基差方面：滬膠昨日高開低走，尾盤大幅收跌，凈空頭增加。目前基本面供需失衡仍是影響膠價(jià)的主要因素。市場(chǎng)維持偏空格局，膠價(jià)仍在探底過(guò)程中。滬膠的移倉(cāng)接近尾聲，遠(yuǎn)近月價(jià)差收窄。東京市場(chǎng)和新加坡市場(chǎng)的遠(yuǎn)近月價(jià)差處于收窄趨勢(shì)中。

跨市場(chǎng)方面：在日元貶值和日本庫(kù)存的減少等因素的作用下，日膠相對(duì)滬膠堅(jiān)挺。美金膠持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，上海現(xiàn)貨與新加坡煙片膠貼水率目前仍在高位區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。隨著割膠旺季持續(xù)，煙片產(chǎn)量增加，貼稅率有望出現(xiàn)回落。

原料方面：泰國(guó)原料價(jià)格昨日小幅下跌。6-8月為產(chǎn)區(qū)供應(yīng)旺季，原料價(jià)格承壓明顯。印尼橡膠協(xié)會(huì)主席日前表示，由于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷，加上雨季延長(zhǎng)的反常天氣，今年印尼橡膠減產(chǎn)。預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量約為280萬(wàn)噸，同比下降6.6%；出口232萬(wàn)噸，同比下降5%。

新加坡膠種間：煙片與標(biāo)膠價(jià)差近日小幅走高，處于年中高位區(qū)間。預(yù)計(jì)到7、8月份后，煙片的產(chǎn)量增加以及印尼冬季到來(lái)影響標(biāo)膠產(chǎn)量下滑，會(huì)促使價(jià)差回落。

（國(guó)際期貨產(chǎn)業(yè)中心橡膠部觀點(diǎn)僅供參考）