自安倍晉三領(lǐng)導(dǎo)的自民黨政府上臺以來，市場對于日本推行激進(jìn)寬松貨幣政策的預(yù)期與日俱增，由此，日經(jīng)指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，日元兌美元匯率也在最近幾個(gè)月內(nèi)大幅下跌了25%。明后兩天，日本央行將迎來新任行長黑田東彥履新后的首次貨幣政策例會，“大膽寬松模式”能否即刻兌現(xiàn)成為焦點(diǎn)。

在上月由前任行長白川方明最后一次主持的議息會議上，日本央行決定維持銀行間隔夜拆借利率水平（0—0.1%）不變，并將用于購入資產(chǎn)的基金規(guī)模按計(jì)劃2013年年底前維持在101萬億日元（約合1.0734萬億美元）。此外，上次會議還以匿名投票的方式否決了有關(guān)提前實(shí)施“無期限”購債方案的提案。

當(dāng)時(shí)，分析人士就稱，日本央行將懸念留給了4月初。在進(jìn)行“黑白交接”后，日本央行勢必實(shí)施一系列更為大膽的貨幣寬松政策，全方位突破白川方明時(shí)代的政策底線。

據(jù)日本《朝日新聞》報(bào)道，日本央行將考慮提前啟動原定于明年才開始進(jìn)行的開放式資產(chǎn)收購計(jì)劃，并擴(kuò)大每月13萬億日元的資產(chǎn)購買規(guī)模。

日本總務(wù)省上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，日本2月份全國核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)較上年同期下滑0.3%。分析人士稱，這與日本央行2%的政策目標(biāo)差距明顯，在貨幣政策會議之前公布該數(shù)據(jù)，勢必強(qiáng)化日本央行采取更為激進(jìn)措施的決心。

日本共同社的報(bào)道也指出，雖然日本央行目前主要通過購買國債向金融市場投放資金，但為了實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，該行將在4月3日至4日的貨幣政策會議上探討更多政策。該社引述知情人士消息稱，日本央行正考慮擴(kuò)大資產(chǎn)購買范圍，買進(jìn)交易所買賣基金（ETF）、房地產(chǎn)投資基金等更高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。這將是日本央行貨幣寬松政策的一部分。

此外，據(jù)《華爾街日報(bào)(博客,微博)》的消息，日本央行正考慮推出一項(xiàng)新的貨幣寬松方案，主要內(nèi)容是將兩項(xiàng)長期債券購買計(jì)劃合并為一個(gè)，更有可能將所購買國債的到期期限提高至5到10年。日本央行目前根據(jù)兩個(gè)計(jì)劃購買長期日本國債，一個(gè)是通過常規(guī)市場操作提供流動性這一傳統(tǒng)方式，另一個(gè)是前央行行長白川方明2010年設(shè)立的資產(chǎn)購買基金。知情人士稱，上述計(jì)劃是為了提高央行貨幣寬松措施的透明度，同時(shí)加強(qiáng)相關(guān)措施帶來的經(jīng)濟(jì)方面的影響力。

這與黑田東彥上任時(shí)的表態(tài)頗為一致。黑田在其就職新聞發(fā)布會上曾表示，鑒于目前利率已經(jīng)接近于零，傳統(tǒng)寬松措施受限，因此應(yīng)利用市場預(yù)期。“不能忽略預(yù)期或預(yù)測的影響，在利率接近于零的情況下，市場預(yù)期將扮演重要角色。”但他同時(shí)表示，與市場溝通不代表日本央行將事事順?biāo)焓袌鲱A(yù)期，相反，央行將把目標(biāo)確定在明確解讀政策決定，并讓這些政策逐步向市場滲透。

對此，巴克萊資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家KyoheiMorita表示，若與經(jīng)濟(jì)基本面存在差距，則預(yù)期所能起到的效果將十分有限。