* 官方制造業(yè)PMI回落至50.6，遜于預(yù)期

* 新訂單指數(shù)下滑，出口訂單降至50下方

* 經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇但下行風(fēng)險(xiǎn)加大

路透北京5月1日 - 中國(guó)官方4月制造業(yè)PMI指數(shù)意外回落，新訂單、庫(kù)存等多項(xiàng)指數(shù)均下降，出口訂單降至榮枯線(xiàn)下方，顯示制造業(yè)需求仍面臨壓力，與稍早公布的匯豐PMI初值一道證實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)周三公布，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)--4月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)自上月的50.9降至50.6，遜于路透此前的調(diào)查預(yù)估值51。

“4月份PMI指數(shù)小幅回落，表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不鞏固。”中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群稱(chēng)。

張立群分析指出，從需求面看，新訂單指數(shù)、出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)均在下降；從庫(kù)存方面看，產(chǎn)成品庫(kù)存和采購(gòu)量指數(shù)也在下降。這些情況表明，訂單水平下降開(kāi)始使補(bǔ)充庫(kù)存轉(zhuǎn)為去庫(kù)存。4月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅降低，也反映了企業(yè)預(yù)期向負(fù)面的變化。

官方新聞稿顯示，4月新訂單指數(shù)自上月的52.3降至51.7，新出口訂單則降至萎縮區(qū)域，為48.6。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)從3月的50.6大幅降至40.1。

“綜合這些情況，預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速有小幅下行的可能。應(yīng)著力穩(wěn)定國(guó)內(nèi)需求，提高經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的可持續(xù)性。”

此前公布的匯豐4月制造業(yè)PMI初值也意外回落，反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，匯豐PMI初值自51.6降至50.5，新出口訂單則降至48.6的六個(gè)月低位，令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)遭遇更強(qiáng)“逆風(fēng)”。匯豐4月終值將于5月2日公布。

官方和匯豐PMI在4月顯現(xiàn)較強(qiáng)的一致性。官方PMI側(cè)重于大企業(yè)，而匯豐數(shù)據(jù)側(cè)重中小企業(yè)，兩者因調(diào)查樣本和計(jì)量方法不同，有時(shí)會(huì)有偏離。

中國(guó)此前公布的一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)7.7%的增長(zhǎng)率遜預(yù)期，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亦面臨挑戰(zhàn)。工信部近期對(duì)工業(yè)形勢(shì)表示，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的狀況尚未明顯改觀(guān)，產(chǎn)能過(guò)剩結(jié)構(gòu)矛盾比較突出；當(dāng)前有效需求不足，企業(yè)投資意愿不強(qiáng)，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)難度較大。而PPI指數(shù)近一年來(lái)處于負(fù)值也折射出內(nèi)需依然低迷。

4月的路透調(diào)查顯示，多數(shù)分析師略微下調(diào)對(duì)全年經(jīng)濟(jì)前景的看法，預(yù)計(jì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在8%左右，二季度增速或升至8%。

“中國(guó)PMI再度下滑，表明整體經(jīng)濟(jì)仍然延續(xù)此前的弱勢(shì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，當(dāng)然，禽流感疫情的爆發(fā)可能也影響了整體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。”澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛等在PMI公布后點(diǎn)評(píng)道。

他并指出，從這段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來(lái)看，財(cái)政支出和投資相對(duì)較慢，是經(jīng)濟(jì)減速的最重要原因，但這可能也是一個(gè)信號(hào)，表明中國(guó)官方在考慮將更多的重心放在解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題上，改變一直以來(lái)以投資為中心的經(jīng)濟(jì)政策。

與此同時(shí)，數(shù)據(jù)表明未來(lái)兩個(gè)月的的貨幣政策仍將保持相對(duì)寬松。劉利剛等認(rèn)為，為了防止整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑，中國(guó)官方應(yīng)盡快出臺(tái)詳細(xì)的城鎮(zhèn)化舉措，同時(shí)也需要出臺(tái)結(jié)構(gòu)性減稅政策以減輕中小企業(yè)和服務(wù)業(yè)的負(fù)擔(dān)，并更快地推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。

此前中共中央政治局會(huì)議表示，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展開(kāi)局平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。但世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍需要增強(qiáng)。宏觀(guān)政策要穩(wěn)住，微觀(guān)政策要放活，社會(huì)政策要托底。