受益于歐洲央行降息及美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持寬松政策不變，全球流動(dòng)性充裕預(yù)期不變刺激隔夜原油、貴金屬及歐美股指聯(lián)袂上揚(yáng)。在利多因素激勵(lì)下，今天國(guó)內(nèi)商品和股指也集體走強(qiáng)，其中滬膠1309合約早盤大幅跳空高開(kāi)，期價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局并于上午盤封住漲停，午后期價(jià)延續(xù)漲停勢(shì)頭至收盤。全天滬膠1309合約收漲4.98%或935元/噸，成交量達(dá)407512手，較昨日繼續(xù)小幅萎縮；持倉(cāng)量小幅減少3386手，至153456手。

由于五一小長(zhǎng)假公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美日兩國(guó)呈現(xiàn)美弱日強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)格局導(dǎo)致美元對(duì)日元匯率走低進(jìn)而引發(fā)日膠暫時(shí)喪失貨幣貶值優(yōu)勢(shì)，內(nèi)外膠套利的交易因素將有所弱化，這會(huì)減輕滬膠市場(chǎng)的拋壓沖擊。此外歐洲央行降息預(yù)期加大及美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)保持量化規(guī)模不變均會(huì)起到穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性預(yù)期持續(xù)寬裕的信心。

從歷史漲跌概率來(lái)看，5月份新開(kāi)割季容易受到氣候炒作上漲概率較大；上市以來(lái)日膠5月上漲概率為76%，平均漲幅為6.85%，滬膠上漲概率為56%，平均漲幅為8.67%。建議投資者減持前期持有的空單，5月滬膠有望迎來(lái)底部震蕩行情，如果出現(xiàn)供需面好轉(zhuǎn)跡象則可以考慮多單進(jìn)場(chǎng)。

從技術(shù)面上看，今天滬膠1309合約延續(xù)昨日反彈勢(shì)頭，期價(jià)跳空高開(kāi)封住漲停，收出大陽(yáng)線。短期全球流動(dòng)性寬裕預(yù)期再度獲得肯定并激勵(lì)市場(chǎng)多方人氣得到升華，在釋放完假期利空風(fēng)險(xiǎn)之后，膠價(jià)有望重新沖擊2萬(wàn)一線整數(shù)關(guān)口。從持倉(cāng)上看，大地大幅減空1075手，前30位主力資金增空力度略強(qiáng)于增多，凈空頭寸較昨日繼續(xù)大幅縮小至5666手。短期滬膠釋放完假期利空風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)下行動(dòng)能有限，1309合約有望沖擊2萬(wàn)整數(shù)關(guān)口。（寶城期貨 陳棟）