上周末國內超預期的房地產(chǎn)調控政策出臺，同時2月制造業(yè)指數(shù)呈現(xiàn)季節(jié)性回落，加之美國兩黨在最后時刻就未能 “減赤”達成延時執(zhí)行或者替代方案，從而引發(fā)削減支出計劃被迫啟動。內外三方面利空因素合力，導致今天國內期指和工業(yè)品聯(lián)袂下挫，其中滬膠1309合約延續(xù)跌勢再度走低，盤中期價一度逼近23720元/噸，盡管午后期價出現(xiàn)反彈但截至收盤時滬膠依然收跌-0.42%或-100元/噸，成交量達348126手，較上周五小幅萎縮；持倉量小幅增加6018手，至129884手。

受制于期價走低，國內天膠現(xiàn)貨報價整體維持跌勢，其中云南地區(qū)天膠報價穩(wěn)中下探，市場實際需求低迷，庫存壓力較大，民營全乳膠報價跌至23500元/噸附近。上海地區(qū)天膠報價延續(xù)跌勢，國營全乳膠報價下行至23800元/噸附近。

在宏觀上，國內在上周末出臺的二手房出售征收增值差額20%的個稅嚴重打擊了A股人氣，房地產(chǎn)股票全線跌停并拖累期指大幅重挫，而商品期貨也未能幸免于難，建材類期貨，以及帶有房地產(chǎn)屬性的滬膠（下游工程機械車所用全鋼胎是天膠需求大戶）也深受其害。在市場信心遭受大幅重創(chuàng)的情況，未來膠價仍將延續(xù)弱勢。

從技術面上看，今天滬膠1309合約延續(xù)跌勢，雖沒有刷新上周五的低點，但弱勢姿態(tài)依舊保持。由于國內步入兩會敏感期，房地產(chǎn)政策釋放超預期調控導致商品做多力量匱乏，膠價面臨的政策面利空預期仍將有增無減，預計未來還將呈現(xiàn)弱勢格局。從持倉上看，前30位主力資金增多力度顯著強于增空，不過凈空頭寸較上周五大幅擴展至12410手。滬膠1309合約依然維持下探趨勢，不過在24000元/噸下方，市場做空動能開始有所弱化。（寶城期貨  陳棟）