修，環(huán)比年率初值為成長2.6%。數(shù)據(jù)若上修，將強(qiáng)化安倍推進(jìn)消費(fèi)稅上調(diào)計(jì)劃的可能性。

“修正后的GDP將證實(shí)日本經(jīng)濟(jì)正明顯邁向復(fù)蘇的看法，”SMBC日興證券首席分析師Junichi Makino表示。

“經(jīng)濟(jì)在7-9月可能維持堅(jiān)挺，因此市場的主流看法是調(diào)高消費(fèi)稅的環(huán)境已就緒了，”他表示。

除非安倍改變該計(jì)劃，否則消費(fèi)稅將于明年4月從5%調(diào)高至8%，2015年10月再升至10%。抨擊者擔(dān)心這會損及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，曾呼吁暫延或縮減增稅的力度。安倍料于10月初做出最終決定。