內(nèi)外需低迷令中國制造業(yè)難以走出困境，新出爐的匯豐制造業(yè)PMI初值在萎縮區(qū)間創(chuàng)出九個月最低位。制造行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)黯淡，且中國政府強調(diào)通過改革穩(wěn)定經(jīng)濟，令市場預(yù)期二季度經(jīng)濟增速恐有所放緩。

匯豐/Markit周四聯(lián)合公布，中國6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值續(xù)降至48.3，上月終值為49.2；其中新訂單指數(shù)創(chuàng)下10個月最低水平，從上月的49.5降至47.1。
“生產(chǎn)和需求繼續(xù)降溫，使得匯豐中國制造業(yè)PMI初值6月降至48.3的九個月低點。”匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌稱，“外需惡化，國內(nèi)需求放緩以及去庫存壓力加大，都令制造業(yè)承壓。”

Markit提供的新聞稿顯示，產(chǎn)出價格指數(shù)八個月來首度萎縮，就業(yè)分項指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均連續(xù)第三個月處在50下方，且較5月進一步下行，凸顯內(nèi)外需不振導(dǎo)致制造業(yè)無力復(fù)蘇，整體經(jīng)濟疲軟。

匯豐數(shù)據(jù)出爐后10分鐘，中國股市滬綜指.SSEC跌幅由0.8%擴大至1.1%，對中國經(jīng)濟敏感的澳元/美元亦觸及0.9240美元的33個月新低。

“中國政府傾向于通過改革而非刺激政策來保持經(jīng)濟增速。長期而言改革有利于增長前景，短期的影響則比較有限。因此我們預(yù)計二季度經(jīng)濟增速會略微放慢。”屈宏斌表示。

基于對中國政府偏重改革的考慮，匯豐下調(diào)今明兩年的中國GDP增速預(yù)估，今年從8.2%下調(diào)至7.4%，明年則從8.4%下調(diào)至7.4%，包括中金、美銀美林、巴克萊等在內(nèi)的多家投行已下調(diào)對今年中國經(jīng)濟的增長預(yù)估，國際貨幣基金組織(IMF)、經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織(OECD)等國際機構(gòu)亦調(diào)降中國今年成長率預(yù)估。

中國一季度經(jīng)濟增速降至7.7%，此后經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)依然底部徘徊。5月物價數(shù)據(jù)意外低于預(yù)期，市場從擔心通脹轉(zhuǎn)為擔心通縮，工業(yè)生產(chǎn)仍受產(chǎn)能過剩的困擾，投資和消費亦無亮點。當月外貿(mào)則在嚴格監(jiān)管下擠出套利水分，進出口同比增幅由前月的15.7%猛跌至0.4%。

從新一屆領(lǐng)導(dǎo)層的種種表態(tài)來看，政府對經(jīng)濟增速放緩的容忍度增強，更注重經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和制度改革。周三國務(wù)院常務(wù)會議就決定，在保持宏觀經(jīng)濟政策穩(wěn)定性、連續(xù)性的同時，逐步有序不停頓地推進改革，優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。是次PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)樣本采集自6月12-18日之間，終值則定于7月1日發(fā)布，當日還將公布更著重于大型企業(yè)的中國官方6月制造業(yè)PMI。

PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)是基于每月PMI調(diào)查總樣本量的85%-90%，先期分析制作而成。為反映每月經(jīng)濟運行的趨勢，PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)和最終數(shù)據(jù)皆盡量剔除季節(jié)性因素對數(shù)據(jù)的影響。